PUMP.FUN protocole洞察:从Bonding Curve计算到盈利策略构建

Introduction

Le Bitcoin a établi la base de valeur des cryptomonnaies en raison de son incapacité à être émis en quantité illimitée, l'Ethereum a déclenché la folie des ICO grâce aux contrats intelligents, tandis que les inscriptions et les Memecoins ont attiré d'énormes financements grâce à une répartition équitable. L'évolution des nouvelles technologies élargit continuellement le public des applications cryptographiques ; tandis que les différences dans les mécanismes d'émission de nouveaux jetons reflètent davantage le changement des valeurs d'investissement du public.

Contrairement aux anciennes pièces de mème comme $DOGE, $SHIB et $FLOKI qui tentent de combiner des applications pratiques, le marché des Memecoins a présenté de nouveaux développements sous la direction de $BOME et $SLERF depuis le début de cette année. Depuis l'émission jusqu'à la transaction, de nombreuses applications innovantes qui méritent d'être surveillées ont émergé dans l'écosystème des Memecoins, tant en amont qu'en aval.

PUMP.FUN est une plateforme de lancement de Memecoin décentralisée, où les utilisateurs n'ont besoin que de fournir une idée pour publier leur propre Memecoin sur la plateforme à un coût très bas de (0,02 sol) en un clic ; les utilisateurs peuvent également participer aux tokens émis par d'autres, témoignant du processus de création d'un Memecoin de rien à une large diffusion.

PUMP.FUN en tant qu'application phénoménale sur le marché a une valeur de recherche et mérite d'être discutée à plusieurs reprises. Le tableau de bord Dune de PUMP.FUN peut expliquer les nouvelles pratiques du marché en analysant la plateforme, les utilisateurs et les produits en termes de comportement, d'activité et de tendances de croissance, ce qui mérite un suivi à long terme.

1. PUMP.FUN简介

1.1 Une comparaison

Nous commencerons par une comparaison. Selon l'auteur, PUMP.FUN et une certaine plateforme sociale lancée l'année dernière affichent des performances de marché très similaires. D'abord, elles attirent l'attention dans un petit cercle de joueurs Degen sur la chaîne, puis après une large sortie, les données de la piste et de la plateforme montrent toutes deux une tendance à la hausse en spirale. Les deux deviennent rapidement des pionniers de l'industrie, occupant une part de marché très élevée, avec un nombre croissant d'utilisateurs réels et de revenus de protocole. Le Fud, toujours présent dans le monde de la cryptographie, n'a presque aucun impact sur le statut écologique des deux.

D'un point de vue conception produit, les deux plateformes sont similaires mais présentent encore certaines différences. L'émission d'actifs utilise le mécanisme PAMM (Primary Automated Market Makers 一级自动做市商) pour offrir des facilités aux utilisateurs, mais leurs actifs et courbes de prix spécifiques diffèrent. Prenons l'exemple de PUMP.FUN(, une certaine plateforme sociale fonctionne de la même manière), PAMM est divisé en deux mécanismes : Fund-to-Mint et Burn-to-Withdraw. Le premier permet aux utilisateurs de déposer leurs $SOL dans la réserve du contrat intelligent PAMM, et cette réserve, selon le prix rapporté par la courbe de liaison, frappe une quantité appropriée de Memecoin et les envoie à l'utilisateur ; le second permet de quitter en vendant des Memecoin au contrat intelligent PAMM. Contrairement aux Memecoins sur PUMP.FUN, le token de cette certaine plateforme sociale a la caractéristique d'une Mint entière et d'une "émission théorique illimitée"( liée à l'établissement de relations sociales). De plus, les actifs de cette certaine plateforme sociale représentent des tokens liés aux comptes sociaux des utilisateurs, tandis que PUMP.FUN est un Memecoin émis par les utilisateurs.

