Acabo de revisar MSTR y la situación de interés en corto se está poniendo salvaje. Entonces, MicroStrategy tiene como $7 mil millones en pérdidas no realizadas de Bitcoin en este momento, y de alguna manera eso la convirtió en la acción más vendida en corto a nivel mundial. Con BTC rondando los $66,87K, pensarías que la presión rompería la acción, pero Tom Lee de Fundstrat hace un buen punto: cuando todos están concentrados en la misma operación, generalmente es cuando las cosas cambian.

El lado institucional también es interesante. Un montón de fondos que tenían MSTR como su proxy de Bitcoin están saliendo silenciosamente. Angeles Wealth Management vendió toda su posición, Wealth Watch Advisors hizo lo mismo, y otros redujeron su exposición drásticamente. Caitlin John LLC sufrió una pérdida del 96% en sus participaciones. Normalmente eso hundiría aún más la acción, pero la tesis de Tom Lee es que estas posiciones cortas concurridas pueden en realidad crear resiliencia: las malas noticias se descuentan cuando se forma el consenso, lo que deja espacio para movimientos alcistas sorpresa.

La verdadera pregunta es si este es el momento en que los bajistas se sintieron demasiado cómodos. Tom Lee básicamente dice que el riesgo de short squeeze es real si el sentimiento cambia incluso ligeramente. La estrategia de tesorería corporativa de Bitcoin de Michael Saylor se ha convertido en una operación polarizadora: las instituciones claramente están perdiendo confianza en ella como proxy de BTC, pero esa posición corta concurrida podría estar preparando una cobertura dolorosa si la narrativa cambia.