#加密市场观察 “Ciclo de la Muerte” se intensifica constantemente! ¿Bitcoin extremadamente bajista que en un momento perdió los 73,000 dólares, modo de negociación bajista?

(4 de febrero). Después de un desplome ayer, Bitcoin se ha estado moviendo alrededor de 76,700 dólares, estabilizándose en un inicio turbulento, siguiendo signos de una ligera mejora en la preferencia por el riesgo en general, pero los operadores siguen siendo cautelosos respecto a la dirección a corto plazo.
Ayer, Bitcoin cayó hasta un 7%, hasta 72,877 dólares, el nivel más bajo desde el 6 de noviembre de 2024, para luego recuperar parte de la caída y actualmente subir cerca de los 76,000 dólares. Desde principios de año, Bitcoin ha caído casi un 14%, alcanzando su nivel más bajo desde que el presidente Donald Trump regresó a la Casa Blanca hace más de un año, borrando todas las ganancias que este activo digital, considerado un indicador de mercado, había registrado tras la victoria de Trump en las elecciones. Bohan Jiang, operador senior de derivados en FalconX, afirmó: “Muchos operadores estaban comprando en las caídas, apostando a que Bitcoin rebotaría por encima de los 80,000 dólares. A medida que Bitcoin continúa bajando, muchas de esas posiciones han sido liquidadas forzosamente, ejerciendo presión sobre el precio.”
A pesar de que la postura de la Casa Blanca favorece las criptomonedas y la adopción institucional se ha disparado, desde que alcanzó un máximo histórico a principios de octubre, ha caído aproximadamente un 40%. Esta caída fue seguida por una oleada de liquidaciones pesadas el 10 de octubre, tras las declaraciones adicionales de Trump sobre aranceles, que desencadenaron una reacción en cadena, provocando que aproximadamente 19 mil millones de dólares en tokens apalancados fueran liquidados, y el mercado de criptomonedas en general aún no se ha recuperado completamente.
Además de la volatilidad provocada por los aranceles en abril pasado, Bitcoin se mantuvo en su mayoría por encima de los 75,000 dólares tras la reelección de Trump, quien prometió implementar políticas más favorables a la industria cripto.
Pero desde esa venta masiva en octubre, el mercado ha estado bajo presión constante a la baja. Aunque durante la semana de Acción de Gracias hubo un breve respiro y Bitcoin rebotó casi un 7%, el sentimiento del mercado volvió a deteriorarse en diciembre. En un contexto de vientos económicos en contra, la preocupación de los inversores sigue siendo alta; la baja preferencia por el riesgo y las preocupaciones persistentes sobre la burbuja de IA también dificultan un rebote efectivo. Aunque algunos inversores institucionales siguen manteniendo sus posiciones, la participación de los minoristas ha disminuido, y los principales tenedores a largo plazo han vendido activos por valor de miles de millones de dólares.
Los datos de flujo de fondos siguen mostrando cautela en el mercado cripto.
CoinShares informó que la semana pasada, los productos de inversión en criptomonedas a nivel global registraron salidas netas por 1,7 mil millones de dólares, en su segunda semana consecutiva de retiros masivos. Entre ellos, los fondos de Bitcoin tuvieron la mayor salida, seguidos por otros tokens principales.
Al mismo tiempo, los indicadores en la cadena muestran que las posiciones se están volviendo más “defensivas”. Los tenedores a largo plazo de Bitcoin han entrado en una situación de pérdida no realizada, y CryptoQuant relaciona esta situación con una fase de “extremo pesimismo”, que a veces precede a los mínimos locales.

El mercado de opciones también muestra señales tempranas de que los operadores están comenzando a posicionarse para una posible estabilización. La exposición en activos criptográficos a nivel corporativo sigue siendo una preocupación. La caída de Ethereum ha aumentado las pérdidas no realizadas de los grandes inversores, como BitMine, que tiene pérdidas en libros cercanas a 7 mil millones de dólares, y algunos inversores institucionales están reduciendo sus posiciones; sin embargo, otras instituciones, como Strategy, continúan aumentando sus compras en medio de la volatilidad.
La última caída de Bitcoin ocurrió en un contexto de mayor turbulencia en el mercado, especialmente tras una subida sorprendente la semana pasada, seguida de una caída histórica.