Les deux projets ont des approches très différentes pour entrer sur le marché et pour leurs stratégies ultérieures. Une certaine plateforme sociale est soutenue par des institutions cryptographiques de premier plan, et les mesures d'incitation pour les utilisateurs d'un certain marché NFT et d'un certain réseau Ethereum Layer 2 dans son portefeuille d'investissement ont été reproduites pour aider cette plateforme sociale à retenir ses utilisateurs ; le lancement de la version V2 de la plateforme sociale avec un airdrop de jetons et le mécanisme Club Key ont suscité un nouveau cycle de spéculation sur le marché ; tandis que PUMP.FUN adopte un ton de lancement équitable et populaire pour les Memecoins, avec un historique de financement difficile à tracer, même s'il génère des centaines de milliers de dollars par jour, aucun plan de jeton n'a été publié, et il élargit discrètement les fonctionnalités de la plateforme.

1.2 PUMP.FUN courbe de liaison et produits

Comme le contrat de projet n'est pas open source, les produits lancés par PUMP.FUN n'ont révélé que les modes de jeu et les frais, tandis que l'équipe officielle n'a pas mentionné les mécanismes et les détails des produits. Dans le processus de recherche, il est nécessaire de construire un modèle de produit et de procéder à des comparaisons et des validations de données. L'étude spécifique de la courbe d'appariement de PUMP.FUN est comme suit:

(1) construction de modèles de produits

Comparé aux autres tokens de piste, Memecoin est conçu autour du consensus communautaire et de l'émotion de trading de groupe, avec une offre totale généralement élevée et entièrement circulante, pouvant être combinée avec différentes stratégies de promotion ; le prix initial ne sera pas fixé trop haut, et la courbe de prix au début est généralement assez raide, avec des fluctuations de prix importantes pour attirer les investissements.

Produits PUMP.FUN:

• L'utilisateur pense à une bonne idée, il choisit d'abord le Ticker qu'il souhaite publier sur PUMP.FUN, puis publie d'un seul clic un nouveau Memecoin.

• D'autres utilisateurs de la plateforme achètent et vendent continuellement des jetons Memecoin sur la courbe de tarification.

• Ensuite, PUMP.FUN enverra le Memecoin nouvellement créé à un certain DEX.

• La nouvelle Memecoin continue de sortir du cercle, les utilisateurs peuvent échanger sur un certain DEX une Memecoin entièrement nouvelle créée par les utilisateurs de PUMP.FUN, financée par d'autres utilisateurs de PUMP.FUN, avec un total de 1 milliard d'unités, une capitalisation boursière initiale de 69k $ (410 $SOL).

L'utilisateur n'a qu'à réfléchir au Ticker, télécharger une image, écrire une introduction, et avec un petit coût, il peut facilement créer un Memecoin ; d'autres utilisateurs peuvent commenter ci-dessous, la fonction de type tableau de messages configurée par PUMP.FUN facilite également la création de la communauté Memecoin ; en cliquant sur l'adresse de l'utilisateur, la plateforme peut afficher les tokens que l'utilisateur détient/crée et les objets suivis.

D'autres utilisateurs peuvent échanger ce jeton, et lorsque le processus de transaction atteint la limite de financement, le jeton sera envoyé à un certain DEX.

(2) courbe de tarification

Contrairement à un système de tarification de certaines plateformes sociales qui n'accepte que des entrées et des sorties entières, le système de tarification des jetons sur PUMP.FUN est une courbe lisse ; contrairement à certaines plateformes sociales qui peuvent émettre des jetons de manière théorique illimitée, tous les Memecoins sur PUMP.FUN partagent le même modèle économique, avec un approvisionnement total de jetons constant, les utilisateurs peuvent frapper une partie des jetons à un prix raisonnable sur la courbe de liaison, et les jetons restants composent le pool LP avec les fonds levés.

Après l'analyse du code frontend, nous obtenons un appel de fonction nommé virtualSolReserves. Le système de tarification PUMP.FUN a une piscine virtuelle préliminaire, avec un nombre de $Sol dans la piscine virtuelle de x0 et un montant total de jetons de y0. En collectant des données sur le montant de $SOL acheté par les utilisateurs de la plateforme et les jetons correspondants obtenus, et en les ajustant à la formule x*y=k, nous trouvons que la piscine virtuelle préliminaire contient 30 $SOL et 1073000191 jetons, avec une valeur initiale de k de 32190005730, et le prix par jeton est de 0.000000028 $SOL.

