Un responsable de la Banque centrale européenne, Kazaks, a averti : « Il est trop tôt pour parler d'une baisse des taux d'intérêt maintenant », les risques d'inflation doivent encore être surveillés.

Rédigé par : Zhang Yaqi

Source : Wall Street Journal

Le membre du conseil de direction de la Banque centrale européenne, Martins Kazaks, a refroidi les attentes du marché concernant une prochaine baisse des taux d'intérêt, en affirmant clairement qu'il était trop tôt pour discuter d'un assouplissement supplémentaire de la politique monétaire, étant donné que le taux d'inflation sous-jacent reste élevé et que les risques persistent.

Les Kazaks ont déclaré lors d'une interview avec Reuters jeudi : “Étant donné les données que nous avons reçues jusqu'à présent, je pense que le moment de discuter d'une baisse des taux d'intérêt n'est pas encore mûr.” Cette déclaration intervient avant la prochaine réunion de politique monétaire de la Banque centrale européenne prévue le 18 décembre, ajoutant ainsi de l'incertitude à l'orientation future des taux d'intérêt de la banque centrale.

Ses déclarations constituent un signal clair pour les investisseurs : bien que la Banque centrale européenne ait réduit de moitié son taux d'intérêt directeur au cours de l'année jusqu'en juin, la vigilance des décideurs face à l'inflation n'a pas faibli. Depuis juin, malgré les prévisions indiquant une légère baisse de l'inflation et une croissance économique modérée, la Banque centrale européenne a maintenu ses taux à leur niveau actuel. Les propos de Kazaks indiquent que toute action de baisse des taux à l'avenir n'est pas une certitude.

Il a souligné que le taux d'inflation sous-jacent « est bien supérieur à 2 % » est une raison clé de sa position prudente. Il estime qu'il existe des risques bilatéraux concernant les perspectives d'inflation, et qu'il n'est donc pas temps de relâcher la vigilance.

Suivez les prévisions d'inflation pour 2026-2027

Pour la prochaine réunion de décembre, les nouvelles prévisions d'inflation seront clés pour la prise de décision. À ce moment-là, les décideurs de la Banque centrale européenne recevront des données sur les prévisions d'inflation pour les trois prochaines années.

Les Kazaks soulignent particulièrement les chiffres prévisionnels de 2026 et 2027. Il a noté que « la transmission de la politique monétaire prend un à deux ans », donc les données des deux prochaines années sont plus précieuses que les prévisions à plus long terme, qui sont plus incertaines. Il a estimé qu'« une prévision pour trois ans à l'avance a une large marge d'erreur, surtout dans le contexte actuel d'incertitude. »

Selon les dernières prévisions publiées par la Banque centrale européenne en septembre, le taux d'inflation pour 2026 est estimé à 1,7 %, et à 1,9 % pour 2027, tous deux proches ou inférieurs à l'objectif de 2 %. Les données mises à jour publiées lors de la prochaine réunion constitueront une base importante pour évaluer les actions futures de la banque centrale.

Les risques d'inflation à la hausse ne doivent pas être ignorés.

En évaluant les perspectives d'inflation, Kazaks reconnaît qu'il existe certains facteurs susceptibles de faire baisser l'inflation. Il a mentionné que le possible report du système d'échange de quotas d'émission ETS2 de l'UE « aplatirait » la courbe d'inflation. De plus, le dumping de marchandises étrangères sur le marché européen et la possible appréciation de l'euro sont également considérés comme des risques à la baisse pour l'inflation.

Cependant, il a également souligné que ces risques à la baisse sont « plus connus ». Il a averti que les décideurs ne devraient pas ignorer les risques à la hausse liés à l'inflation, tels que la pression sur les prix pouvant être causée par la fragmentation commerciale. Kazaks a réaffirmé que ses collègues de la banque centrale devraient « continuer à surveiller une inflation sous-jacente qui est restée bien au-dessus de 2 % », ce qui indique que le contrôle de la pression potentielle sur les prix reste une préoccupation centrale pour la Banque centrale européenne.