El Congreso propone eliminar la brecha fiscal ampliamente utilizada de Bitcoin y transferirla a stablecoins regulados

El Congreso ha presentado la Ley de PARIDAD de Activos Digitales, un borrador de discusión bipartidista introducido por los representantes Steven Horsford y Max Miller, que reescribiría la Sección 1091 para cubrir “activos especificados”.

La categoría incluye explícitamente activos digitales que se negocian activamente y sus derivados, y excluye una clase restringida de stablecoins de pago reguladas del reconocimiento rutinario de ganancias o pérdidas.

El borrador se inclina más hacia el lado de la represión que hacia el lado del alivio, y esa asimetría es lo que le da a la propuesta su ventaja más aguda.

Durante años, los comerciantes de criptomonedas han explotado una brecha que los inversores en acciones no pueden tocar. Según la ley actual, las reglas de venta en lavado se aplican a “acciones o valores”, una definición que excluye los activos digitales.

Un comerciante podría vender Bitcoin con pérdidas, volver a comprar al día siguiente y aún así reclamar la deducción fiscal, una maniobra que el IRS prohíbe explícitamente en los mercados de acciones.

El borrador de la Ley de PARIDAD cierra esa brecha reescribiendo la Sección 1091 para cubrir activos digitales que se negocian activamente, contratos de principal nocional vinculados a ellos y derivados relacionados, incluidos opciones, contratos a plazo, contratos de futuros y posiciones cortas.

Se aplica la familiar ventana de reemplazo de 30 días antes y después, y los cambios en la venta en lavado entran en vigor al promulgarse.

La excepción para stablecoins

Por otro lado, el borrador dice que los vendedores no reconocen ninguna ganancia o pérdida en la venta de una “Stablecoin de Pago Regulada”, siempre que la transacción se mantenga dentro de un rango de $0.99 a $1.01 por unidad.

Cuando se aplica la excepción, se considera que la base del contribuyente en la stablecoin es de $1.00 por unidad para calcular cualquier ganancia o pérdida residual.

La excepción no se extiende a corredores o dealers en valores o mercancías, y las transacciones entre partes relacionadas llevan banderas explícitas de abuso, aunque esas restricciones están bajo revisión técnica de redacción.

Una stablecoin debe ser una stablecoin de pago bajo el marco GENIUS, debe ser emitida por un emisor permitido, debe estar vinculada únicamente al dólar estadounidense, debe negociarse dentro del 1% de $1.00 en al menos el 95% de los días de negociación en los 12 meses anteriores, y el contribuyente debe adquirirla dentro del 1% de $1.00.

La sección de stablecoins entra en vigor para los años fiscales que comienzan después del 31 de diciembre de 2025, y las notas explicativas del borrador dicen que el Congreso aún está trabajando en si incluir un umbral de $200 por transacción y un límite agregado anual en el texto final.

Esa sinceridad interna separa el lado de la stablecoin del lado de la venta en lavado, haciendo que este último se lea como una política que el Congreso ya ha decidido.

La excepción para stablecoins refleja la política que el Congreso quiere, con la expectativa de que el Tesoro proporcione reglas anti-abuso para arreglos coordinados, pero aún no incorporando esas directrices en el texto legal.

El diseño de la política

El Congreso está utilizando el código tributario para distinguir entre “crypto como pago” y “crypto como comercio”.

El mercado de stablecoins ahora se sitúa en aproximadamente $316 mil millones, con un volumen de transacciones que supera los $34 billones el año pasado, y un análisis de Wharton/WEF encontró que aproximadamente el 99% de la actividad de stablecoins aún implica comercio de activos digitales en lugar de pagos.

El Congreso está ofreciendo alivio fiscal para el caso de uso que quiere fomentar, y escribiendo nuevos costos en el que quiere restringir.

