Le marché continue de fantasmer sur le fait que La Réserve fédérale (FED) va baisser les taux d'intérêt ? La réalité a donné un coup de poing direct.

Le 14 novembre, l'outil "Observatoire de la Réserve fédérale (FED)" de CME montre que la probabilité d'une baisse de 25 points de base en décembre est tombée à 47,4 % - c'est la première fois cette année qu'elle tombe en dessous de la barre des 50 %. Il faut savoir qu'à la mi-octobre, ce chiffre était encore supérieur à 90 %, une coupure presque nette en l'espace d'un mois. Ce n'est pas une simple fluctuation des données, mais un virage brusque du marché dans son évaluation de la politique de la Réserve fédérale. Les marchés boursiers mondiaux, l'or et le dollar américain sont en train de se reconfigurer.

Pourquoi les attentes de baisse des taux d'intérêt se sont-elles soudainement effondrées ? Trois raisons ont réécrit le scénario.

Commençons par la division interne de la Réserve fédérale. Quatre présidents de la Réserve fédérale régionale qui auront droit de vote au FOMC l'année prochaine se sont récemment exprimés fréquemment, et leurs attitudes sont étonnamment cohérentes : ils mettent tous en garde contre une baisse des taux d'intérêt. Collins de la Réserve fédérale de Boston a été très direct : « Le seuil pour une nouvelle baisse des taux est extrêmement élevé ». Bostic de la Réserve fédérale d'Atlanta est encore plus préoccupé par un rebond de l'inflation, et Goolsbee de la Réserve fédérale de Chicago s'oppose également clairement à une baisse rapide des taux.

Il est subtil que ces quatre fonctionnaires perdront leur droit de vote l'année prochaine, et qu'ils s'expriment avec autant de prudence maintenant ressemble davantage à une mise en garde préventive pour le marché - ne comptez pas sur une baisse des taux d'intérêt qui se déroulera sans accroc. Pendant ce temps, le représentant accommodant et membre du conseil de la Réserve fédérale, M. Mian, continue de soutenir "une baisse de 50 points de base en décembre", tandis que les faucons et les colombes se disputent avec véhémence. Ce niveau de division est vraiment rare sous le mandat de Powell.

Parlons à nouveau des problèmes de données. Le gouvernement américain a été en arrêt pendant plus de 40 jours, ce qui a directement conduit à une absence très probable de l'IPC et des données sur l'emploi non agricole pour octobre - la période de collecte des données coïncidait parfaitement avec la fenêtre de l'arrêt. La Réserve fédérale (FED) conduit maintenant les yeux bandés, sans les dernières données sur l'inflation et sans avoir une vue claire de la véritable situation du marché de l'emploi. Dans ce contexte, baisser les taux d'intérêt sans réfléchir ? Le risque est trop grand.

Que signifie ce tournant pour le marché des cryptomonnaies ? Si La Réserve fédérale (FED) ralentit vraiment le rythme de baisse des taux d'intérêt, les attentes de resserrement de la liquidité en dollars pourraient renaître, et les actifs à risque seraient soumis à des pressions importantes. À court terme, le marché pourrait continuer à fluctuer, mais à long terme, l'incertitude politique pourrait en fait inciter davantage de capitaux à chercher des alternatives de refuge.