La fonction de prix de la courbe unifiée est y=1073000191 - 32190005730/(30+x), où x est le nombre de $SOL acheté et y est le nombre de jetons correspondant. En dérivant, on peut obtenir le prix de chaque jeton. La courbe indique les caractéristiques abruptes des Memecoins nouvellement émis en phase précoce.

(3) Analyse comparative des cas

• Les utilisateurs ont acheté et vendu pour un montant total de 85 $SOL, ce qui a permis d'obtenir 800 millions de jetons Memecoin, conforme à la réalité.

• Les fonds levés de 79 $SOL(6 $SOL serviront de frais de cotation ) et 200 millions de jetons supplémentaires seront ajoutés comme liquidité initiale dans le pool de transactions, envoyés à un DEX, pour un total de 1 milliard de jetons, conformément à la réalité.

• Le prix de chaque jeton sur le DEX au moment de la levée de fonds est de 0.00000041 $SOL, soit 14,64 fois le prix initial de la piscine virtuelle, conforme à la réalité.

À ce stade, les détails du produit PUMP.FUN sont clairs, les utilisateurs peuvent dépenser 0,02 $SOL pour publier un Memecoin en un clic, ce Memecoin a une capitalisation boursière virtuelle initiale de 30 $SOL, d'autres utilisateurs lèvent 85 $SOL pour obtenir 800 millions de jetons, PUMP.FUN frappe ensuite 200 millions de jetons, qui sont combinés pour former une paire de trading ajoutée à un certain DEX, et finalement, lors de son lancement, il peut atteindre une capitalisation boursière de 410 $SOL, avec un total de 1 milliard de jetons pour un Memecoin émis de manière décentralisée. Tout au long du processus, PUMP.FUN perçoit 1% de frais de plateforme avant le lancement sur un certain DEX, ainsi qu'un "frais de cotation" de 6 $SOL lors du processus de cotation sur un DEX.

2. Pourquoi faut-il prêter attention à PUMP.FUN

2.1 Pourquoi s'intéresser aux Meme

Pour les personnes en dehors du monde de la cryptographie, le Bitcoin n'a aucune utilité pratique et n'existe que pour la spéculation ; la hausse des prix ne représente que le succès de la propagation de ses attributs de Meme. En ce qui concerne l'écosystème Ethereum sous contrat intelligent, un jeton DEX n'a aucune capacité d'attribution avant le mécanisme de vote, et la logique d'investissement est, comme pour le Dogecoin, uniquement basée sur la reconnaissance des pionniers de l'industrie et le consensus de la diffusion de l'esprit cryptographique. Cependant, les utilisateurs de cryptomonnaies ayant traversé la Saison des Memes, l'Été des Inscriptions et l'engouement pour la prévente de Memecoin ont développé une compréhension unique des Memecoins sans aucune utilité. Le manque de narration mainstream, la désynchronisation des fonds dans la dimension temporelle, et la quête incessante des utilisateurs de cryptomonnaies investissant dans les Memecoins pour un lancement équitable renforcent continuellement la réflexivité du marché des Memecoins.

En novembre dernier, $ORDI a été lancé sur les principales bourses, marquant le début de l'été des inscriptions. De nouveaux actifs apparaissant dans le cycle crypto ont injecté un nouveau récit sur le marché. Actuellement, le nombre d'inscriptions Bitcoin a dépassé 66 millions, contribuant à plus de 470 millions de dollars de frais.

La dernière fois que le meme coin $GME a attiré l'attention du marché, c'était il y a trois mois. Récemment, l'activité sur les réseaux sociaux du protagoniste de l'événement GME a ramené les actions et les cryptomonnaies associées sous les feux de la rampe. Sur la chaîne Solana, le $GME a augmenté jusqu'à 30 fois, et les concepts connexes sur PUMP.FUN ont explosé, avec une croissance de popularité explosive.

