Trump fracasa con los aranceles, el oro se dispara, ¿por qué Bitcoin queda rezagado?

La política estadounidense y los mercados financieros globales acaban de experimentar un fuerte “terremoto”. Justo este fin de semana pasado, tres eventos de gran impacto casi simultáneamente explotaron: la orgullosa política arancelaria de Trump fue detenida directamente por la Corte Suprema, enfrentando la devolución de más de mil millones de dólares en impuestos; en el cielo del Golfo Pérsico, las nubes de guerra se intensifican, con la flota de portaaviones estadounidense en tensión; y mientras tanto, el Bitcoin, que debería actuar como “oro digital” para cubrir riesgos, sorprendió con una caída abrupta, formando una figura de “boca de pez” junto al oro físico en auge.

Esta serie de señales anómalas está revelando a los inversores globales una verdad profunda: cuando llega la verdadera tormenta, el dinero solo reconoce la sensación de seguridad más antigua.

1. La política arancelaria de cientos de miles de millones “se desploma”, Trump intenta arreglarlo en la noche

● El 20 de febrero, para Trump, que se enorgullece de su “gran palo comercial”, fue sin duda un día humillante de “derrota”. La Corte Suprema de EE. UU. dictó ese día un fallo contundente por 6 contra 3, declarando que las acciones del gobierno de Trump, que invocaron la Ley de Emergencias Económicas Internacionales para imponer aranceles masivos, excedieron sus poderes y eran ilegales.

● Esto no es una cifra pequeña. Según la decisión, los aranceles ad valorem impuestos desde febrero de 2025 en nueve órdenes ejecutivas firmadas bajo esa ley dejarán de ser válidos, lo que significa que la aduana de EE. UU. deberá dejar de cobrar esos impuestos y enfrentarse a la incómoda situación de devolver más de 100 mil millones de dólares en impuestos a las empresas.

○ La Casa Blanca intentó minimizar el impacto en la opinión pública, pero su cuerpo fue más honesto: la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza del Departamento de Seguridad Nacional emitió una notificación en la noche, anunciando que a partir del 24 de febrero dejarían de cobrar los aranceles considerados ilegales por la sentencia.

● Sin embargo, Trump claramente no estaba dispuesto a rendirse. El mismo día del fallo, firmó rápidamente una nueva orden ejecutiva, intentando “arreglar” mediante el artículo 122 de la Ley de Comercio de 1974, imponiendo un arancel provisional adicional del 10% sobre los bienes globales, y pronto en redes sociales anunció que aumentaría la tasa al 15%.

● Pero esta maniobra parece más un “equilibrio en la cuerda floja” política. Según el artículo 122, estos nuevos aranceles solo pueden mantenerse por un máximo de 150 días, a menos que el Congreso apruebe una extensión.

○ El mercado lo sabe bien: esto no es más que una “tirita” temporal, y la incertidumbre en la política comercial de EE. UU. se ha amplificado aún más. Como señaló la investigación de CICC, la ley IEEPA fue rechazada, lo que en teoría favorece a los activos de riesgo a corto plazo, pero también aumenta la confusión en el comercio global.

2. Portaaviones y negociaciones: la tensión entre EE. UU. e Irán enciende la “bomba” del oro

Si el problema arancelario solo confundía al mercado, la escalada rápida en Oriente Medio de la confrontación entre EE. UU. e Irán ha encendido directamente la mecha del riesgo de refugio.

● Justo cuando todos esperaban las nuevas negociaciones en Ginebra el 26 de febrero, Washington estaba preparando ambas cosas. Por un lado, el enviado presidencial y el yerno de Trump, Kushner, se preparaban para acudir a la mesa de negociaciones; por otro, la mayor flota de portaaviones estadounidense, el “Gerald R. Ford”, ya había llegado a una base importante en el este del Mediterráneo, con varias aeronaves estadounidenses aterrizando en Israel, y el Departamento de Estado de EE. UU. emitió una advertencia de nivel máximo para que el personal no esencial en Líbano evacuara.

● Fuentes informadas revelaron que Trump está considerando un “ataque preliminar” contra Irán, aunque esta estrategia fue cuestionada enérgicamente por el presidente del Estado Mayor Conjunto, quien advirtió que podría desencadenar un conflicto prolongado.

● La coexistencia de negociaciones y fuego en esta presión extrema ha hecho que el mercado perciba un fuerte olor a pólvora. Irán respondió con dureza, advirtiendo que cualquier ataque será considerado una agresión. En este contexto de tensión, el oro, como refugio final, explotó instantáneamente.

