SpaceX de Elon Musk busca una oferta pública inicial histórica mientras las participaciones en Bitcoin caen $235M en tres meses

La empresa de exploración espacial de Elon Musk está a punto de alcanzar un hito importante. Según Bloomberg, SpaceX está preparando una presentación confidencial de salida a bolsa (IPO) ante la SEC para principios de marzo, preparando el escenario para una cotización en junio que podría convertirse en la oferta pública más grande de la historia. La valoración propuesta supera los 1.75 billones de dólares, y la compañía busca recaudar aproximadamente 50 mil millones de dólares, superando el récord previo de Saudi Aramco en 2019 de 29 mil millones de dólares. Sin embargo, en la inevitable presentación del S-1 de SpaceX se encuentra un activo que de repente se convertirá en un asunto de registro público y escrutinio por parte de los inversores: una importante cartera de bitcoin que ha experimentado una volatilidad significativa.

La valoración de 1.75 billones de dólares viene con exposición a Bitcoin

SpaceX posee aproximadamente 8,285 bitcoins distribuidos en 43 direcciones mantenidas en custodia de Coinbase Prime, según la firma de análisis blockchain Arkham Intelligence. A principios de marzo, esta posición está valorada en aproximadamente 545 millones de dólares, basándose en el precio actual de BTC de alrededor de 67,380 dólares. La erosión ha sido pronunciada. En diciembre, las mismas tenencias valían aproximadamente 780 millones de dólares cuando bitcoin cotizaba cerca de 92,500 dólares. A principios de febrero, tras la fusión SpaceX-xAI que volvió la atención a los activos cripto, la posición había caído a unos 650 millones de dólares, ya que BTC rondaba los 78,000 dólares. La pérdida de 235 millones de dólares en tres meses representa una disminución sustancial en valor de mercado sin que la compañía haya realizado una sola operación.

Esto presenta un desafío único para la empresa de cohetes de Musk. Cuando SpaceX se convierta en una entidad pública, sus informes trimestrales de ganancias y presentaciones regulatorias inevitablemente reflejarán los movimientos del precio de bitcoin. Si bitcoin continúa su reciente retroceso, los inversores verán pérdidas no realizadas claramente reflejadas en el balance. Si sube, verán ganancias en papel. A diferencia de las empresas privadas, SpaceX no tendrá opción de ocultar esta volatilidad al mercado.

El precedente de Tesla: cómo las tenencias cripto se convirtieron en una carga en el balance

La experiencia de Elon Musk con el riesgo de titulares relacionados con bitcoin en Tesla ofrece la advertencia más clara. Tesla ha registrado cientos de millones en pérdidas en papel durante correcciones del mercado anteriores, a pesar de mantener su posición principal sin cambios. Estos vaivenes crearon volatilidad recurrente en el mercado y atención mediática que ocasionalmente opacaron el rendimiento principal de la empresa. Sin embargo, cabe señalar que Tesla reportó 94.8 mil millones de dólares en ingresos totales y 17 mil millones en ganancia bruta en 2025, lo que significa que las fluctuaciones relacionadas con cripto en el valor de mercado tienen un impacto mínimo en la narrativa financiera general.

SpaceX enfrenta un escenario diferente. La compañía hará su primera divulgación financiera al mercado durante una de las correcciones más agudas del bitcoin en los últimos años, en lugar de durante un mercado alcista. La caída de 235 millones en tres meses—totalmente desligada del rendimiento operativo de SpaceX—ocupará la atención de los inversores en un momento crítico cuando el mercado forme las primeras impresiones sobre el valor de la compañía.

Enfoque único de SpaceX: mantener y no comerciar

Lo que distingue la estrategia de SpaceX de la de Tesla es revelador. Mientras Tesla ha comprado y vendido activamente bitcoin, ajustando su posición con el tiempo, SpaceX simplemente ha mantenido su asignación en cada ciclo de mercado. Los datos de Arkham Intelligence indican que la compañía ha mantenido aproximadamente 8,300 BTC desde al menos principios de 2026, sugiriendo una filosofía de comprar y mantener en lugar de gestionar activamente la cartera.

La posición de bitcoin de SpaceX alcanzó su pico cerca de 2 mil millones de dólares a finales de 2021 durante el mercado alcista de cripto, sufrió una caída significativa en 2022 y ha pasado los dos años siguientes fluctuando entre 400 y 800 millones de dólares. La compañía no ha mostrado intención de reducir, aumentar o comerciar con esta exposición, independientemente de las condiciones del mercado. Este enfoque pasivo contrasta con la postura más activa de Tesla, aunque ambas empresas ahora enfrentan la realidad de que las tenencias cripto tendrán un papel destacado en la comunicación con los accionistas en adelante.

Para Elon Musk y SpaceX, la próxima IPO significa años de explicar la volatilidad de bitcoin a inversores institucionales que no están familiarizados con las tenencias de activos cripto, convirtiéndose en una práctica estándar entre las grandes corporaciones. La gran pregunta de 545 millones de dólares es si el mercado verá esto como una reserva estratégica, una inversión heredada o una liability en el camino para convertirse en la compañía más valiosa del mundo.