La rupia de la India cae a la marca de 0.73 dólares: por qué 3 ETF merecen la atención de los inversores

La moneda de la India ha entrado en 2026 bajo una fuerte presión, con la rupia cayendo a niveles históricos frente al dólar—alcanzando aproximadamente 92 rupias por USD a finales de enero. Esta debilitación significativa, que ocurrió justo antes de las celebraciones del Día de la República de la India, ha puesto en el centro de atención a los mercados de acciones y vehículos de inversión del país. Aunque el motor económico de la India continúa funcionando con perspectivas de crecimiento impresionantes, la volatilidad de la moneda presenta una situación paradójica para los inversores en ETF que buscan exposición a una de las economías de más rápido crecimiento en el mundo. En el corazón de esta paradoja se encuentra una dinámica curiosa: a medida que la rupia se deprecia respecto a 0.73 dólares por rupia (en sentido inverso, aproximadamente 92 rupias por dólar), los inversores extranjeros obtienen un descuento ajustado por moneda en los activos indios, pero al mismo tiempo enfrentan una mayor volatilidad y un riesgo elevado. Entender qué hay detrás de esta debilidad de la rupia y qué ETFs enfocados en la India podrían capitalizar la oportunidad requiere profundizar en las fuerzas macroeconómicas en juego.

Éxodo de Capital Extranjero: El Principal Motor de la Caída de la Moneda

La reciente deterioración de la rupia refleja una retirada coordinada de inversores de cartera extranjeros que buscan refugios más seguros en medio de la incertidumbre global. Durante 2025, los inversores internacionales retiraron aproximadamente 18 mil millones de dólares de las acciones indias, según reportes de Reuters. Esta tendencia se aceleró en enero de 2026, con otros 846 millones de dólares en salidas durante las dos primeras sesiones de negociación del mes. La sincronización y magnitud de estas salidas revelan una reallocación sistemática de capital, ya que los gestores de fondos globales rotaron sus posiciones hacia valoraciones más baratas en mercados emergentes alternativos o hacia activos considerados más defensivos. Este éxodo de capital ejerció una presión a la baja sostenida sobre el valor de la rupia, llevándola a niveles previamente impensables y amplificando las dinámicas de depreciación que repercuten en las valoraciones del mercado de acciones para los tenedores extranjeros.

Tensiones Geopolíticas y Fricciones Comerciales Amplifican la Presión

Más allá de los flujos de capital, los vientos en contra geopolíticos más amplios han agravado la debilidad de la rupia. La reciente retórica de Washington en torno a la disputa de Groenlandia y la posible escalada arancelaria contra países con vínculos comerciales con Rusia han desconcertado a los mercados globales. Para la India en particular, esta incertidumbre llega en un momento delicado: las negociaciones comerciales bilaterales entre EE. UU. e India se estancaron a principios de 2026, eliminando un posible ancla para el sentimiento de los inversores. Además, la posición de la India como un importante importador de energía y electrónica ha intensificado su vulnerabilidad. El déficit comercial del país se disparó a más de 25 mil millones de dólares el mes pasado, impulsado por los costos crecientes de importación de crudo y los precios elevados del oro. Las empresas nacionales se apresuraron a comprar dólares para fines de cobertura, creando una presión adicional a la baja sobre la moneda local en las últimas semanas.

Perspectivas para 2026: Fundamentos Económicos vs. Desafíos de la Moneda

De cara al futuro, los analistas advierten que la debilidad del INR podría persistir si las tensiones geopolíticas no se resuelven o si la Reserva Federal mantiene tasas de interés elevadas durante todo 2026. Sin embargo, surgió un contrapeso en forma de una actualización en la previsión del PIB del Fondo Monetario Internacional, que elevó la perspectiva de crecimiento de la India para 2026 al 6.4%—un aumento de 20 puntos básicos. Esta divergencia es instructiva: mientras que el mercado de divisas refleja pesimismo a corto plazo y dinámicas de flujo, la productividad económica real de la India continúa superando a sus pares globales, incluyendo China y Estados Unidos. Para los inversores en ETF, esto crea un escenario clásico de valor—una oportunidad para comprar empresas fundamentalmente sólidas con descuentos ajustados por moneda. El desafío radica en equilibrar esta oportunidad con el riesgo de devaluación continua y la naturaleza impredecible de los flujos de cartera extranjera.

Tres ETFs de la India Posicionados ante la Volatilidad de la Moneda

Para los inversores que contemplan exposición al mercado de acciones de la India a pesar de las dificultades a corto plazo, tres fondos merecen consideración:

WisdomTree India Earnings Fund (EPI) mantiene 2.580 millones de dólares en activos, ofreciendo una exposición diversificada a 557 empresas indias rentables. Sus principales participaciones—Reliance Industries (7.05%), HDFC Bank (5.75%) y ICICI Bank (5.25%)—representan nombres de primera línea que anclan los sectores financiero y energético de la India. El fondo ha retornado un 2.4% en los últimos doce meses y cobra una tarifa anual del 84 basis points.

Franklin FTSE India ETF (FLIN) administra 2.750 millones de dólares y sigue 276 valores de gran y mediana capitalización en la India. Su composición de cartera—liderada por HDFC Bank (6.63%), Reliance Industries (6.04%) e ICICI Bank (4.53%)—refleja exposición a los gigantes bancarios e industriales de la India. FLIN ha entregado un 2.4% en retornos en el último año, con una tarifa anual de solo 19 basis points, lo que lo convierte en una opción rentable.

First Trust India NIFTY 50 Equal Weight ETF (NFTY) ofrece un enfoque más especializado con 160.9 millones de dólares en gestión, proporcionando exposición igualitaria a las 51 mayores y más líquidas acciones en la Bolsa Nacional de Valores de la India. Sus participaciones abarcan sectores diversificados, con Tata Steel (2.28%), Hindalco (2.24%) y JSW Steel (2.20%) como sus tres mayores posiciones. NFTY ha apreciado un 3.5% en el último año y tiene una estructura de tarifas de 81 basis points.

Tomando una Decisión Informada: El Camino a Seguir

La convergencia de la debilidad de la moneda, los flujos de capital y la incertidumbre geopolítica ha creado un escenario complejo para los inversores en ETFs de la India. Sin embargo, debajo de estas turbulencias a corto plazo se encuentra una economía que se expande a tasas que rivalizan o superan a la de la mayoría de los países desarrollados. Los inversores que contemplan exposición a la India deberían ver la depreciación actual de la rupia—que ahora cotiza cerca de 0.73 dólares por rupia—como una señal de advertencia y como un posible punto de entrada. Los tres fondos destacados representan diferentes enfoques para captar la narrativa de crecimiento de la India mientras gestionan la volatilidad de la moneda. Sin embargo, el tamaño de la posición y la tolerancia al riesgo siguen siendo consideraciones clave, dado el carácter fluido de los flujos de cartera extranjera y las incertidumbres macroeconómicas en curso. Quienes tengan un horizonte de inversión de varios años y estén cómodos con la volatilidad periódica podrían encontrar en el entorno actual una oportunidad única para acumular exposición a valuations atractivos ajustados por moneda.