Los precios del café Arábica se debilitan a medida que mejora la perspectiva de Brasil

Los futuros de café arábica en marzo cayeron un 1,57 % el jueves, mientras que los contratos de robusta subieron un 0,82 %. El rendimiento divergente reflejó patrones climáticos muy diferentes en las dos principales regiones productoras de café del mundo. Los precios del arábica enfrentaron presión de venta tras las previsiones de lluvias sustanciales en Minas Gerais, el territorio dominante de cultivo de arábica en Brasil, durante la próxima semana. Por el contrario, el café robusta se recuperó ante las predicciones de precipitaciones mínimas en las Tierras Altas Centrales de Vietnam durante el mismo período.

La recuperación de inventarios socava el soporte del mercado de arábica

Las tendencias recientes en las reservas monitoreadas de café presentan un panorama bajista para los valores del arábica. La reserva de arábica en ICE alcanzó un mínimo de 1,75 años de 398.645 bolsas a finales de noviembre, pero desde entonces se ha recuperado a 461.829 bolsas, un máximo de 2,5 meses registrado a mediados de enero. Esta recuperación de inventarios indica una mayor disponibilidad de oferta que pesa en contra de la fortaleza de los precios. De manera similar, las reservas de robusta cayeron a un mínimo de 1 año de 4.012 lotes en diciembre antes de subir a 4.609 lotes la semana pasada, lo que sugiere una mejora en las posiciones de los almacenes en ambas variedades. Tales mejoras en los inventarios suelen limitar la apreciación de los precios a pesar de otros factores de apoyo.

La expansión de la producción en Brasil podría prolongar la presión sobre el arábica

La agencia de producción de Brasil, Conab, aumentó sustancialmente su estimación de producción de café para 2025 a principios de este mes, pronosticando 56,54 millones de bolsas, un aumento del 2,4 % respecto a la proyección de septiembre de 55,20 millones de bolsas. Esta expansión en la producción, especialmente en variedades de arábica, crea vientos en contra adicionales para los precios. El optimismo en la producción contrasta marcadamente con la reciente debilidad en las exportaciones. Los envíos de café verde de Brasil en diciembre se contrajeron un 18,4 % a 2,86 millones de bolsas, con las exportaciones de arábica cayendo un 10 % interanual a 2,6 millones de bolsas y los envíos de robusta desplomándose un 61 % a solo 222.147 bolsas. Sin embargo, los productores de arábica encontraron algo de consuelo en las precipitaciones por debajo del promedio en Minas Gerais, que recibió solo el 53 % de los niveles históricos de precipitación durante la semana que terminó a mediados de enero.

El auge del robusta en Vietnam contrasta con la dinámica del arábica

El sector cafetalero de Vietnam presenta una imagen muy diferente, con un impulso de exportación robusto que respalda los precios del robusta. Los envíos de café del país en 2025 aumentaron un 17,5 % interanual a 1,58 millones de toneladas métricas, mientras que la producción para 2025/26 se proyecta que suba un 6 % a 1,76 millones de toneladas métricas (29,4 millones de bolsas), alcanzando un máximo de 4 años en la producción. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam indicó anteriormente que la producción vietnamita podría alcanzar un 10 % por encima de la temporada anterior si el clima coopera. Esta expansión en el mayor proveedor mundial de robusta contrasta notablemente con las perspectivas más restringidas del arábica, cuya producción global se pronostica que disminuirá un 4,7 % en 2025/26.

El panorama de oferta global se estrecha a pesar de señales mixtas

La Organización Internacional del Café informó en noviembre que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual cayeron marginalmente un 0,3 % interanual a 138,658 millones de bolsas, sugiriendo una estabilización tras años de sobreoferta. Sin embargo, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción mundial de café aumentará un 2,0 % en 2025/26 a un récord de 178,848 millones de bolsas. De manera crítica, este crecimiento oculta tendencias regionales divergentes: se espera que la producción de arábica disminuya a 95,515 millones de bolsas, mientras que el robusta aumentará a 83,333 millones de bolsas. La producción en Brasil en 2025/26 se pronostica que caiga un 3,1 % a 63 millones de bolsas, mientras que la oferta de Vietnam se anticipa que suba un 6,2 % a 30,8 millones de bolsas, alcanzando un máximo de 4 años. Las existencias finales globales para 2025/26 se proyectan que caigan un 5,4 % a 20,148 millones de bolsas desde 21,307 millones de bolsas en el año anterior, aunque esta reducción puede ser insuficiente para respaldar completamente los precios del arábica dado el aumento de las ofertas regionales de Vietnam y la expansión de la producción de robusta en Brasil.