Acabo de notar algo interesante en el mercado de opciones que llamó mi atención. Ha habido una actividad masiva de cobertura alrededor de los niveles bajos de bitcoin, con los operadores claramente nerviosos por una caída adicional. El strike de $40,000 se ha convertido en la segunda opción que todos están observando, con aproximadamente $490 millones en valor nocional allí, básicamente como seguro contra caídas.

Lo que es sorprendente es que, aunque las opciones de compra todavía superan en número a las opciones de venta en general, la concentración de estas grandes apuestas de venta en strikes más bajos indica que los operadores no están tan confiados como podría sugerir la proporción de compra a venta. Hay aproximadamente $566 millones apilados en el nivel de $75,000, que es el punto de máximo dolor, donde la mayoría de las opciones expiraría sin valor. BTC se recuperó a alrededor de $73k recientemente, pero claramente la gente todavía está cubriéndose contra otra caída después de esa venta brutal anterior.

Al analizar los datos de vencimiento de los principales mercados de derivados, hay aproximadamente $7.3 mil millones en valor nocional de opciones que se suponía que debían liquidarse. La proporción de opciones de venta a compra se sitúa en 0.72, lo que significa que las apuestas alcistas todavía dominan, pero la segunda posición en opciones en $40k muestra que hay una demanda seria por protección a la baja. Básicamente, los operadores están diciendo que quieren exposición a una recuperación, pero no están subestimando el riesgo de otra caída brusca. Movimiento clásico de cobertura cuando no estás seguro de la dirección.