Acabo de ver que las acciones de Zillow cayeron hoy - bajaron aproximadamente un 17% después de que dieron una guía más baja en ganancias. Interesante porque su negocio real parece sólido. Los ingresos por alquiler aumentaron un 45% y el negocio hipotecario creció un 39% en el cuarto trimestre, así que la historia de crecimiento definitivamente está allí. Los ingresos alcanzaron $654 millones, un aumento del 18% año tras año. Pero esto es lo que asustó a la gente: la dirección dice que los costos legales van a reducir en 2 puntos porcentuales sus márgenes EBITDA en el primer trimestre. Wall Street esperaba alrededor de $184 millones en EBITDA ajustado, y Zillow está guiando entre 160 y 175 millones de dólares en su lugar. Eso es una desviación significativa. Los segmentos de alquiler y hipotecas de la compañía claramente están haciendo el trabajo pesado: su EBITDA ajustado en realidad subió un 33% a $149 millones en el cuarto trimestre. La dirección suena confiada en sus posiciones legales, diciendo que no esperan un impacto material a largo plazo. Pero el mercado no lo creyó hoy. Caso clásico de fundamentos sólidos siendo opacados por obstáculos a corto plazo. Vale la pena observar cómo se desarrolla esto en el primer trimestre.