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La Reserva Federal mantiene las tasas de interés sin cambios, pero las divisiones internas se intensifican, ¿reiniciará el aumento de tasas?

A la madrugada del 30 de abril, la Reserva Federal anunció que mantendría las tasas en 3.5%-3.75%, por tercer período consecutivo sin cambios. Sin embargo, esta reunión estableció la mayor división interna desde 1992, con una votación de 8 a 4. Tres presidentes de bancos regionales se opusieron a la declaración que mantenía la inclinación a reducir las tasas, mientras que un miembro del consejo apoyó una reducción inmediata. La posibilidad de que la Fed suba las tasas en el corto plazo está en aumento, pero la probabilidad de aumentos anuales sigue siendo menor que la de recortes, y el mercado está pasando de una “apuesta unidireccional a la bajada” a una “estrategia de doble sentido”. Entonces, ¿qué tan probable es que la Fed suba las tasas? ¿Qué impacto tendrá en los mercados financieros? Hablemos con el pequeño financiero.

Uno, análisis de la probabilidad de que la Fed suba las tasas

1. Subir tasas ya no es un “evento de probabilidad cero”

Datos de Goldman Sachs muestran que el mercado ha valorado la probabilidad de un aumento en 2026 en un 45% (frente a solo 12% antes de la guerra), y según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad implícita de un aumento en junio de 2026 ha subido al 64%. Aunque instituciones principales como Goldman Sachs aún predicen dos recortes de tasas en el año, la simetría en la trayectoria de política se está fortaleciendo, es decir, la “probabilidad de subir o bajar tasas es comparable”, lo cual es un riesgo de cola subestimado.

2. Tres condiciones principales para activar un aumento de tasas

El precio del petróleo se mantiene por encima de 100 dólares por barril durante más de tres meses;

La inflación subyacente ha estado por encima del 3.2% durante dos meses consecutivos;

El mercado laboral sorprendentemente fuerte, con la tasa de desempleo bajando por debajo del 3.6%.

Actualmente, las dos primeras condiciones ya se cumplen parcialmente, y el WTI ha superado los 100 dólares.

3. Ruta de señalización de política

Es más probable que la Fed comunique una postura hawkish a través del “gráfico de puntos” en el Resumen de Perspectivas Económicas (SEP), es decir, algunos miembros predicen tasas más altas al final del año en lugar de mencionarlo directamente en la declaración.

4. Posición del nuevo presidente, Kevin Woorch, neutral con tendencia hawkish:

Aunque en su audiencia de nominación abogó por reducir el balance y reformar el marco de política, enfatizando “independencia” y “dependencia de datos”, no apoyó explícitamente un aumento de tasas. Su estilo de política tiende a reducir las orientaciones prospectivas y aumentar la flexibilidad, y las decisiones futuras dependerán en gran medida de la inflación y los precios del petróleo.

5. Resumen: actualmente, tanto las apuestas del mercado como las opiniones principales consideran que la probabilidad de recortes en el año es mayor que la de aumentos, pero hay que seguir de cerca la situación de la guerra entre EE. UU. e Irán y si los precios del petróleo, afectados por ella, se mantienen por encima de 100.

Dos, impacto en los mercados financieros

1. Oro: presión persistente por tasas altas, se espera principalmente volatilidad a la baja

Impulso a la caída a corto plazo:

El precio internacional del oro cayó recientemente de cerca de 4800 dólares a 4590, impulsado por la intensificación de la situación en Oriente Medio y preocupaciones por la inflación energética, manteniendo una presión a la baja.

Factores de presión a largo plazo:

El dólar fuerte (USD/CNY 6.8282) reduce la atracción del oro;

La expectativa de tasas altas por más tiempo aumenta el costo de oportunidad de mantener oro;

Los datos históricos muestran una correlación negativa significativa entre el oro y el índice del dólar.

2. Bolsa: resistencia fuerte, rebote liderado por tecnología

Lógica impulsora:

Se espera que las tasas hayan alcanzado su pico, dominando la narrativa de “pico de tasas”;

Las ganancias de las grandes empresas tecnológicas superaron las expectativas (el 72% de las ganancias del Q1 superaron las previsiones), apoyando las valoraciones;

Aunque las divisiones internas en la Fed se intensifican, no se ha provocado una venta masiva sistémica, y la preferencia por el riesgo se mantiene estable.

En un escenario de guerra entre EE. UU. y Irán con expectativas de alta inflación, las acciones estadounidenses siguen siendo el refugio preferido, alcanzando nuevos máximos históricos, y se espera que sigan subiendo a corto plazo.

3. Criptomonedas: expectativas de liquidez dominan, caída a corto plazo pero sin colapso

Dinámica clave:

“Ballenas” aumentan sus holdings: en la última semana, las carteras con más de 1,000 bitcoins compraron en total más de 4 mil millones de dólares, la mayor compra desde noviembre, indicando soporte en los niveles bajos;

Advertencias de instituciones: Standard Chartered advierte que si la Fed mantiene tasas altas hasta 2027, el bitcoin podría caer a 50,000 dólares;

Riesgo de liquidez: el mercado sigue en un estado de “baja liquidez + alta volatilidad”, con movimientos diarios superiores al 5% en ocasiones.

Resumen: en un contexto de guerra entre EE. UU. y Irán, altas expectativas de inflación y política de la Fed incierta, el oro y el bitcoin seguirán presionados, mientras que las acciones estadounidenses podrían ser el único refugio, ¡pueden seguir atentos! ¡Les deseo a todos que tengan un día lleno de prosperidad!