On entend souvent parler du Bitcoin comme de "l'or numérique", cette analogie est-elle vraiment pertinente ? L'essentiel est de voir comment ils parviennent à réaliser cette "rareté".

Regardons d'abord les données. L'or est actuellement extrait à 209 000 tonnes dans le monde, avec une augmentation annuelle d'environ 1 % à 2 % ; quant au Bitcoin, le volume total est limité à 21 millions de jetons, et après la réduction de moitié de l'année dernière, le taux d'inflation annuel n'est que de 0,85 %. En termes de ratio stock-flux (S2F), le Bitcoin a déjà dépassé l'or. Ça a l'air assez hardcore, non ?

Mais le problème est arrivé : la volatilité des prix.

L'or a été poli au fil des millénaires, et sa volatilité a donc été atténuée. Bien que le Bitcoin soit beaucoup plus stable qu'à ses débuts, sa volatilité reste de 1,5 à 3 fois celle de l'or. Si vous dites que c'est un "actif refuge", il ne semble pas vraiment l'être lors des fortes hausses et baisses ; mais si vous dites que ce n'est pas le cas, la logique de le détenir à long terme tient la route.

Il est intéressant de noter que l'or bénéficie du soutien des banques centrales du monde entier, et le consensus historique est là. Le Bitcoin ressemble davantage à un "nouveau challenger" - l'algorithme de rareté est gravé dans le marbre, mais il reste à voir si le marché l'acceptera et combien de temps cela pourra tenir.

Penses-tu que ces deux-là finiront par être en concurrence, ou qu'ils auront chacun un rôle distinct ?