1. ETF Leveraged Tokens là gì?
Các token ETF đòn bẩy hoạt động tương tự như các ETF truyền thống trong tài chính thông thường. Chúng theo dõi sự biến động giá của một tài sản cơ sở nhất định, thường với hệ số đòn bẩy từ ba đến năm lần sự dao động của thị trường của tài sản cơ sở. Khác với giao dịch ký quỹ truyền thống, người dùng không cần phải đặt cọc bất kỳ tài sản thế chấp nào khi giao dịch các token ETF đòn bẩy. Thay vào đó, họ có thể đạt được sự tiếp xúc đòn bẩy chỉ bằng cách mua hoặc bán các token.
Mỗi token ETF đòn bẩy được hỗ trợ bởi các vị thế hợp đồng tương lai, được quản lý bởi nhà quản lý quỹ của nền tảng. Điều này cho phép người dùng duy trì một danh mục đầu tư đòn bẩy cố định mà không cần hiểu các cơ chế bên dưới.
2. Tài sản cơ sở là gì?
Tài sản cơ sở của một token ETF đòn bẩy có thể được xác định từ tên của nó. Ví dụ, BTC3L và BTC3S có BTC là tài sản cơ sở của chúng.
3. Các TOKEN ETF đòn bẩy có nguồn cung cố định không?
Các TOKEN ETF đòn bẩy, giống như hợp đồng vĩnh viễn, là các công cụ phái sinh tài chính chứ không phải là tiền điện tử. Do đó, chúng không có tổng cung cố định hoặc cơ chế đốt.
4. Làm thế nào mà ETF Leveraged Tokens khuếch đại lợi nhuận?
Các token ETF đòn bẩy khuếch đại sự biến động giá để tăng cường tiềm năng lợi nhuận (hoặc thua lỗ). Ví dụ, sau khi điều chỉnh lại, nếu BTC trải qua sự thay đổi giá 5%, giá trị ròng của BTC3L (3x long BTC) sẽ thay đổi khoảng +15%, trong khi giá trị ròng của BTC3S (3x short BTC) sẽ thay đổi khoảng -15%, giả sử không có điều chỉnh lại nào khác trong ngày được kích hoạt.
5. Các Token ETF đòn bẩy khác gì so với giao dịch ký quỹ?
- Giao dịch ký quỹ bao gồm việc vay mượn tài sản vượt quá ký quỹ ban đầu để khuếch đại lợi nhuận và thua lỗ, với đòn bẩy được xác định bởi số tiền vay so với tài sản thế chấp.
- ETF leveraged tokens , mặt khác, khuếch đại các biến động giá hơn là vị trí. Chúng không yêu cầu tài sản thế chấp hoặc vay mượn, và chúng loại bỏ rủi ro thanh lý.
6. Các Token ETF đòn bẩy khác gì so với Hợp đồng vĩnh viễn?
- Không có rủi ro ký quỹ hoặc thanh lý: Các TOKEN ETF đòn bẩy không yêu cầu tiền ký quỹ và không bị ảnh hưởng bởi việc thanh lý.
- Tỷ lệ đòn bẩy cố định: Trong các hợp đồng vĩnh viễn, đòn bẩy hiệu quả thay đổi theo giá trị vị thế. Tuy nhiên, các token đòn bẩy ETF trải qua việc cân bằng lại theo lịch trình, giữ cho tỷ lệ đòn bẩy ổn định ở mức 3x hoặc 5x.
7. Tại sao các TOKEN ETF đòn bẩy không thể bị thanh lý?
Người quản lý quỹ của nền tảng điều chỉnh linh hoạt các vị thế hợp đồng tương lai để duy trì tỷ lệ đòn bẩy cố định trong một khoảng thời gian nhất định. Khi có lợi nhuận, các vị thế sẽ tự động được tăng cường sau khi cân bằng lại; khi xảy ra thua lỗ, các vị thế sẽ được giảm tương ứng. Điều này ngăn chặn việc thanh lý cưỡng bức.
Lưu ý: Việc tái cân bằng điều chỉnh các vị trí hợp đồng dưới mỗi token nhưng không thay đổi số lượng token mà người dùng nắm giữ.
8. Tại sao lại có phí quản lý?
Các TOKEN ETF đòn bẩy yêu cầu phải có các biện pháp phòng ngừa rủi ro chủ động trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn, điều này phát sinh chi phí. Gate tính phí một
phí quản lý hàng ngày là 0,1%, bao gồm tất cả chi phí, bao gồm phí thị trường hợp đồng, tỷ lệ tài trợ và trượt giá.
