Estoy siguiendo un movimiento bastante interesante en los ETFs de bitcoin de EE. UU. estos días. Después de cinco semanas consecutivas de salidas, los fondos comenzaron a recibir entradas fuertes - 1.100 millones de dólares en solo tres días. El IBIT de BlackRock lideró gran parte de esto, con unos 652 millones de dólares. Pero lo que realmente llamó mi atención fue que el GBTC de Grayscale tuvo su mayor día de entrada desde que se convirtió en ETF. Parece que el mercado institucional está volviendo.

Los datos muestran que los ETFs de bitcoin spot en EE. UU. ahora gestionan 1,29 millones de BTC. Es decir, esto coloca los activos muy cerca del pico de octubre, incluso con el precio del bitcoin todavía aproximadamente un 45% por debajo de ese récord. Está bastante consolidado en torno a los 77 mil dólares esta semana. Una señal positiva de todo esto es que el Índice de Prima de Coinbase volvió a estar en positivo después de 40 días en negativo, lo cual generalmente indica que los flujos institucionales de EE. UU. están regresando.

Lo que más me intriga es que el volumen de futuros en la CME está bajando mientras los ETFs reciben entradas. Como estos fondos permiten operaciones de arbitraje (posición larga en spot con short en futuros), esta caída en los futuros sugiere que los flujos actuales son posiciones largas directas, no solo estrategias de arbitraje. Significa que hay gente comprando bitcoin realmente, no solo haciendo operaciones de spread. El GBTC en particular está señalando una confianza renovada en el mercado.