J'ai récemment remarqué un indicateur de risque assez intéressant - le ratio OI/TVL. En termes simples, ce truc peut montrer à quel point la plateforme est « agressive ».

Plus ce ratio est élevé, plus cela indique que les traders ont ouvert des positions à effet de levier par rapport aux fonds de verrouillage sur la plateforme. Une fois qu'une situation extrême se présente, la probabilité de déclencher une réduction automatique des positions (ADL) augmente considérablement. Actuellement, le ratio moyen OI/TVL des échanges centralisés est d'environ 0,5, tandis que des plateformes de produits dérivés décentralisées bien établies comme dYdX et GMX n'ont en moyenne que 0,25.

Pourquoi le ratio DEX est-il si bas ? Cela peut être lié au fait que les projets initiaux accordent plus d'importance à la sécurité des fonds et que le groupe d'utilisateurs est plus conservateur. Cependant, pour les nouveaux protocoles qui viennent de commencer, ces données seront plus extrêmes : soit un super bas ( que personne n'ose toucher ), soit un super haut ( en période de croissance sauvage ). Lorsque le cygne noir arrive, la capacité de ces nouvelles plateformes à gérer les risques mérite vraiment d'être remise en question.