¿La gran batalla de 60,000, podrá Bitcoin mantener su línea de defensa entre la vida y la muerte?

En las últimas 48 horas, el mercado de criptomonedas ha experimentado una dura limpieza de “desleveraging”. Bitcoin cayó varias veces por debajo de niveles clave, acercándose a los 62,700 dólares en su punto más bajo, y más de 130,000 inversores sufrieron liquidaciones forzadas en poco tiempo. Detrás de esta caída en cascada, no fue solo un evento negativo aislado, sino una crisis de liquidez provocada por una serie de liquidaciones de posiciones largas apalancadas. Este artículo analizará las causas de esta caída, desglosando el significado de los niveles de soporte y resistencia en los 60,000 dólares.

1. Un fin de semana sangriento: más de 400 millones de dólares en cenizas

● Aunque generalmente los fines de semana son períodos de menor volatilidad en el mercado de criptomonedas, el fin de semana pasado se convirtió en un campo de batalla para las posiciones largas apalancadas.

● El sábado, Bitcoin intentó subir cerca de 68,600 dólares, pero la tendencia no duró mucho. Con el aumento de la presión vendedora, el precio se giró rápidamente a la baja y el lunes por la mañana rompió los 64,000 dólares. Según datos de Coinglass, esta caída rápida provocó la liquidación forzada de más de 467 millones de dólares en contratos de futuros en toda la red, con un 93% de posiciones largas, aproximadamente 434 millones de dólares.

● Lo que llama la atención es una liquidación unidireccional en BTC-USDT por valor de hasta 61.5 millones de dólares en la plataforma HTX, que se cree no fue realizada por inversores minoristas comunes, sino por una “ballena” o un fondo que sufrió la liquidación de una posición larga. La liquidación de una posición tan grande en un instante agravó aún más el efecto de arrastre en el mercado.

2. ¿Quién está vendiendo? La acumulación de tres presiones

Para esta caída, Min Jung, investigador adjunto de Presto Research, señala que no fue solo un deterioro de los fundamentos, sino una resonancia entre el sentimiento de refugio macroeconómico y la vulnerabilidad interna del mercado cripto.

● En primer lugar, la política macroeconómica vuelve a mostrar su fuerza. El expresidente de EE. UU., Donald Trump, anunció un aumento temporal de los aranceles de importación al 15%, por encima del 10% anterior, lo que redujo la apetencia por el riesgo en el mercado. Al mismo tiempo, la tensión geopolítica aumentó, provocando que los fondos se retiraran de activos de riesgo como Bitcoin y se dirigieran hacia activos tradicionales de refugio como el oro.

● En segundo lugar, la “ausencia” temporal de la demanda institucional. Datos del índice de prima de Coinbase, que mide la demanda institucional en EE. UU., muestran que desde 2026 ha estado en valores negativos la mayor parte del tiempo, indicando que los inversores estadounidenses están principalmente vendiendo en lugar de acumulando.

○ Más visualmente, los fondos en el ETF de Bitcoin en EE. UU. han salido aproximadamente 2.81 mil millones de dólares en los últimos dos meses, con 1.21 mil millones solo en febrero. Esta salida de fondos ha reducido directamente el soporte de compra en el mercado.

● Finalmente, y quizás lo más importante, el ciclo de desleveraging interno en el mercado cripto. Andri Fauzan Adziima, director de investigación de Bitrue, explica que el mercado está atravesando una liquidación masiva de posiciones largas, con tasas de financiación persistentemente negativas y una caída rápida en los contratos sin cerrar.

○ Los datos de Glassnode también confirman esto: la media móvil de siete días de las pérdidas netas realizadas en los compradores recientes sigue en niveles altos, cerca de 500 millones de dólares diarios, lo que indica que, tras la primera liquidación en febrero, los compradores a corto plazo siguen vendiendo en pérdidas.

