Coinbase desbloquea $1 millones en liquidez a través de préstamos con garantía en cbETH

Coinbase ha lanzado una nueva solución de préstamo que permite a los clientes elegibles en EE. UU. (excluyendo residentes de Nueva York) desbloquear hasta $1 millón en liquidez en USDC mediante el uso de cbETH—su versión tokenizada de ether en staking—como garantía. Este movimiento elimina la elección tradicional entre acceder a efectivo y mantener posiciones de staking, permitiendo a los usuarios aprovechar fondos mientras conservan sus holdings de ether y flujos de ingresos pasivos.

La capacidad de préstamo alcanza los $1 millón por cuenta, con préstamos estructurados para permitir el reembolso en cualquier momento sin horarios obligatorios ni fechas de vencimiento. Los prestatarios pueden convertir su USDC directamente en dólares dentro de Coinbase, simplificando el proceso de conversión de efectivo.

Cómo Funciona el Marco de Garantía de cbETH

En su núcleo, el modelo de préstamo con cbETH funciona mediante sobrecolateralización—los prestatarios deben aportar un valor de garantía superior a la cantidad prestada. Este enfoque respaldado en exceso protege el protocolo de préstamos mientras ofrece a los usuarios flexibilidad en los términos de reembolso. Los usuarios toman prestado contra sus holdings de cbETH, que representan sus posiciones de ether en staking en Coinbase.

La mecánica es sencilla: depositar cbETH, especificar una cantidad de préstamo en USDC de hasta $1 millón y acceder a los fondos. Las tasas de interés fluctúan según las condiciones del mercado en lugar de estar fijadas en el momento de la originación, lo que significa que las tasas se ajustan dinámicamente a medida que la demanda de préstamos cambia en todo el protocolo.

Morpho Protocol: El Motor Detrás del Préstamo con cbETH

La infraestructura de préstamos funciona sobre Morpho, un protocolo especializado en cadena diseñado para préstamos sobrecolateralizados. Morpho utiliza contratos inteligentes para automatizar la gestión de garantías, cálculos de tasas de interés y liquidaciones, eliminando intermediarios del proceso de préstamo.

La arquitectura del protocolo permite una integración fluida con tokens de staking como cbETH, permitiendo que estos activos generadores de rendimiento sirvan para doble propósito: generación de ingresos pasivos mediante recompensas de staking y respaldo de garantía para préstamos de gran tamaño.

Gestionando la Volatilidad de la Garantía: El Límite de 86% LTV

El principal riesgo en los préstamos respaldados por cbETH se centra en la volatilidad de la garantía. Coinbase exige que los prestatarios mantengan una relación préstamo-valor (LTV) por debajo del 86%, lo que significa que la cantidad prestada no puede superar el 86% del valor de mercado de la garantía de cbETH. Superar este umbral activa una liquidación automática de las posiciones para saldar los préstamos pendientes.

Dado que el precio del ether es sensible—actualmente cotizando cerca de $2.94K con fluctuaciones de 24 horas—el límite de LTV podría activarse rápidamente durante caídas del mercado. Caídas abruptas del 5-10% en el valor de ETH pueden reducir la capacidad de préstamo disponible, potencialmente forzando liquidaciones si los usuarios no mantienen un margen de seguridad.

Por Qué el Préstamo con Activos en Staking Está Transformando las Estrategias de Capital

El producto de préstamo con cbETH aborda una tensión fundamental en las carteras modernas de criptomonedas: elegir entre rendimiento y liquidez. A medida que el staking de ether pasa de ser una estrategia de rendimiento especulativo a una de inversión a largo plazo, los inversores buscan cada vez más formas de obtener recompensas de staking sin sacrificar acceso a capital para gastos, reequilibrio de cartera u oportunidades de mercado.

Al permitir niveles de préstamo de hasta $1 millón contra cbETH, Coinbase amplía la utilidad del ether en staking más allá de los ingresos pasivos. Los usuarios mantienen exposición a los movimientos del precio de ETH, continúan ganando recompensas de staking y acceden a una liquidez sustancial cuando la necesitan—sin tener que vender activos en mercados volátiles.

El panorama competitivo para los préstamos con activos en staking se ha intensificado a medida que plataformas centralizadas y descentralizadas reconocen la demanda de productos eficientes en capital. Derivados tokenizados de staking como cbETH han crecido de manera constante, especialmente entre inversores que buscan evitar el costo de oportunidad de capital bloqueado. La función de préstamo de $1 millón de Coinbase posiciona a la plataforma como un facilitador líder de esta emergente primitive financiera.