Cuatro multimillonarios de la tecnología en el podcast All-In revelan las apuestas de inversión más audaces de 2026: por qué el cobre supera al petróleo y cómo las criptomonedas reemplazarán al oro

En un episodio reciente del All-In Podcast, cuatro prominentes capitalistas de riesgo y emprendedores tecnológicos—Jason Calacanis, Chamath Palihapitiya, David Friedberg y David Sacks—desglosaron sus tesis de inversión contrarias y pronósticos políticos para 2026. Con una riqueza neta combinada que supera los 50 mil millones de dólares y una influencia que abarca desde los primeros acuerdos en Silicon Valley hasta los cálculos geopolíticos actuales, estos cuatro ofrecen una clase magistral para detectar tendencias emergentes. Sus predicciones pintan un cuadro vívido de superciclos de commodities, la resurrección del mercado de IPOs y una transformación fundamental en la forma en que los bancos centrales piensan sobre los activos digitales.

La Exodus de California: Cómo $50 en juego en una riqueza de @E5@

El episodio comenzó con una discusión urgente sobre el impuesto a la riqueza propuesto en California—un gravamen anual del 5% sobre activos que superen los 50 millones de dólares que amenaza con desencadenar la mayor fuga de capitales en la historia del estado. Según la discusión, si la medida llega a la boleta en abril de 2026, podría forzar la salida de casi la mitad de la riqueza gravable proyectada en California. David Sacks, quien recientemente trasladó sus operaciones a Austin, enfatizó que solo el pánico impulsaría las salidas, independientemente de si la ley finalmente pasa o no. Chamath Palihapitiya reconoció que estaba “cubriendo sus apuestas”, señalando que amigos con un patrimonio combinado de 500 mil millones de dólares ya habían salido. El daño real, sugieren, radica en el diseño del impuesto a la riqueza: los emprendedores que poseen acciones ilíquidas en startups enfrentarían consecuencias devastadoras, pagando potencialmente un 5% del valor de las acciones anualmente, lo que podría arruinar sus empresas. Para fundadores como Larry Page y Sergey Brin, la cláusula de “super derechos de voto” del proyecto de ley transforma efectivamente un impuesto del 5% en uno del 25% o incluso del 50%. El consenso del grupo: incluso si la votación fracasa, la decadencia económica de California ha comenzado.

Cobre como el Nuevo Petróleo: Un déficit de oferta global del 70% para 2040

Entre las predicciones más optimistas del grupo para 2026 está la elección de Chamath: el cobre. Argumenta que en un mundo cada vez más enfocado en la resiliencia económica nacional y el unilateralismo, el cobre representa la oportunidad de commodities más subestimada. Es el material más barato, más conductor y más dúctil que existe—esencial para centros de datos, fabricación de semiconductores, sistemas de armas y toda la infraestructura de electrificación. En las tasas de consumo actuales, el déficit global de cobre alcanzará aproximadamente el 70% para 2040. Esta escasez estructural, combinada con la fragmentación geopolítica y el relocalización de cadenas de suministro, crea lo que el grupo ve como un caso alcista imparable. A diferencia de las jugadas especulativas, el cobre es una apuesta proxy en la infraestructura fundamental del siglo XXI.

Por qué este es el año en que el mercado de IPOs vuelve a rugir

David Sacks predice que 2026 marcará una reversión histórica de una tendencia de una década: las empresas volverán a los mercados públicos en masa. Después de años en los que las compañías optaron por permanecer privadas más tiempo, quemar capital de riesgo y retrasar salidas, el entorno económico del “Boom Trump”—caracterizado por desregulación, optimismo en fusiones y adquisiciones y confianza empresarial en aumento—desencadenará billones de dólares en nueva capitalización de mercado. Este renacimiento de las IPOs se alinea con la visión optimista de Jason Calacanis sobre Amazon como la primera “singularidad corporativa”—una empresa donde los robots generarán más beneficios que los humanos. La división de vehículos autónomos Zoox de Amazon, combinada con su logística de entregas en el mismo día impulsada por una automatización masiva de almacenes, ejemplifica cómo la automatización no está destruyendo empresas; está creando motores de beneficios sin precedentes. Mientras tanto, David Friedberg apoya Polymarket, la plataforma de mercados de predicción que evoluciona de ser una herramienta de especulación de nicho a un servicio legítimo de noticias e inteligencia que rivaliza con los medios tradicionales.

