Los republicanos controlan conjuntamente la SEC y la CFTC en la regulación de las criptomonedas

La industria de las criptomonedas está experimentando un cambio significativo en la regulación. Al mismo tiempo, la Comisión de Bolsa y Valores y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas están ahora dirigidas por los líderes más pro-cripto, y ningún miembro demócrata presta atención a los restantes comisionados demócratas. Es un momento impresionante para la industria, pero también una gran oportunidad para que los demócratas ofrezcan una perspectiva contraria en el panorama regulatorio.

La llegada de nuevos líderes pro-cripto

La semana pasada, Caroline Crenshaw — la última voz demócrata en la Comisión de Bolsa y Valores — dejó su puesto. Su salida significa que la SEC ahora está completamente dirigida por personas que apoyan la industria de activos digitales.

Paul Atkins, designado presidente de la SEC por el presidente Donald Trump, se ha convertido en el regulador principal. Junto a él están los comisionados Hester Peirce y Mark Uyeda, ambos defensores de la innovación en cripto. En la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, Mike Selig — otro nombramiento de Trump — recibió la confirmación para ser presidente el mes pasado y comenzó a actuar en diciembre.

La rapidez de estos cambios ha dejado a una sola figura demócrata — Caroline Pham, ex presidenta interina de la CFTC — sin poder supervisar las acciones. Además, Pham dejó su puesto para unirse a la firma de cripto MoonPay, dejando menos posibilidades de una perspectiva demócrata en las decisiones regulatorias.

El problema de una visión unilateral en el poder regulatorio

Para los senadores demócratas que trabajan en proyectos de ley sobre la estructura del mercado de cripto, la situación se vuelve crítica. La falta de representación demócrata en las dos principales agencias regulatorias significa que no hay una oposición coordinada a las políticas emitidas por el liderazgo pro-cripto.

Caroline Crenshaw solía advertir sobre los pasos de la SEC hacia la adopción de activos digitales. Se oponía a las aprobaciones de ETF de Bitcoin y seguía defendiendo la protección de los inversores minoristas. Sus declaraciones llegaron a decir: “Se puede decir que son especulación, responden al hysteria de los promotores, alimentan el deseo de apostar, lavan operaciones para impulsar los precios o apuestan por la popularidad de los políticos que los apoyan.”

Ahora, no hay una voz crítica similar en la SEC o la CFTC.

La rapidez en la implementación de políticas pro-cripto

A pesar de la falta de aportes demócratas, ambas agencias están promoviendo rápidamente una agenda pro-cripto. Paul Atkins ha señalado de inmediato la regulación de activos digitales como “la prioridad número uno” para la SEC. La SEC ya ha emitido varias declaraciones de política que aclaran su postura sobre minería, memecoins, staking y acuerdos de custodia.

En la CFTC, la ex presidenta interina Caroline Pham impulsó medidas como el comercio de criptomonedas spot apalancado en la plataforma Bitnomial antes de irse. La nueva dirección continuó con estas acciones y añadió un consejo asesor de CEO para colaborar directamente con ejecutivos de cripto.

Ambas agencias también han aclarado recientemente su postura sobre las acciones con tokens de acciones. La SEC emitió una guía que indica que los valores tokenizados siguen sujetos a las reglas existentes de valores y derivados, independientemente de la tecnología blockchain utilizada. Además, el regulador distinguió entre valores tokenizados patrocinados por emisores (que pueden representar propiedad real) y productos de terceros que solo ofrecen exposición sintética.

El dilema del Congreso y el futuro de la representación bipartidista

Un punto crítico en el proyecto de ley sobre la estructura del mercado de cripto compartido por el Senado es la pregunta: ¿quién redactará las regulaciones permanentes? Si se aprueba la ley, los detalles de implementación serán responsabilidad exclusiva de los comisionados republicanos, sin controles demócratas.

El presidente Trump aún no ha indicado que esté dispuesto a nombrar comisionados demócratas en estas agencias. Cuando se le preguntó, respondió: “¿Crees que van a nombrar republicanos si ellos deciden?” El precedente histórico es que los presidentes de ambos partidos suelen ofrecer nominaciones de diferentes partidos, generalmente en acuerdos de paquete negociados en el Congreso.

Pero por ahora, no hay un plan claro para eso. Mike Selig dijo en su audiencia de confirmación que está abierto a aportes bipartidistas, pero la decisión ya no está en sus manos. Por su parte, Paul Atkins ha contribuido en gran medida al marco de la SEC con sus declaraciones de política, y continúa avanzando con un fuerte respaldo a la cripto.

El resultado es un panorama regulatorio donde las agencias avanzan juntas en una dirección pro-cripto sin un peso significativo de oposición demócrata o debate desde diferentes perspectivas. Para la industria, esto puede traducirse en una innovación más rápida y mayor claridad. Para quienes están preocupados por la protección del consumidor y la estabilidad del mercado, es una gran oportunidad para cambiar de rumbo.