Cómo deben navegar los inversores globales en ETF la crisis monetaria de la India

La rupia india ha estado bajo una presión intensa a principios de 2026, alcanzando niveles históricos mínimos frente al dólar estadounidense justo cuando el país conmemoraba su Día de la República. Para los inversores globales en ETF, esta crisis monetaria presenta tanto desafíos significativos como oportunidades potenciales dentro de los mercados de acciones de la India. Aunque los fundamentos económicos de la India permanecen sólidos—el FMI recientemente mejoró la previsión de crecimiento del país para 2026 al 6.4%—el entorno macroeconómico más amplio ha creado un panorama complejo que requiere un análisis cuidadoso antes de desplegar capital en posiciones de ETF globales centradas en la India.

La comparación es llamativa: la productividad interna de la India supera a la de muchos pares, sin embargo, su moneda se ha vuelto cada vez más volátil. A finales de enero de 2026, la rupia tocó 92 por USD, representando un mínimo histórico. El índice MSCI India experimentó una caída del 6.4% durante el mismo período, quedando muy por detrás de las proyecciones de crecimiento económico. Esta desconexión entre el potencial de crecimiento y el rendimiento del mercado ha atraído la atención de gestores de carteras globales que buscan explotar oportunidades de valoración potenciales a través de ETFs de la India.

Por qué los inversores globales están observando la crisis de la moneda india

La reciente debilidad de la rupia proviene de varias presiones interconectadas que tienen una relevancia particular para los inversores internacionales:

Fuga de Capital Extranjero

Durante 2025, los fondos de inversión globales retiraron aproximadamente 18 mil millones de dólares de las acciones indias, ya que los participantes del mercado buscaban alternativas más seguras en medio de una incertidumbre elevada. Esta salida se aceleró en 2026, con 846 millones de dólares retirados solo en los primeros dos días de negociación de enero. Los principales inversores institucionales rotaron capital hacia valoraciones más baratas en mercados emergentes alternativos y activos defensivos de “paraísos fiscales”, creando presión a la baja sobre la moneda india.

Incertidumbre Geopolítica y Tensiones Comerciales

La reciente retórica de Washington en torno a la disputa de Groenlandia y la posible escalada arancelaria ha generado un sentimiento de “huida a la seguridad” en los mercados. Las negociaciones para un acuerdo comercial clave entre EE. UU. e India se estancaron a principios de 2026, sumando preocupaciones a los inversores. Estos vientos en contra han afectado desproporcionadamente a la India, que depende en gran medida de la confianza del mercado global.

Aumentos en las Presiones por Déficit Comercial

Como importante importador de energía y electrónica, la brecha comercial de la India se ha ampliado más allá de los 25 mil millones de dólares en meses recientes. Los costos crecientes del petróleo crudo y los precios elevados del oro han obligado a las empresas indias a comprar dólares de manera agresiva para cubrir riesgos, intensificando la depreciación de la rupia. Esta dinámica crea un ciclo auto-reforzado que preocupa a los gestores de carteras extranjeras.

La paradoja: moneda débil, economía fuerte

A pesar de estos vientos en contra, el panorama fundamental sigue siendo alentador para los inversores en ETF globales dispuestos a aceptar la volatilidad a corto plazo. La previsión de crecimiento mejorada por el FMI—aumentada en 20 puntos básicos—indica ganancias continuas de productividad incluso cuando el “precio” de la economía en moneda local disminuye. Esto crea un escenario clásico que los inversores contrarian encuentran atractivo: activos sólidamente fundamentados disponibles con descuentos ajustados por moneda.

Para los accionistas internacionales en ETFs de la India, la depreciación de la rupia puede funcionar como una espada de doble filo. Aunque aumenta el riesgo de moneda extranjera, también hace que las acciones indias sean más atractivas para el capital global cuando se convierten de nuevo a las monedas de los inversores en tasas favorables. Sin embargo, esta ventaja depende de la suposición de que la debilidad de la rupia se estabilizará o revertirá una vez que las tensiones geopolíticas disminuyan y los flujos de capital se normalicen.

Los analistas advierten que una mayor devaluación sigue siendo posible si la Reserva Federal mantiene tasas de interés elevadas o si las tensiones geopolíticas se intensifican. Los inversores deben dimensionar cuidadosamente su exposición a la India, equilibrando la narrativa de crecimiento convincente con los riesgos reales de volatilidad monetaria.

Principales opciones globales de ETF para exposición a la India

Para los inversores internacionales que evalúan posiciones en ETFs de la India, tres vehículos destacados merecen consideración:

WisdomTree India Earnings Fund (EPI)

Con 2.58 mil millones de dólares en activos bajo gestión, EPI ofrece acceso diversificado a 557 empresas indias rentables. Las principales participaciones incluyen Reliance Industries (7.05%), HDFC Bank (5.75%) y ICICI Bank (5.25%). En los últimos doce meses, EPI ha retornado un 2.4% a pesar de las vientos en contra de la moneda, cobrando 84 puntos básicos en tarifas anuales. Para los inversores globales que buscan una exposición amplia a los generadores de ganancias de calidad en la India, este fondo ofrece una diversificación significativa en sectores.

Franklin FTSE India ETF (FLIN)

Este fondo de 2.75 mil millones de dólares rastrea 276 empresas indias de gran y mediana capitalización, ofreciendo un enfoque ligeramente más concentrado que sus pares. Las principales participaciones son HDFC Bank (6.63%), Reliance Industries (6.04%) y ICICI Bank (4.53%). FLIN también ha retornado un 2.4% anual, aunque cobra tarifas más bajas de 19 puntos básicos. La estructura de tarifas competitiva lo hace particularmente atractivo para inversores en ETF globales que construyen posiciones principales en la India.

First Trust India NIFTY 50 Equal Weight ETF (NFTY)

Entre las tres opciones, NFTY ofrece la exposición más concentrada a las 50 mayores empresas de la India mediante una metodología de peso igual. Con 160.9 millones de dólares en activos, es el de menor tamaño, pero proporciona acceso diferenciado a través de sus principales participaciones en Tata Steel (2.28%), Hindalco (2.24%) y JSW Steel (2.20%). NFTY ha superado, retornando un 3.5% en el último año, a pesar de cobrar 81 puntos básicos. La estructura de peso igual puede atraer a inversores globales que buscan exposición a la industria y el complejo de metales de la India.

Consideraciones estratégicas para inversores en ETF globales

Los tres fondos han resistido el entorno desafiante de 2025 con retornos positivos modestos, lo que sugiere que los fundamentos internos de la India están respaldando las valoraciones a pesar de las vientos en contra de la moneda y los flujos. Los inversores globales que consideren exposición deben abordar en los niveles actuales con la comprensión de que:

1. La volatilidad de la rupia probablemente persistirá hasta que las tensiones geopolíticas disminuyan significativamente
2. La previsión de crecimiento mejorada por el FMI proporciona soporte fundamental para las valoraciones de las acciones
3. La rotación de inversores extranjeros y la dinámica de flujos de capital siguen siendo puntos importantes de monitoreo
4. Las valoraciones ajustadas por moneda siguen siendo atractivas en comparación con sus pares en mercados emergentes globales

La ventana para establecer posiciones en ETFs globales en la India puede cerrarse si la rupia se estabiliza y atrae capital de regreso, elevando las valoraciones. Por otro lado, una mayor debilidad de la moneda podría crear puntos de entrada más atractivos para inversores globales pacientes dispuestos a aceptar volatilidad a corto plazo a cambio de una exposición a largo plazo a una de las economías de mayor crecimiento en el mundo.