Acabo de notar algo interesante en los mercados de café esta semana. Los futuros de arábica de marzo subieron más del 2% el viernes, mientras que el robusta también subió, y no es solo ruido aleatorio—realmente hay algunas preocupaciones de suministro que se están gestando aquí. El real brasileño se fortaleció frente al dólar, lo que hace que los productores de café brasileños sean reacios a exportar en este momento. Eso está creando cobertura corta en el mercado de futuros, lo que está empujando los precios hacia arriba.

Pero esto es lo que realmente llamó mi atención: Indonesia ha estado lidiando con inundaciones graves que amenazan con reducir sus exportaciones de café hasta en un 15% esta temporada. Son el tercer mayor productor mundial de robusta, así que cuando el clima los afecta así, importa. Además, la principal región cafetalera de Brasil recibió mucho menos lluvia de lo normal el mes pasado—solo el 17% del promedio histórico. Los inventarios en los almacenes de ICE también se han reducido significativamente, lo cual suele ser alcista para los precios de los futuros.

El otro lado de la historia, sin embargo, es que Vietnam está aumentando su producción. Acaban de reportar que las exportaciones de café aumentaron casi un 40% interanual en noviembre, y se espera que su producción 2025-26 alcance un máximo de 4 años. Las previsiones de producción global apuntan a una cosecha récord, lo que está poniendo algo de presión sobre los precios. Así que tenemos esta tensión interesante entre suministros más ajustados en algunas regiones y suministros abundantes provenientes de Vietnam. Si estás siguiendo los futuros de café a través de barchart u otras plataformas, definitivamente este es un mercado que vale la pena vigilar a medida que se desarrollan estas dinámicas de suministro.