Los mercados de predicción reemplazan a los medios tradicionales; la cripto entra en una nueva fase

La apuesta contraria de Friedberg en Polymarket refleja un tema más amplio: a medida que los bancos centrales y los gobiernos pierden fe en las instituciones tradicionales, las plataformas descentralizadas ganan legitimidad. Sin embargo, la predicción cripto más provocadora proviene de Chamath: los bancos centrales, reconociendo las limitaciones del oro y Bitcoin para fines estatales, buscarán un “nuevo paradigma cripto controlado”. Necesitan un activo negociable, seguro, completamente privado y resistente al espionaje—y, críticamente, uno que pueda soportar las amenazas de la computación cuántica que surgirán en los próximos 5-10 años. Este activo digital controlado por el estado no reemplazará a Bitcoin; coexistirán, creando un sistema de dos niveles donde las criptomonedas respaldadas por el estado manejen la política monetaria, mientras que los activos descentralizados sirvan como reservas de valor alternativas. Esto indica que la criptomoneda entra en 2026 no como una clase de activos marginal, sino como una herramienta estratégica que remodela la arquitectura financiera global.

La paradoja del crecimiento del PIB: ¿Puede Estados Unidos alcanzar el 6% sin inflación?

Las previsiones económicas del grupo son sorprendentemente optimistas. Chamath predice un crecimiento del PIB entre el 5% y el 6,2%—un rango que haría que EE. UU. solo fuera competitivo con la economía centralmente coordinada de China. Sacks señala datos reales: la inflación ha caído al 2,7%, el IPC subyacente está en 2,6%, el PIB del tercer trimestre ya creció un 4,3% y el déficit comercial se ha reducido a su nivel más bajo desde 2009. La Reserva Federal de Atlanta elevó recientemente su pronóstico para el cuarto trimestre a 5,4%. Varios factores se alinean: las renovaciones de datos de nóminas no agrícolas han revelado un rápido crecimiento de ingresos para los grupos de bajos ingresos, las ganancias de productividad de la IA se materializan y las reducciones de impuestos entran en vigor en 2026. Friedberg, más conservador, predice un 4,6%, pero incluso esto representa un crecimiento robusto. La clave: según Sacks, quien cita la paradoja de Jevons, la IA no disminuirá la demanda de trabajadores del conocimiento; la aumentará, ya que los menores costos de codificación y el análisis más rápido impulsarán la creación y la interpretación de más software.

Los perdedores: El desplome del petróleo, la desaceleración del SaaS y California se vuelve inviable para invertir

Si el cobre es el ganador, el petróleo es el perdedor. Chamath predice que el crudo caerá hacia los 45 dólares por barril, no los 65, ya que la electrificación y el almacenamiento de energía reducirán inexorablemente los casos de uso del petróleo. Esto no es un argumento climático; es economía estructural. Friedberg ve a Netflix y los medios tradicionales enfrentando la extinción a medida que creadores independientes y periodismo ciudadano evaden a los guardianes tradicionales. Mientras tanto, el SaaS empresarial enfrenta una crisis de rentabilidad: las empresas basadas en ingresos de “mantenimiento” y “migración”—que representan entre 3 y 4 billones de dólares anualmente—verán desaparecer esos ingresos a medida que la IA reduzca tanto los costos como la necesidad de software incremental. Calacanis advierte que los jóvenes trabajadores blancos en EE. UU. enfrentan la dislocación más dura por la IA, no por eliminación intencional de empleos, sino porque a las empresas les resulta más fácil automatizar tareas de nivel inicial que capacitar a recién graduados.

