#USSECPushesCryptoReform En febrero de 2026, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) inició una de las olas de reformas en activos digitales más amplias de su historia. Bajo la presidencia del Chairman Paul S. Atkins, la agencia señaló un cambio estructural alejándose de una estrategia de cumplimiento en primer lugar hacia la habilitación regulatoria y la innovación estructurada. En lugar de tratar las criptomonedas como una categoría de riesgo periférica, los reguladores ahora enmarcan los activos digitales como un componente integral de la infraestructura de los mercados de capital modernos.

En el centro de esta transformación está el Proyecto Crypto, una iniciativa conjunta entre la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). El objetivo es armonizar los límites jurisdiccionales entre la supervisión de valores y de materias primas, reduciendo la ambigüedad de larga data que ha complicado el cumplimiento para intercambios, emisores de tokens e inversores institucionales. Los primeros avances incluyen clasificaciones estandarizadas de activos digitales, marcos de custodia alineados y una preparación para la legislación próxima, como la Ley CLARITY.
Uno de los pilares principales de la reforma implica una orientación más clara sobre la clasificación de tokens. La División de Finanzas Corporativas de la SEC está perfeccionando las interpretaciones sobre cuándo un token califica como un contrato de inversión bajo la Prueba Howey y cómo las métricas de descentralización pueden influir en el estatus de valores con el tiempo. Esto proporciona caminos más estructurados para la emisión de tokens, el comercio en mercados secundarios y las posibles transiciones de estatus a medida que las redes blockchain maduran.
Otra reforma notable es la “regla de recorte de stablecoins” del 2%, que limita los requisitos de deducción de capital para stablecoins de pago calificadas. Al alinear el tratamiento regulatorio más estrechamente con instrumentos del mercado monetario y bonos del Tesoro a corto plazo, la SEC busca facilitar la integración de la custodia institucional y la gestión de liquidez. La Comisionada Hester Peirce apoyó públicamente el enfoque como un equilibrio pragmático entre innovación y supervisión del riesgo.
Las reformas extendidas también modernizan los estándares de custodia de los corredores y distribuidores, apoyan la infraestructura de valores tokenizados y presentan marcos piloto para creadores de mercado automatizados y activos del mundo real tokenizados. El objetivo es conectar los mecanismos tradicionales de los mercados de capital con los sistemas de registro y liquidación basados en blockchain, reduciendo la fricción del cumplimiento y preservando las salvaguardas de protección a los inversores.
Estratégicamente, este impulso reformador de 2026 posiciona a Estados Unidos para competir de manera más directa con los centros globales de activos digitales. Al cambiar el enfoque de cumplimiento principalmente hacia el fraude, mientras participa activamente en la clarificación de las reglas, los reguladores están enviando un mensaje de que la innovación conforme es bienvenida. Si se implementan con éxito, las reformas podrían acelerar la adopción institucional, expandir los mercados de activos tokenizados e integrar las finanzas digitales más profundamente en los ecosistemas de inversión tradicionales en los próximos años.