La regla de venta en lavado no se aplica donde el contribuyente aplica contabilidad de marcado a mercado al activo especificado, y el borrador crea por separado una elección de marcado a mercado para corredores y comerciantes en activos digitales.

El perdedor político, más específicamente, es el contribuyente ordinario que utiliza crypto al contado para la recolección de pérdidas fiscales.

Los negocios de comercio sofisticados pueden acceder a un marco de elecciones más limpio que el que proporciona la ley actual.

El IRS finalizó las reglas de informes para corredores sobre ventas de activos digitales, requiriendo el Formulario 1099-DA para transacciones a partir del 1 de enero de 2025, con los corredores proporcionando copias a los contribuyentes antes del 17 de febrero de 2026.

La mayoría de los informes de 2025 no incluirán la base de costo, dejando a los contribuyentes calcularla por sí mismos. Esto significa que el Congreso está debatiendo la reforma anti-abuso en el momento exacto en que los tenedores de crypto minoristas están experimentando informes estandarizados por primera vez.

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La dirección de la política también refleja un consenso más amplio que precede al borrador. El informe sobre activos digitales de la Casa Blanca de 2025 recomendó extender las reglas de venta en lavado a los activos digitales, al mismo tiempo que afirmaba explícitamente que esas reglas no deberían aplicarse a las stablecoins de pago.

El informe del Comité Conjunto de Fiscalidad de 2025 identificó la actual brecha de ventas en lavado y la ausencia de cualquier regla de de minimis para el gasto rutinario de activos digitales.

La Ley de PARIDAD es el intento del Congreso de codificar una división que la política fiscal ya había mapeado.

Dónde se sitúa

En un resultado optimista, los legisladores finalizan el lenguaje de stablecoins de manera limpia, lo alinean estrechamente con las definiciones de GENIUS y emparejan la represión de ventas en lavado con un claro umbral de $200 por transacción que hace que los pequeños pagos sean genuinamente sin fricciones.

En ese resultado, el código fiscal acelera la adopción de dólares regulados en cadena. Los datos de Visa muestran que más del 99% del suministro de stablecoins está denominados en dólares, y los emisores líderes ganaron más de $7 mil millones en intereses de reserva.

Si la base de emisores proyectada por la OCC bajo GENIUS se completa, la excepción cubre una parte material del volumen de stablecoins en dólares. Crypto gana una vía de pago más limpia y un marco de comercio más equilibrado al mismo tiempo.

En el peor de los casos, las reglas de venta en lavado, venta corta y cobertura de derivados sobreviven con poca dilución, mientras que la sección de stablecoins se estanca en revisión técnica, nunca alcanzando un texto limpio final antes de que se ajuste el calendario legislativo.

La elección de marcado a mercado beneficia a los profesionales que pueden navegar por un marco de elecciones, y los inversores minoristas pierden la laguna más rápido, sin ninguna simplificación compensatoria en el lado de los pagos.

La legislación más amplia sobre criptomonedas ha llegado a un nuevo estancamiento, con bancos y empresas de criptomonedas aún luchando por la economía de stablecoins.

La Ley de PARIDAD, como un borrador de discusión con múltiples secciones explícitamente señaladas para trabajo técnico en curso, se encuentra directamente dentro de ese estancamiento. Los contribuyentes entran en la temporada de presentación de 2026 bajo nuevas obligaciones de informes 1099-DA, con el Congreso señalando hacia la reforma sin aún promulgarla.

El Congreso tiene más certeza sobre el cierre de la laguna que sobre los contornos finales de la excepción de stablecoins.

La reescritura de la venta en lavado es el lado más duro del borrador, ya que es concreta, de amplio alcance y lista para avanzar. El alivio de la stablecoin es el lado más suave, presentándose como direccionalmente claro, mecánicamente inconcluso y dependiente de un marco de emisor regulado que la OCC aún está desarrollando.

La versión del proyecto de ley que realmente llegue a votación revelará qué coalición encontró el Congreso menos incómoda para decepcionar.

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