● El 23 de febrero, los futuros de oro en la Bolsa de Nueva York subieron 117.9 dólares, rompiendo la barrera de los 5200 dólares por onza y cerrando en 5247.9 dólares, con un aumento del 2.3%. Los analistas de UBS incluso predicen audazmente que para junio el precio del oro podría subir otros 1000 dólares. El mercado votó con su dinero: ante riesgos geopolíticos potencialmente fuera de control, solo los metales preciosos físicos son el verdadero “Arca de Noé”.

3. Bitcoin se queda atrás: ¿se rompe el mito del “oro digital”?

● Sin embargo, la historia más desgarradora para los creyentes en las criptomonedas también se está desarrollando en paralelo. Teóricamente, con el dólar débil, la política caótica y el riesgo de guerra en aumento, este debería ser el momento de oro para Bitcoin, el “oro digital”. Pero la realidad muestra una desconexión sangrienta.

● El mismo día que el oro superó los 5200 dólares, Bitcoin cayó en picada, perdiendo momentáneamente el umbral de 65,000 dólares, con un mínimo de 64,232.8 dólares por unidad, y una caída en 24 horas de más del 4.4%.

● Todo el mercado de criptomonedas está en lamentos, con más de 130,000 liquidaciones en toda la red, por un total de 463 millones de dólares.

● ¿Por qué? La profesora Liu Jin de la Escuela de Negocios de Yangtze River lo explicó con precisión: aunque Bitcoin se llama “oro digital”, su comportamiento difiere notablemente del oro físico y está altamente correlacionado con el índice Nasdaq, por lo que debe considerarse un activo de tecnología. La subida anterior se basó en expectativas de apoyo político a las criptomonedas tras la elección de Trump, pero en realidad, tras asumir, no implementó políticas fuertes, y la decepción provocó una caída significativa.

● Los analistas de CryptoQuant, una firma de análisis de criptomonedas, son aún más pesimistas y creen que Bitcoin ha entrado en un mercado bajista, incluso prediciendo que si la tendencia se convierte en un “invierno”, el precio podría reducirse a la mitad, hasta 31,000 dólares. Cuando los riesgos reales de guerra y disturbios geopolíticos aparecen, el dinero no elige códigos digitales abstractos, sino el oro físico que ha pasado la prueba de milenios. La narrativa del “oro digital” en esta crisis real se muestra especialmente débil.

4. La reconstrucción de la lógica de refugio: solo los “hombres duros” atraen el dinero

Si combinamos estos eventos, podemos ver claramente la lógica del flujo de capital global actual: la demanda de refugio se está diversificando enormemente, y el dinero está abandonando las “historias” para abrazar los “activos físicos”.

● La confusión de la política arancelaria de Trump, sumada a la espada de Damocles de la guerra entre EE. UU. e Irán, ha creado un típico modo “Risk-Off”. Pero esta vez, el dinero no fluyó hacia el Bitcoin, que fue tendencia en años anteriores, ni completamente hacia el dólar (que se debilitó tras los anuncios), sino que se dirigió hacia activos más tradicionales como el oro y la plata.

● La plata incluso subió más que el oro ese día, con un aumento del 4.06%, cerrando en 88 dólares por onza. Esto refleja que, ante el temor a la inflación y los riesgos de conflicto, el mercado está haciendo una elección real. Incluso la rápida imposición de la nueva tarifa del 15% por parte de Trump solo ha añadido leña a la hoguera, ya que no resuelve los problemas fiscales y, en cambio, aumenta la preocupación por la estanflación en EE. UU.

● Desde la dramática reversión de la política arancelaria de cientos de miles de millones, la sombra de misiles crucero en el Golfo Pérsico, hasta las tristezas y alegrías del oro y Bitcoin, esta gran obra del inicio de 2026 ha brindado a todos los inversores una lección vívida sobre el riesgo:

● Frente a la verdadera tormenta, las burbujas de las historias son las más propensas a romperse. Solo los “activos duros” que han atravesado ciclos de civilización de miles de años son el último refugio. Cuando la orden ejecutiva de Trump es rechazada por la Corte Suprema, y la flota de portaaviones llega a la línea del frente, la reacción más honesta del mercado es que el “triángulo de refugio” sigue siendo el dólar, los bonos del Tesoro y el oro, mientras que Bitcoin, por ahora, solo puede seguir en el banquillo de las acciones tecnológicas.