El martes, el índice retrocedió desde niveles cercanos a máximos históricos en medio de una venta masiva en acciones tecnológicas; al mismo tiempo, el oro y la plata rebotaron, y el aumento de riesgos geopolíticos impulsó un repunte en los precios del petróleo.
Para Bitcoin, el mercado de derivados cripto apunta a una mayor debilidad, y actualmente no hay catalizadores claros que impulsen una tendencia alcista. Según datos de CME y Coinglass, las posiciones abiertas en contratos de criptomonedas cayeron drásticamente el fin de semana pasado. La tasa de financiación de contratos perpetuos (que representa la mayor parte del volumen de comercio de activos digitales) se volvió negativa, lo que indica que la demanda de apuestas bajistas es más fuerte. El precio de las opciones put para cubrir riesgos a la baja ha bajado, pero la concentración en diferentes precios de ejercicio muestra que el nerviosismo en el mercado aún persiste.
Augustine Fan, socio de SignalPlus, plataforma de opciones cripto con sede en Hong Kong, afirmó: “El sentimiento del mercado cripto está en su punto más bajo. Los operadores están buscando protección, y tras más de un año de caída continua, la volatilidad finalmente ha aumentado, poniendo al mercado en modo de negociación bajista.”
Los expertos advierten que, aunque Bitcoin se ha estabilizado temporalmente tras una caída rápida, la debilitación del impulso por debajo de niveles clave de soporte sigue poniendo en riesgo a toda la criptomercado. Los analistas de QCP Capital señalaron esta semana que Bitcoin actualmente “se mantiene por encima de 74,500 dólares”, pero su tendencia “sigue siendo frágil” y su impulso “apunta hacia abajo”. La firma añadió que “el espacio de subida sigue limitado por la resistencia reciente”, lo que expone al mercado a una mayor volatilidad impulsada por liquidaciones.
QCP afirmó que los próximos días serán cruciales y advirtió que si el precio continúa cayendo por debajo de 74,000 dólares, podría abrir la puerta a una caída más profunda en todo el mercado cripto; por otro lado, si logra volver a superar los 80,000 dólares, podría ofrecer un respiro a corto plazo.
También señalaron que los operadores están atentos a si aparecen señales de compra institucional cerca de los 76,000 dólares, así como a si se relajan las tensiones geopolíticas y si se envían señales más dovish. Los grandes bajistas también advierten, y la cautela que QCP enfatiza en el mercado cripto también se refleja en otros ámbitos.
El inversor Michael Burry, conocido por la película “La Gran Apuesta”, señaló que las condiciones de liquidez se están estrechando, y que la vulnerabilidad de los activos de riesgo vuelve a hacerse evidente, advirtiendo que la tendencia reciente refleja presiones estructurales.
Burry afirmó: “La escena repugnante ya está al alcance.” Señaló que la reciente caída de tokens podría convertirse en un “círculo vicioso de muerte” que cause daños duraderos a las empresas que han acumulado estos tokens en el último año. También enumeró tres posibles consecuencias si Bitcoin continúa cayendo libremente. Burry cree que si Bitcoin cae por debajo de los 70,000 dólares, las instituciones que poseen activos cripto podrían sufrir pérdidas significativas, lo que reduciría aún más las fuentes de financiamiento de Strategy y forzaría a una gestión de riesgos más agresiva; si continúa bajando y se acerca a los 60,000 dólares, podría desencadenar una crisis en las empresas de Michael Saylor.
Además, si cae a 50,000 dólares, podría llevar a la bancarrota a las empresas mineras de Bitcoin, forzando a los mineros a vender sus reservas y provocando un desajuste en los mercados de metales tokenizados y físicos.
Burry advirtió: “Los futuros de metales tokenizados colapsarán en un agujero negro sin compradores; los metales físicos podrían desconectarse de su tendencia original debido a la demanda de refugio.” El CEO de Galaxy Digital, Michael Novogratz, afirmó en la conferencia de resultados: “El mercado ha tenido una creencia casi religiosa en mantener Bitcoin a toda costa, pero esa emoción se ha roto repentinamente, y ahora estamos viendo algunas ventas.”