Me enfoco en una dinámica de mercado interesante que quizás aún no todos han notado. Si el conflicto entre EE. UU. e Irán continúa durante varios meses, realmente existe potencial para que veamos un rally significativo de Bitcoin debido a las condiciones macroeconómicas que se generarán.

Mark Connors, un estratega macro con experiencia en Credit Suisse y actualmente con su propia firma Risk Dimensions, compartió una tesis convincente al respecto. La idea central es simple pero poderosa: el gasto en guerra requiere una financiación masiva del déficit gubernamental, lo que significa más oferta de USD en el sistema financiero. Cuando la oferta monetaria crece mientras el poder adquisitivo de la moneda disminuye, los inversores naturalmente migran a activos alternativos como Bitcoin.

La deuda federal de EE. UU. ha aumentado aproximadamente un 14% anual desde mediados de 2025, y si esta trayectoria continúa, estamos viendo un potencial de crecimiento del 15% interanual. Eso representa una depreciación significativa de la moneda en circulación existente. Connors mencionó específicamente que la liquidez es lo que realmente impulsa la acción del precio de Bitcoin.

También hay un giro interesante en la dinámica de la Fed. El banco central opera efectivamente bajo un mandato adicional más allá de la estabilidad de precios y el pleno empleo: deben mantener el funcionamiento adecuado de los mercados financieros, especialmente el mercado de Treasury. No pueden permitir que las crisis en el mercado de repos o fallos en el sector bancario se descontrolen. Esto ha creado un sesgo estructural hacia tasas de interés más bajas con el tiempo, especialmente a medida que el gobierno se desplaza hacia emisiones de Treasury a corto plazo.

Si las tasas bajan mientras los déficits continúan expandiéndose, las condiciones de liquidez resultantes han sido históricamente favorables para Bitcoin. Connors señaló que incluso en un escenario de estanflación—donde el crecimiento se desacelera pero los precios suben—los responsables de la política tienden a priorizar la estabilidad financiera y la financiación gubernamental sobre luchar contra la inflación. El aumento en los precios del petróleo debido a tensiones geopolíticas podría impulsar aún más la inflación, pero en estas condiciones monetarias amplias, Bitcoin tiene un impulso estructural.

De hecho, ya vimos la reacción inicial del mercado el lunes. Mientras las acciones liquidaban posiciones y las carteras se reorientaban ante escenarios de conflicto prolongado, Bitcoin subió un 3.6% desde el primer ataque de EE. UU. a Irán. Actualmente, el BTC se negocia alrededor de $71,74K y se movió de manera agresiva en las horas nocturnas.

En cuanto a XRP, vimos un retroceso pronunciado de $1.36 a $1.33 debido a una fuerte presión de venta con alto volumen, más que por preocupaciones de liquidez. El precio actualmente se sitúa en torno a los $1.33.

Por lo tanto, si la tensión geopolítica prolongada se materializa y resulta en un gasto gubernamental sostenido, tasas más bajas y condiciones financieras amplias, la tesis de Connors sugiere que esto sería un escenario alcista para Bitcoin. La combinación de déficits en expansión, acomodación monetaria y depreciación de la moneda ha sido históricamente el entorno perfecto para que Bitcoin tenga un rendimiento superior.