La carta de triunfo geopolítica: La caída de Irán no estabilizará Oriente Medio

La apuesta más audaz de Friedberg: el régimen de Irán caerá en 2026, pero en contra de la creencia popular, esto desestabiliza en lugar de estabilizar Oriente Medio. Mientras muchos ven a Irán como una fuerza desestabilizadora, Friedberg argumenta que juega un papel estabilizador—un contrapeso que equilibra a Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y Qatar. Una vez que este régimen colapse, los estados árabes lucharán por la dominación regional, especialmente tras la solución de dos estados para Palestina. Mientras tanto, David Sacks predice que el enfrentamiento EE. UU.-China se aliviará considerablemente durante el segundo mandato de Trump, marcando potencialmente un deshielo histórico en las relaciones de las superpotencias.

La apuesta más audaz de Chamath: SpaceX se fusiona con Tesla, no al revés

Quizá la predicción más llamativa del episodio: SpaceX no hará IPO; en cambio, se fusionará con Tesla. Chamath cree que Elon Musk consolidará sus dos activos más valiosos en una estructura de participación accionarial única para cimentar el control. Esto crearía una entidad combinada que abarque vehículos eléctricos, almacenamiento de energía, exploración espacial e inteligencia artificial—efectivamente un conglomerado “mega-tecnológico” sin precedentes en alcance. Junto con el cambio de paradigma cripto del banco central, esto sugiere que 2026 marca el momento en que la concentración de mega-riqueza y la innovación financiera se aceleran simultáneamente.

El realineamiento político: DSA crece, los centristas caen y la tecnología enfrenta una revisión

El grupo coincide en una inevitabilidad política: la Socialdemocracia Democrática de América (DSA) consolidará el control del Partido Demócrata para 2026, justo cuando MAGA redefinió a los republicanos. Sacks predice que el “Boom Trump” será el ganador político, mientras que Chamath apuesta por políticos que luchan contra el desperdicio gubernamental. Friedberg señala la democratización de Irán como el evento geopolítico más importante del año. Pero los cuatro advierten que la industria tecnológica en sí misma enfrenta una reacción populista tanto de izquierda como de derecha. Los republicanos siguen enojados por la censura y la desplatformación pasadas; los progresistas ven la riqueza tecnológica como una concentración ilegítima. Friedberg predice que las elecciones de medio mandato de 2026 serán un referéndum sobre los valores de las grandes tecnológicas. Sacks llama a una “verdad y reconciliación” entre líderes tecnológicos y conservadores—sugiriendo que la alianza Silicon Valley-Republicanos, actualmente tensa, debe reconstruirse.

El auge especulativo: Robinhood, Coinbase y los mercados de predicción como mainstream

Cuando hay liquidez y las tasas de interés caen, los inversores minoristas vuelven a la especulación. Jason Calacanis apuesta a que las plataformas especulativas—Robinhood, Polymarket, PrizePicks y Coinbase—se dispararán a medida que los estadounidenses de clase media con capital sobrante busquen retornos desproporcionados. Esto, junto con la predicción de Friedberg sobre Polymarket y la tesis del superciclo tecnológico de Sacks, sugiere que 2026 será un año en que la barrera de entrada tradicional en las finanzas se colapsa aún más y plataformas descentralizadas o democratizadas capturan la atención mainstream.

La previsión colectiva del All-In Podcast: 2026 será el año del realineamiento geopolítico, el crecimiento impulsado por commodities, la legitimidad institucional de las criptomonedas y el golpe final a la dominancia de California como centro de negocios. Ya sea medido en precios del cobre, presentaciones de IPO, crecimiento del PIB o convulsiones políticas, el año que viene promete ser histórico.