Algo interesante que noté mirando los datos de transferencias de stablecoins: el USDC ha estado moviendo volúmenes absurdos en la cadena últimamente. Estamos hablando de trillones en movimiento, y el USDC está dominando esta actividad incluso teniendo una capitalización de mercado menor que Tether. Es algo contraintuitivo.

Los números de febrero fueron locos - US$ 1,8 billones en transferencias totales de stablecoins, siendo que el USDC representó aproximadamente el 70% de eso, mientras que el Tether (USDT) movió unos US$ 514 mil millones en el mismo período. La divergencia es real: Tether todavía tiene más capital de mercado, pero el USDC está ganando en actividad pura en la cadena.

¿Qué significa esto en la práctica? Más liquidez circulando en los exchanges y protocolos, menos deslizamiento para operaciones grandes, y aparentemente los traders están prefiriendo la flexibilidad cross-chain del USDC para mover dólares entre cadenas. Circle también está expandiendo sus operaciones de pago, lo que alimenta esta tendencia.

El indicador de razón de oferta de stablecoins (SSR) está subiendo de nuevo, lo que básicamente significa que el poder de compra está regresando al mercado. Esto generalmente precede movimientos en los activos principales - Bitcoin está en US$ 77.45K ahora, y cuando veo stablecoins entrando en los exchanges en volumen, es una señal de que alguien se está posicionando para algo.

La cuestión ahora es si el USDC puede mantener esta dominancia en volumen de transferencias o si vuelve a un equilibrio con Tether. Los reguladores también están atentos a todo esto, así que hay incertidumbre política en medio del camino. Pero por ahora, la dinámica en la cadena está clara: el USDC está siendo el caballo de trabajo de la liquidez.