Mặc dù vậy, phí quản lý của Gate không hoàn toàn đủ để trang trải chi phí hoạt động của các token đòn bẩy ETF, và nền tảng này phải chịu khoản thâm hụt. Trong tương lai, Gate dự định giới thiệu các ETF danh mục và ETF nghịch đảo đòn bẩy thấp, sử dụng công nghệ tiên tiến để giảm chi phí và cung cấp cho người dùng các giải pháp giao dịch hiệu quả hơn về chi phí.
9. Giá Trị Tài Sản Ròng (NAV) là gì?
Cái
giá trị tài sản ròng (NAV) đại diện cho giá trị thị trường công bằng trên mỗi token. Nó được tính như sau: NAV Tái cân bằng trước × (1 + Thay đổi Tài sản Cơ sở × Nhiều lần Đòn bẩy Mục tiêu)
- "Giá trị tài sản ròng (NAV) tái cân bằng trước" đề cập đến NAV sau lần tái cân bằng cuối cùng.
- Giá thị trường thực tế của token ETF đòn bẩy trên thị trường thứ cấp có thể chênh lệch một chút so với NAV nhưng vẫn giữ được sự ổn định gần gũi. Ví dụ, nếu NAV của BTC3L là $1, giá thị trường của nó có thể là $1,01 hoặc $0,99.
Gate hiển thị cả NAV và giá thị trường mới nhất của mỗi token ETF đòn bẩy để giúp người dùng tránh giao dịch với mức giá chênh lệch đáng kể, điều này có thể dẫn đến thua lỗ.
10. Cách mà chuyển động 3x được phản ánh trong các Token đòn bẩy ETF của Gate là gì?
Các token ETF có đòn bẩy thể hiện sự thay đổi giá gấp ba lần sự dao động của tài sản cơ sở, điều này được phản ánh trong NAV của chúng. Ví dụ:
- Nếu BTC tăng 1%, NAV của BTC3L sẽ tăng 3%, trong khi NAV của BTC3S sẽ giảm 3%.
- Nếu BTC giảm 1%, NAV của BTC3L giảm 3%, trong khi NAV của BTC3S tăng 3%.
11. Việc Cân Bằng Có Thay Đổi Số Lượng TOKEN Nắm Giữ Không?
Không, tái cân bằng điều chỉnh các vị trí hợp đồng cơ sở của các TOKEN đòn bẩy ETF, nhưng nó không làm thay đổi số lượng TOKEN mà người dùng nắm giữ. Chức năng chính của nó là duy trì tỷ lệ đòn bẩy 3x hoặc 5x.
12. Cơ chế tái cân bằng
Cơ chế tái cân bằng ETF của Gate bao gồm
Cân bằng lại theo lịch và
Cân bằng lại không theo lịch trình .
3x ETF Leveraged Tokens
Lên lịch Cân bằng lại
- Token 3X Long: Vào lúc 16:00 (UTC) hàng ngày: không điều chỉnh nếu đòn bẩy dao động trong khoảng 2.25X–4.125X; nếu nó rơi ra ngoài phạm vi này hoặc nếu biến động giá hàng ngày của tài sản cơ sở vượt quá 1%, đòn bẩy sẽ được điều chỉnh về 3X.
- Token ngắn 3X: Vào lúc 16:00 (UTC) hàng ngày: không tái cân bằng nếu đòn bẩy dao động trong khoảng 1.5X–5.25X; nếu nó rơi ra ngoài khoảng này hoặc nếu thay đổi giá hàng ngày của tài sản cơ sở vượt quá 1%, đòn bẩy sẽ được điều chỉnh về 3X.
Cân bằng lại không theo lịch trình
- Token 3X Long: Không cần tái cân bằng nếu đòn bẩy nằm trong khoảng 2.25X–4.125X; nếu không, sẽ được điều chỉnh về 3X.
- Token ngắn 3X: Không tái cân bằng nếu đòn bẩy nằm trong khoảng 1.5X–5.25X; nếu không, điều chỉnh về 3X.
5x ETF Leveraged Tokens
Lên lịch cân bằng lại
- Vào lúc 16:00 (UTC) hàng ngày: nếu đòn bẩy theo thời gian thực < 3.5X, > 7X, hoặc sự thay đổi giá hàng ngày của tài sản cơ sở vượt quá 1% (dựa trên giá chỉ số), đòn bẩy sẽ được điều chỉnh xuống 5X.
Cân bằng lại không theo lịch
- Không tái cân bằng nếu đòn bẩy nằm trong khoảng 3,5X–7X; nếu nó vượt ra ngoài khoảng này, đòn bẩy sẽ được điều chỉnh về 5X.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Sự diễn giải cuối cùng của sản phẩm này thuộc về Gate.
