#我在Gate广场过新年 Regulación acelerando su implementación, las instituciones invirtiendo en contra de la tendencia, y la dinámica de diferenciación se acentúa

El mercado de criptomonedas se encuentra en un momento crucial de cambio, por un lado, las autoridades regulatorias de EE. UU. están impulsando con intensidad la legislación y la formulación de reglas para definir claramente los límites del sector; por otro lado, las instituciones están invirtiendo en activos clave en medio de la volatilidad del mercado, manteniendo una confianza a largo plazo; al mismo tiempo, la segmentación del mercado continúa intensificándose, con una acelerada limpieza de proyectos de baja calidad, mientras que las rutas y activos principales muestran una resistencia sólida. Combinando las noticias de tendencia recientes en toda la red, analizamos las últimas dinámicas y tendencias futuras del mercado de criptomonedas desde las dimensiones de regulación, instituciones y mercado.

Desde el aspecto regulatorio, EE. UU. está acelerando la construcción de un marco de regulación de criptomonedas completo y perfeccionado, con leyes clave y medidas de supervisión coordinadas avanzando de la mano, dejando atrás la regulación difusa del pasado.
El presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) ha declarado recientemente que la ley estructural del mercado de criptomonedas "está a punto de ser firmada y convertirse en ley", enfatizando que esto busca establecer un marco legislativo estable para las criptomonedas y evitar cambios drásticos en la postura regulatoria en el futuro, señalando que "no se puede permitir que aparezca un segundo Gary Gensler para derrocar todo", demostrando la determinación de las autoridades de promover la normalización del sector.
Asimismo, la supervisión coordinada entre la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.) y la CFTC ha entrado en una fase sustantiva. El presidente de la SEC, Paul S. Atkins, reveló en una conferencia en ETHDenver que en las próximas semanas o meses, la SEC impulsará varias tareas regulatorias relacionadas con las criptomonedas, centradas en la colaboración con la CFTC en el proyecto Project Crypto, investigando conjuntamente el marco regulatorio de los "contratos de inversión" y aclarando qué activos criptográficos son considerados contratos de inversión regulados.
Además, la SEC planea lanzar una "exención de innovación" para valores tokenizados, proponiendo reglas para apoyar el financiamiento con activos criptográficos, aclarando si las billeteras y las interfaces de usuario deben registrarse bajo la Ley de Valores, promoviendo la formulación de reglas de custodia para activos criptográficos no valores (incluidos los stablecoins de pago), y modernizando el sistema de agentes de transferencia para adaptarse al papel de la cadena de bloques en la conservación de registros, abordando de manera integral los desafíos de cumplimiento del sector.
La Casa Blanca también está promoviendo activamente la implementación de leyes relacionadas con las criptomonedas, contribuyendo a perfeccionar el marco regulatorio. En la tercera reunión con bancos y la industria de criptomonedas, la Casa Blanca expresó su apoyo a la ley de estructura de mercado, permitiendo recompensas limitadas en stablecoins, siempre que no amenacen las operaciones de depósitos bancarios. Actualmente, los representantes bancarios participan activamente en la redacción de estos términos, y la Casa Blanca distribuirá los borradores más recientes a las partes involucradas, centrando el interés en la cláusula 404 de la ley, que contempla recompensas en stablecoins, y planea modificar la ley GENIUS aprobada el año pasado. Sin embargo, existen desacuerdos, principalmente en torno a la propuesta del Partido Demócrata de "prohibir que altos funcionarios participen en la industria de criptomonedas" y en cómo llenar los vacíos en los puestos de la CFTC y la SEC, lo que podría afectar el ritmo de aprobación de la ley.
Previamente, en julio de 2025, EE. UU. firmó la "Ley Geniuses" bajo la administración de Trump, estableciendo un marco regulatorio preliminar para stablecoins. La promoción de la ley estructural del mercado busca perfeccionar aún más el sistema regulatorio de criptomonedas en EE. UU.

