El aumento del precio del plata en 2016: por qué el metal subió un 15%

El año 2016 resultó ser un momento crucial para los traders de metales preciosos, ya que la plata protagonizó un notable repunte. Después de abrir cerca de $14 por onza, la plata mostró una resistencia significativa a lo largo del año, cerrando finalmente en $15.88, lo que representa una ganancia del 15% respecto al inicio del mercado. Para el iShares Silver Trust (NYSEMKT: SLV), este rendimiento supuso una recuperación sólida, aunque no logró borrar las pérdidas sustanciales acumuladas en los años anteriores, cuando la plata llegó a cotizar casi $50 por onza.

Factores del mercado que impulsaron el avance de la plata a principios de año

Los primeros meses de 2016 vieron un cambio dramático en el sentimiento a favor de los metales preciosos. Desde enero hasta abril, los precios de la plata subieron de menos de $14 a más de $18 por onza, impulsados por una convergencia de factores del mercado. La volatilidad inicial en las acciones—provocada por la caída del precio del petróleo por debajo de $30 por barril y señales de advertencia en los mercados chinos—motivó a los inversores a buscar seguridad en activos tradicionales de refugio.

Quizás igualmente importante fue el contexto de la política monetaria. Tras el aumento de tasas de la Reserva Federal en diciembre de 2015, el banco central mantuvo una postura estable durante la mayor parte de 2016, sin modificar las tasas a corto plazo hasta el último mes del año. Esta postura acomodaticia hizo que mantener metales preciosos fuera más atractivo, ya que los menores costos de mantenimiento aumentaron su atractivo. El sentimiento se intensificó aún más después del referéndum de junio, cuando la votación del Reino Unido para salir de la Unión Europea generó turbulencias en los mercados de divisas y provocó una demanda renovada de plata como reserva de valor.

El rally se fortaleció al superar la barrera de los $20 por onza—un nivel psicológicamente importante que energizó a los participantes del mercado. Algunos analistas se volvieron alcistas, pronosticando que la plata alcanzaría los $25 o más para fin de año.

El punto de inflexión: cómo la recuperación económica invirtió las ganancias de la plata

Sin embargo, esta narrativa alcista no se mantuvo. Para diciembre, la plata había retrocedido por debajo de los $16 por onza, borrando aproximadamente la mitad de sus ganancias previas de pico a valle.

La reversión se debió a cambios en las expectativas económicas y en el apetito por el riesgo de los inversores. A medida que los datos económicos de EE. UU. se fortalecieron en la segunda mitad del año, la confianza volvió a los mercados de acciones. Tras una breve caída provocada por el voto del Brexit, las acciones se recuperaron con vigor, y el Dow Jones Industrial Average finalmente se acercó a los 20,000 puntos. Esta rotación desde activos defensivos resultó desfavorable para los metales preciosos.

El punto de inflexión se aceleró tras las elecciones presidenciales de noviembre. La incertidumbre inicial del mercado dio paso rápidamente a un optimismo renovado, elevando las acciones mientras presionaba a activos considerados refugio seguro, como la plata. Además, la expectativa de aumentos inminentes en las tasas de la Reserva Federal—que finalmente se materializaron en diciembre—creó obstáculos para los metales que no generan ingresos por intereses.

Factores de oferta también contribuyeron. La subida en los precios de la plata estimuló un aumento en el reciclaje de chatarra metálica y motivó a algunos inversores a tomar ganancias, tras haber obtenido ganancias sustanciales durante todo el año.

Mirando más allá de 2016: qué deben monitorear los traders de plata

Al concluir 2016, la plata enfrentaba varias dificultades de cara a 2017. Los patrones en los gráficos técnicos parecían desfavorables para los optimistas, mientras que el sentimiento general en los mercados financieros ofrecía poco estímulo para la demanda de metales preciosos. Las tasas de interés más altas en el horizonte representaban otro desafío, potencialmente desviando capital hacia alternativas que ofrecen rendimiento.

No obstante, persistían incertidumbres importantes que podrían reactivar el impulso alcista de la plata. Las tensiones geopolíticas o sorpresas macroeconómicas podrían restablecer la demanda de los inversores por metales físicos como seguro de cartera. Si surgen estos catalizadores, la plata podría recuperar su momentum y desafiar nuevamente la barrera de los $20 por onza, aunque el panorama para los metales preciosos en los próximos años seguía siendo claramente mixto.