Últimamente, me preocupa que la confrontación entre Estados Unidos e Irán se esté intensificando rápidamente. No se trata solo de intercambios políticos, sino de un aumento en los riesgos geopolíticos que afectan directamente al mercado.

Según los analistas, si Irán actúa estratégicamente, es posible que tenga como objetivo rutas importantes de transporte de petróleo, como el estrecho de Ormuz. También se consideran ataques indirectos a través de fuerzas proxy. Si estas acciones se materializan, el riesgo de repercusiones en toda la economía mundial, incluyendo el mercado energético, sería considerable.

Además, la próxima semana se espera una avalancha de indicadores económicos importantes en Estados Unidos. El lunes se publicarán simultáneamente el PMI manufacturero de S&P Global y el PMI manufacturero del ISM. Como el PMI manufacturero funciona como un indicador adelantado de la economía, la reacción del mercado será probablemente sensible.

El martes y miércoles están programadas conferencias de miembros de la Reserva Federal, lo que podría ofrecer pistas sobre la dirección de la política monetaria. El jueves se publicará el Libro Beige. Y de cara al fin de semana, se irán publicando estadísticas relacionadas con el empleo y el consumo, como el informe de empleo de ADP, el número de empleados en sectores no agrícolas, la tasa de desempleo y las ventas minoristas.

Lo que más hay que observar es en qué nivel se sitúan los números del PMI manufacturero. Si la desaceleración económica se vuelve evidente, los activos de riesgo tenderán a venderse. Por otro lado, si aumentan los riesgos geopolíticos, se producirá una huida hacia activos seguros. Dado que ambos tipos de presión actuarán simultáneamente, el mercado probablemente se vuelva bastante inestable.

Por eso, en estos momentos, es necesario analizar el mercado desde ambas perspectivas: los indicadores económicos y el contexto geopolítico. La próxima semana será crucial para determinar la tendencia futura del mercado.