3. 60,000 dólares: la última línea de defensa de los largos

A medida que el precio retrocede, el nivel psicológico de los 60,000 dólares se ha convertido en el foco de atención de todos los operadores. Un análisis de Coinbase Institutional en redes sociales señala que los datos del mercado de opciones de BTC muestran que la mayor concentración de soporte se encuentra cerca de los 60,000 dólares, siendo este un nivel clave para evitar una caída acelerada.

El analista Andri Fauzan Adziima desglosa la importancia de la zona central entre 60,000 y 63,000 dólares:

● Si se mantiene (escenario positivo): si el precio logra estabilizarse por encima de los 60,000 dólares, la tendencia actual de tasas de financiación negativas será desfavorable para los bajistas. Cuando los bajistas tengan que cerrar sus posiciones para cubrir pérdidas, esto podría desencadenar una tendencia de “cortocircuito” que impulse una recuperación. Si el sentimiento macroeconómico mejora o si el flujo de fondos hacia ETFs se reanuda, esto podría impulsar una recuperación del precio.

● Si se pierde (escenario negativo): si el precio cae con volumen por debajo de los 60,000 dólares, podría abrirse un espacio para una caída adicional. En el peor de los casos, con un deterioro del contexto macroeconómico que acelere liquidaciones en cadena, el precio podría bajar hasta la zona media de 55,000 dólares, e incluso probar los 47,000 dólares en escenarios extremos.

Desde un análisis técnico, algunos operadores señalan que, aunque el precio actualmente intenta mantenerse por debajo de 65,000 dólares, probablemente haya más compradores esperando cerca de los 60,000. Si se rompe efectivamente ese nivel, la próxima línea de defensa clave será la media móvil de 200 semanas en torno a los 58,500 dólares.

4. El ánimo del mercado en mínimos

En esta caída, el miedo en el mercado se ha vuelto más evidente que el propio precio.

● El índice de miedo y avaricia en criptomonedas ha caído a 5, entrando en la zona de “miedo extremo”. Este nivel solo se ha visto en tres ocasiones desde 2018, en agosto de 2019, junio de 2022 y en las primeras caídas de este mes.

● Más interesante aún, la validación de la retroalimentación del sentimiento. Google Trends muestra que las búsquedas de términos como “Bitcoin muerto” y “Bitcoin a cero” alcanzaron máximos históricos en este mes, con un índice de 100 puntos. La experiencia histórica indica que estos picos de pesimismo extremo suelen coincidir con los mínimos a corto plazo, aunque no constituyen una señal precisa de fondo, sí reflejan una aceleración en la liquidación de posiciones débiles.

● En medio de este extremo emocional, el comportamiento de los participantes empieza a dividirse. Aunque las instituciones siguen retirando fondos, algunos “contracorriente” están acumulando silenciosamente. MicroStrategy (ahora Strategy) completó el 23 de febrero su 100° compra de Bitcoin, con un precio promedio de aproximadamente 67,286 dólares por 592 BTC. Las señales en cadena de HODL también muestran que, en medio de la estrategia de reducir riesgos, algunos inversores con fe a largo plazo siguen acumulando.

5. Perspectivas futuras: ¿la oscuridad antes del amanecer?

● Hasta antes de la publicación, Bitcoin mostró una pequeña recuperación, superando los 65,000 dólares. Pero aún existen grandes divergencias entre las instituciones respecto al rumbo.

● Los pesimistas, como el estratega de Ned Davis Research, advierten que si esta tendencia bajista se convierte en un “invierno cripto” total, el precio de Bitcoin podría reducirse a la mitad, hasta unos 31,000 dólares. Los optimistas, en cambio, creen que los niveles de miedo extremo, las pérdidas realizadas masivas y las liquidaciones en cadena son señales de que el mercado está buscando un fondo.

● Independientemente del escenario, lo que está claro es que, en esta caída dominada por liquidaciones apalancadas, el mercado ha iniciado un proceso de “desintoxicación”. A corto plazo, los 60,000 dólares son no solo un nivel técnico clave, sino también una línea de juego psicológico entre compradores y vendedores. Para los inversores, mantener la calma en medio del miedo puede ser más importante que comprar a ciegas o vender en pánico.