En cuanto a la estrategia de las instituciones, aunque el mercado de criptomonedas aún presenta volatilidad y los precios de los activos principales se mantienen en niveles relativamente bajos, tanto las empresas de tesorería de criptomonedas como los gigantes de Wall Street están aumentando sus posiciones en contra de la tendencia, mostrando una visión optimista a largo plazo sobre los activos clave.

La empresa de tesorería de Bitcoin Strategy (MSTR) continuó comprando Bitcoin la semana pasada, adquiriendo 2486 BTC a aproximadamente 67,710 dólares por unidad, por un total de unos 1.68 mil millones de dólares. Hasta ahora, Strategy posee un total de 717,131 BTC, con un valor de mercado de aproximadamente 48,765 millones de dólares, y un costo promedio de adquisición de 76,027 dólares, con una pérdida flotante de 5,756 millones de dólares. A pesar de ello, la compañía ha declarado que incluso si el precio de Bitcoin cae a 8,000 dólares, tiene suficientes activos para cubrir toda su deuda, y su fundador Michael Saylor planea en los próximos 3 a 6 años convertir la deuda convertible en acciones, reforzando así su apuesta a largo plazo por Bitcoin.
La tesorería de Ethereum, Bitmine (BMNR), también ha incrementado sus compras de ETH, adquiriendo 45,759 ETH la semana pasada a aproximadamente 2,001 dólares cada uno, por un total de unos 91.56 millones de dólares. Actualmente, Bitmine posee 4,371,497 ETH, con un valor de mercado de aproximadamente 8,673 millones de dólares, y un costo promedio de 3,801 dólares, con una pérdida flotante de 7,943 millones de dólares. Es importante destacar que, aunque las acciones de Bitmine cayeron aproximadamente un 48% en el cuarto trimestre de 2025, gigantes de Wall Street como Morgan Stanley y BlackRock continuaron aumentando significativamente sus participaciones en sus acciones.
Según los archivos 13F de la SEC, el mayor accionista, Morgan Stanley, aumentó en un 26%, con una participación de 12,1 millones de acciones valoradas en 331 millones de dólares; el segundo mayor, ARK, incrementó en un 27%, con 9,4 millones de acciones valoradas en 256 millones de dólares. Además, instituciones como BlackRock, Goldman Sachs, Vanguard, Bank of America y otras han aumentado sus posiciones en gran medida, con Goldman Sachs incrementando en un 588% y Bank of America en un 1668%. La razón principal es que Bitmine, como el mayor poseedor institucional de Ethereum a nivel mundial, mantiene activos con valor a largo plazo en ETH.
El ecosistema de Ethereum también continúa fortaleciendo su base para el desarrollo a largo plazo. La Fundación Ethereum publicó recientemente una actualización de prioridades del protocolo para 2026, centrada en tres ejes principales:
1. Escalabilidad (Scale): integrar tecnologías de ejecución L1 y expansión de Blob, y seguir impulsando el límite de gas a 100M o más;
2. Mejorar la experiencia del usuario (Improve UX): enfocarse en la abstracción de cuentas nativas y la interoperabilidad entre cadenas, reduciendo las barreras para los usuarios;
3. Reforzar la seguridad de la red principal (Harden the L1): avanzar en seguridad, resistencia a la censura y resiliencia de la red, incluyendo trabajos en zkEVM attester client y seguridad post-cuántica. Además, la próxima gran actualización de Ethereum, Glamsterdam, está prevista para la primera mitad de 2026, y posteriormente se promoverá la actualización Hegotá, con el objetivo de mejorar continuamente el rendimiento y la seguridad de Ethereum.
El crecimiento robusto del ecosistema de Ethereum también ha impulsado el surgimiento de sus principales rutas, siendo la tokenización de activos del mundo real (RWA) una de ellas. Datos recientes muestran que el volumen de RWA en la cadena principal de Ethereum ha superado los 17,000 millones de dólares, con un crecimiento interanual de aproximadamente 315%, en comparación con los 4,1 mil millones de hace un año, consolidando a Ethereum con una participación del 34% en el total de RWA en toda la cadena, manteniendo su liderazgo. Gigantes tradicionales como BlackRock y JPMorgan continúan invirtiendo en el sector RWA de Ethereum, tokenizando activos reales como fondos y productos de renta, siendo el fondo tokenizado de bonos del Tesoro estadounidense de BlackRock, BUIDL, un ejemplo representativo en este campo. Paralelamente, la capitalización total de stablecoins en la cadena principal de Ethereum ha superado los 175 mil millones de dólares, destacando su papel como capa de liquidación para dólares tokenizados y RWA, y consolidando aún más la posición de liderazgo de Ethereum en el ecosistema cripto.
En contraste con la resiliencia de los activos principales y las rutas de alta calidad, la segmentación del mercado de criptomonedas continúa intensificándose, con una rápida limpieza de proyectos de baja calidad. El mercado de altcoins enfrenta la presión de venta más severa en casi cinco años, con un saldo neto de compra-venta en altcoins distintos de BTC y ETH que ha caído a -209 mil millones de dólares. Desde que se alcanzó el equilibrio entre oferta y demanda en enero de 2025, se ha mantenido una tendencia de ventas netas unilaterales durante 13 meses consecutivos.

