Ça fait longtemps, j'ai un peu laissé emporter en regardant le marché récemment.

Ces deux derniers jours, la Réserve fédérale a de nouveau commencé à "laisser emporter" - il reste un mois avant la réunion de politique monétaire de la mi-décembre, mais les actions en coulisses sont déjà très claires. Le mois dernier, elle a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base, les faisant passer dans la fourchette de 3,75 % à 4,00 %, tout en annonçant également l'arrêt de la réduction de bilan début décembre, à ce moment-là, le sentiment du marché était assez optimiste. Maintenant, la tendance a complètement changé.

Quatre présidents de district de la Réserve fédérale ayant le droit de vote (Collins de Boston, Musalem de Saint-Louis, Goolsbee de Chicago, et celui du Kansas qui a voté contre la dernière fois) se sont récemment exprimés consécutivement, leur message principal étant le suivant : ne vous précipitez pas pour une nouvelle baisse en décembre. Leurs préoccupations sont également explicites : bien que les données sur l'emploi se soient affaiblies, la bête de l'inflation n'est pas encore morte. Plus crucialement, une fois que le nouveau gouvernement brandira sa carte tarifaire, la hausse des prix pourrait être plus forte que prévu. Powell n'a pas encore répondu directement, mais le ton général est déjà devenu faucon : attendons et voyons.

Le marché réagit rapidement ici. La probabilité d'une baisse des taux d'intérêt est passée d'environ 60-70 % à environ 50 %, et le secteur des cryptomonnaies ainsi que le marché boursier semblent avoir du mal à tenir. Sur les plateformes de médias sociaux, tout le monde discute de la combinaison "incertitude politique + retour de l'inflation", et beaucoup craignent que les actifs à risque ne souffrent.

Mais en y réfléchissant calmement, les deux facteurs que sont la faiblesse de l'emploi et la fin du resserrement quantitatif sont toujours présents, la liquidité ne devrait donc pas être trop restreinte. Mon jugement est le suivant : à court terme, il faut effectivement être prudent, ne pas parier tout sur le BTC, attendre la publication des procès-verbaux de la réunion de décembre ou les prochaines données sur l'IPC avant de passer à l'action. Dans le jeu macroéconomique, la patience vaut plus que l'impulsivité.