Les célébrités choisissent d'émettre des jetons sur PUMP.FUN, en collaborant avec des acteurs de l'industrie de la cryptomonnaie pour élargir leur influence. Le jeton $JENNER, publié par une certaine célébrité, a également apporté du Drama dans le monde de la cryptomonnaie, enregistrant une augmentation de 160 fois en une nuit, avec une capitalisation boursière maximale atteignant 30 millions de dollars.

Pourquoi s'intéresser aux Meme, en empruntant la définition mentionnée dans l'article précédent, "un mème se propage par imitation ; toute information qui peut être copiée par imitation peut être qualifiée de mème". En tant qu'êtres humains, qui sont essentiellement des machines à répéter, la propagation des Meme est un phénomène résultant d'un processus en cours de recherche d'ordre dans un ensemble de gènes en constante évolution et en désordre. S'intéresser aux Memecoins, c'est non seulement en raison de l'effet d'enrichissement du secteur des Memecoins, mais aussi parce que de nombreux actifs cryptographiques possèdent eux-mêmes des attributs de mème, que ce soit le Bitcoin, qui a construit la base de valeur du monde cryptographique, ou les tokens décentralisés émis en combinaison avec des contrats intelligents, ou encore les pièces de célébrités des mèmes basées sur une logique simple.

2.2 PUMP.FUN données opérationnelles

Les Memecoins échangés entre les utilisateurs et la plateforme PUMP.FUN, après validation par la logique du marché, présenteront un effet de copie, amplifiant continuellement le volume des transactions ; toutes les informations sur le jeton seront marquées sur PUMP.FUN, et le processus de mention répétée des événements d'actualité a généré d'énormes profits pour la plateforme. Après vérification et construction du tableau de bord Dune, nous pensons que les résultats de données amplifiés peuvent expliquer la plupart des phénomènes du nouveau modèle d'affaires des Memecoins établi par PUMP.FUN. Parmi les données du tableau de bord Dune se trouvent les utilisateurs de la plateforme, les revenus de la plateforme, l'état de création des jetons, et les activités de trading à haute fréquence, permettant d'analyser les données sur la plateforme, les utilisateurs, et les produits en termes d'action, d'activité, de tendance de croissance, etc.

(1) revenus de la plateforme

Selon le tableau de données Dune, la plateforme PUMP.FUN a connu sa première vague de croissance à la mi-mars. En tant que joueur qui n'est pas le premier à occuper un créneau dans l'écosystème, les utilisateurs ont progressivement été acceptés pendant cette période. Plusieurs Memecoins sélectionnés par la plateforme ont également créé de nombreuses histoires de création de richesse, le $SC lancé le 26 mars atteignant une capitalisation boursière de plus de 100 millions en quelques jours. D'autres Memecoins créés par des utilisateurs, étant à un stade précoce, ont également eu différents degrés d'effet de création de richesse. Les revenus quotidiens de la plateforme atteignent 1000 $SOL, et continuent de croître par la suite.

PUMP.FUN a connu une période d'explosion de début avril à début mai, avec le lancement du $MICHI le 8 avril qui a dépassé 200 millions de valorisation, enflammant l'émotion du marché. La narration des Memecoins change rapidement, avec des copies qui apparaissent sans cesse, des monnaies nationales liées aux Jeux Olympiques d'été aux monnaies religieuses, puis aux monnaies conceptuelles de certains politiciens, environ des milliers de Memecoins sont créés et échangés chaque jour. Les revenus quotidiens de la plateforme dépassent en moyenne 2000 $SOL.

De la mi-mai à fin mai, le 13 mai, alors que les actions de GME ont fortement augmenté, les Memecoins connexes créés par les utilisateurs sur PUMP.FUN ont également établi un record de revenus pour la plateforme, atteignant 1,2 million de dollars. Après avoir subi une attaque d'anciens employés, PUMP.FUN a connu une courte baisse de popularité avant de connaître une nouvelle percée, la popularité des Memecoins créés par des célébrités ayant de nouveau fait grimper les revenus de la plateforme à 1 million de dollars.