Desde la perspectiva de la estructura del mercado, los fondos minoristas prácticamente han salido, y el capital ha rotado hacia activos principales. Actualmente, no hay indicios de que las instituciones estén acumulando en masa altcoins. Analistas señalan que esto no es una corrección a corto plazo, sino una presión de venta neta en spot que dura más de un año, con una fuerza de compra muy débil, y muchas altcoins sin valor real que probablemente serán eliminadas. El sector DeFi también ha experimentado una gran "limpieza", cerrando varias plataformas en 2025, como Linear Finance, zkLend y Loopring DeFi. Según filtraciones de expertos del sector, las principales razones de cierre son baja utilización y liquidez de los tokens, además de ataques de hackers, eliminación de tokens o impactos en el mercado. Aún hay muchos protocolos DeFi en estado de "sobrevivir", y en los últimos 30 días, proyectos con tarifas inferiores a 3000 dólares, como Ethervista y Wombat Exchange, continúan operando, pero en el futuro, probablemente serán eliminados por falta de rentabilidad.
En un contexto de mayor volatilidad y segmentación del mercado, diferentes analistas ofrecen distintas predicciones, entre ellas la del autor de "Padre Rico, Padre Pobre", Robert Kiyosaki, quien ha llamado la atención. Recientemente, afirmó que la "mayor caída del mercado bursátil en la historia", prevista en su libro de 2013, está próxima, y para hacer frente a este riesgo, ha diversificado en oro físico, plata, Bitcoin y Ethereum, y planea seguir comprando cuando el precio de Bitcoin caiga. Considera que, dado que la cantidad total de Bitcoin es fija en 21 millones y casi toda está en circulación, las ventas masivas por pánico en el mercado en realidad representan una oportunidad de comprar activos de calidad con descuento, siendo una buena oportunidad para una estrategia a largo plazo.

En resumen, la lógica central del mercado de criptomonedas ha cambiado: la regulación pasa de ser "difusa" a "clara", con la implementación de supervisión y legislación coordinadas que brindan un entorno estable para el desarrollo del sector; las instituciones pasan de la "espera" a una "firme estrategia", centrando sus inversiones en activos clave y rutas de calidad; y el mercado evoluciona de un "aumento generalizado" a una "diferenciación", con una limpieza acelerada de proyectos de baja calidad y una inversión en valor que se vuelve dominante. Para los inversores, es fundamental abandonar la mentalidad de especulación y centrarse en activos principales como BTC, ETH, así como en ecosistemas como Ethereum y RWA; para los profesionales del sector, profundizar en la tecnología y crear productos con valor real será clave para una posición a largo plazo. En el futuro, con la mejora del marco regulatorio, la profundización de la estrategia institucional y el desarrollo de ecosistemas de calidad, la industria de las criptomonedas avanzará hacia una etapa de crecimiento más racional y regulado.