Cada vez que el rendimiento del bono estadounidense a 10 años se mantuvo por encima del 4% durante esta tendencia, solo vimos a las acciones de primera categoría superar al mercado, mientras que las altcoins y las acciones de baja capitalización experimentaron fracasos en los rallies del mercado, drenados de liquidez porque la atención del mercado estaba en otro lugar, no en los activos de riesgo en general, sino específicamente en los líderes.

Recientemente, hemos visto la misma dinámica nuevamente. Desde abril del año pasado, marcamos un mínimo más alto en el US10Y. Bitcoin y las acciones de primera categoría tuvieron otra subida hasta octubre, cuando Bitcoin junto con algunas acciones líderes alcanzaron un máximo, mientras que el US10Y marcó un mínimo.
Más recientemente, a principios de febrero, el US10Y hizo otro máximo más bajo a nivel macro, y en esa misma semana Bitcoin corrigió de 98k a casi 58k en un período de tiempo muy corto.
Ahora estamos casi de vuelta en el 4% en el US10Y, lo que sugiere que un cambio en la liquidez podría estar a punto de ocurrir. Esto podría permitir que las bajas capitalizaciones tengan un buen rendimiento hacia el final de la tendencia, potencialmente dentro de una pequeña ventana después de perder el nivel del 4%.
Sin embargo, ten en cuenta que este cambio probablemente traerá una volatilidad significativa, ya que el 4% ha sido un nivel importante durante años, actuando como una barrera entre diferentes regímenes de activos de riesgo.