Stablecoins podría generar una demanda masiva de letras del Tesoro de EE. UU. hasta llegar a $1 billón para 2028

Un análisis de Standard Chartered proyecta que los emisores de stablecoins podrían convertirse en un factor determinante en el mercado de deuda estadounidense, impulsando la demanda de letras del Tesoro hacia una cifra potencial de $1 billón para 2028. Este fenómeno representa un cambio significativo en la dinámica de inversión a nivel mundial, donde los emisores de monedas digitales estables buscan instrumentos seguros para respaldar sus operaciones.

El impulso desde los mercados emergentes

La presión por adquirir T-bills procedería principalmente de economías emergentes, donde los emisores de stablecoins necesitan activos de bajo riesgo para mantener la confiabilidad de sus emisiones. Esta migración de capital hacia letras del Tesoro refleja una tendencia más amplia: la búsqueda de seguridad en un contexto de volatilidad cripto. Los emisores de estas monedas digitales requieren reservas denominadas en dólares estadounidenses, lo que los convierte en compradores significativos de instrumentos de deuda a corto plazo del Tesoro norteamericano.

Reconfiguración de la curva de rendimiento y suspensión de subastas

Para responder a este incremento de demanda, la estructura de emisión de bonos del Tesoro de EE. UU. podría experimentar cambios sustanciales. Los analistas sugieren que el Tesoro podría necesitar expandir sus operaciones de T-bills mientras simultáneamente considera pausar las subastas de bonos a 30 años durante aproximadamente tres años. Esta medida tendría profundas implicaciones: el aplanamiento de la curva de rendimiento y una redistribución de recursos hacia segmentos de deuda a corto plazo.

La reconfiguración de la curva de rendimiento afectaría a inversionistas institucionales, fondos de pensiones y otros participantes que dependen de instrumentos de largo plazo. El mercado de deuda a largo plazo experimentaría presión significativa, alterando la dinámica de fijación de precios en todo el espectro de vencimientos.

Implicaciones para el sistema financiero global

Este escenario subraya la creciente influencia que los stablecoins y sus emisores ejercen sobre los mercados financieros convencionales. La demanda potencial de hasta $1 billón en letras del Tesoro para 2028 demuestra que las monedas digitales estables no son simplemente instrumentos cripto aislados, sino que están entrelazadas con la deuda soberana estadounidense y capaces de alterar la arquitectura financiera global.