Le président de la Fed d'Atlanta, Bostic, vient de faire une déclaration franche sur la politique actuelle. Il y a un débat en cours parmi les économistes sur l'ampleur réelle des gains de productivité que nous observons actuellement dans l'économie — personne n'est encore tout à fait sûr de l'ampleur exacte.

Ce qui a retenu mon attention, c'est que Bostic a mentionné que les entreprises ressentent clairement la pression d'une politique monétaire restrictive. Le secteur immobilier est particulièrement touché, ce qui est logique étant donné sa sensibilité aux variations de taux. D'autres industries sensibles aux taux signalent également une pression importante.

Cela concerne la crypto et les actifs risqués, car lorsque les secteurs traditionnels ralentissent en raison d'une politique restrictive, les flux de capitaux ont tendance à se déplacer. La position de la Fed ne concerne plus seulement l'inflation — elle crée de véritables contraintes sur l'activité économique dans plusieurs secteurs. Il sera intéressant de voir comment cela évolue au deuxième trimestre.