Acabo de leer sobre el panorama de los ETFs de commodities blandos y es bastante interesante cómo las cosas han sido variadas. El café y el cacao están teniendo un momento gracias a problemas de suministro y demanda, pero el azúcar y el algodón están siendo aplastados por la sobreoferta. La fortaleza del dólar y las tensiones geopolíticas tampoco ayudan.

Lo que llamó mi atención es lo diferente que están funcionando estos productos ETF de commodities blandos. Los ETNs de café como JO y CAFE estaban arrasando con retornos del 75% y 70% respectivamente, principalmente por la brutal sequía en Brasil. El cacao también se ve decente con fundamentos sólidos: la demanda de chocolate es insana a nivel mundial. Pero el azúcar y el algodón simplemente están sangrando. El azúcar tiene un superávit enorme de 4 millones de toneladas, y el algodón está alcanzando mínimos de 5 años con China desacelerando la demanda.

Si estás mirando opciones de ETFs de commodities blandos, hay bastantes para elegir dependiendo de en qué estás apostando. Las apuestas individuales como SGG para azúcar o BAL para algodón te permiten apuntar a movimientos específicos, mientras que JJS y GRWN te dan exposición diversificada a café, azúcar y algodón si no quieres escoger ganadores y perdedores.

Lo que pasa con estos productos es que en su mayoría rastrean contratos de futuros, por lo que se mueven bastante directamente con los precios subyacentes. Las tarifas son consistentes en torno al 0.75% en la mayoría de ellos. El volumen puede ser escaso en algunos, lo que significa diferenciales más amplios si realmente intentas operarlos.

La verdadera pregunta es si la sobreoferta en los commodities blandos empeorará antes de mejorar. Si estás pensando en este espacio, el mercado de ETFs de commodities blandos definitivamente vale la pena monitorear, solo que debes saber que estás lidiando con instrumentos bastante volátiles e ilíquidos en comparación con las apuestas en commodities más amplias.