Acabo de revisar la conversación sobre las acciones de GLP-1 nuevamente, y hay algunos matices interesantes que la gente podría estar pasando por alto en todo el bombo.

Así que aquí está la cosa: el mercado de medicamentos contra la obesidad es realmente enorme, pero la narrativa en torno a él ha cambiado bastante notablemente. Goldman Sachs recientemente recortó su pronóstico de $130 mil millones a $95 mil millones para 2030. Aún así, sigue siendo enorme, no me malinterpretes, pero eso indica algo sobre cuánta euforia irracional se incorporó en estas valoraciones anteriormente.

El ángulo de la competencia es lo que realmente me impresiona. En este momento, Eli Lilly parece ser el líder claro: su valoración ronda el mark de $1 billones y tienen algunos medicamentos GLP-1 realmente efectivos que impulsan el crecimiento. Incluso están trabajando en una versión en pastilla que podría lanzarse más adelante este año. Pero aquí es donde se pone interesante: Pfizer, Roche y básicamente todos los grandes actores farmacéuticos tienen interés en este juego ahora. Una vez que sus productos lleguen al mercado, probablemente estaremos ante un panorama fragmentado en lugar de un escenario de ganador se lo lleva todo.

Lo que encuentro más convincente es que la mayoría de los medicamentos GLP-1 aprobados y en desarrollo están ofreciendo resultados similares en pérdida de peso: estamos hablando de un rango del 15% al 20% en todos los casos. Eso significa que la diferenciación va a depender de los efectos secundarios y la tolerabilidad. ¿Los medicamentos con perfiles de seguridad más limpios? Esos probablemente serán los verdaderos ganadores aquí.

Si realmente estás considerando acciones de GLP-1 para tu cartera, las opciones de menor riesgo serían los nombres establecidos como Eli Lilly o Novo Nordisk: ya tienen productos aprobados y una presencia sólida en el mercado. Pero honestamente, la dinámica del mercado en general sugiere que este espacio se volverá mucho más competitivo antes de que las cosas se estabilicen. Vale la pena mantener un ojo en ello, pero quizás sea mejor ser selectivo sobre en qué acciones de GLP-1 realmente estás apostando.