Matt Odell: Construyendo la revolución de inversión de Bitcoin con enfoque en la libertad

En el panorama del desarrollo moderno de Bitcoin, pocas figuras han moldeado tanto la dirección técnica como ideológica de la industria como Matt Odell. Emprendedor de Bitcoin, influyente podcaster y capitalista de riesgo con un enfoque filosófico distintivo, Odell representa una nueva generación de inversores que desafía el manual tradicional de Silicon Valley. Su decisión de abandonar las plataformas sociales convencionales—eliminar una cuenta de Twitter con más de 250,000 seguidores para centrarse en Nostr, la red social de código abierto impulsada por Bitcoin—ejemplifica su compromiso con la libertad del usuario y la descentralización, principios que ahora definen toda su tesis de inversión.

La filosofía detrás de un tipo diferente de capital riesgo

El enfoque de Matt Odell hacia el capital riesgo en Bitcoin diverge fundamentalmente de los modelos tradicionales de inversión. En lugar de perseguir el crecimiento a cualquier coste, su estrategia de inversión enfatiza la rentabilidad, los protocolos abiertos y el empoderamiento del usuario. Este cambio filosófico surgió de su crítica a cómo las grandes firmas de capital riesgo han operado históricamente—desplegando cientos de millones en proyectos especulativos de criptomonedas mientras los constructores legítimos de infraestructura de Bitcoin luchan por obtener financiación.

El modelo tradicional de capital riesgo, forjado durante décadas de bajos tipos de interés, priorizaba la adquisición de usuarios y la extracción de datos por encima de todo. Las empresas quemaban capital masivo durante años, construyendo “fosos” mediante el bloqueo de usuarios en sistemas propietarios y monetizando su atención. Sin embargo, el entorno económico ha cambiado. El aumento de las tasas de interés y el fin del capital barato han puesto al descubierto la fragilidad de este modelo de crecimiento a toda costa, abriendo paso a tesis de inversión alternativas que priorizan la rentabilidad sostenible—exactamente el enfoque que Odell defiende.

En su firma Ten31, Odell articula un mandato dual: generar retornos para los inversores mientras ayuda a que Bitcoin florezca como “dinero de la libertad” que empodera a las personas en lugar de extraer valor de ellas. Esto implica invertir exclusivamente en empresas que construyen sobre protocolos abiertos, mantienen estructuras operativas transparentes y logran rentabilidad rápidamente. La tesis asume que Bitcoin seguirá siendo valioso durante décadas, por lo que es esencial medir todos los ingresos en sats y construir tesorerías sostenibles en Bitcoin en lugar de perseguir salidas especulativas.

Estrategia de cartera: rentabilidad y código abierto

La cartera de Ten31 demuestra esta filosofía en práctica. Con más de treinta empresas respaldadas por el fondo, cada una representa un ángulo diferente para hacer que Bitcoin sea más accesible, robusto y fácil de usar—todo ello manteniendo el ethos de código abierto que define la cultura de Bitcoin.

Start9 ejemplifica este enfoque. La compañía desarrolla software nativo de Bitcoin que permanece abierto en toda su pila, operando en la mayoría del hardware sin las restricciones que Apple impuso. Los usuarios pueden acceder a todos los productos de Start9 sin pagar un céntimo, aunque la empresa monetiza mediante hardware preconstruido opcional y servicios premium de valor añadido. Es un modelo de negocio que las firmas de capital riesgo tradicionales descartarían de plano, pero que demuestra la viabilidad de la rentabilidad a través de la apertura en lugar del bloqueo.

Mempool.Space, ampliamente reconocido como el explorador de bloques más popular de Bitcoin, muestra cómo la infraestructura de código abierto puede escalar globalmente manteniendo el acceso libre. Integrado en casi todas las carteras de Bitcoin, la plataforma monetiza mediante aceleradores de transacciones y acuerdos empresariales B2B—generando ingresos mientras mantiene el acceso gratuito a las funciones principales. De manera similar, Strike, la aplicación de pagos de Bitcoin fundada por Jack Mallers en 2019, se ha convertido en la inversión insignia de Ten31. Operando a nivel global con un ajuste de producto-mercado significativo, Strike ha alcanzado la rentabilidad y acumula más de 1,500 bitcoin en su tesorería corporativa—una demostración tangible de que las empresas rentables de Bitcoin pueden fortalecer la red mediante la acumulación de capital.

AnchorWatch aborda el complejo desafío de asegurar las tenencias de bitcoin en custodia propia, uniendo la certeza técnica de Bitcoin con la experiencia del mercado de seguros en mitigación de riesgos. Cada empresa de la cartera valida la tesis central de Odell: los protocolos abiertos y la economía sostenible no son incompatibles con retornos a escala de riesgo de capital de riesgo.

OpenSats: Financiando lo infinanciable

Antes de lanzar Ten31, Matt Odell cofundó OpenSats en 2021, una organización sin fines de lucro dedicada por completo a financiar desarrolladores e infraestructura de código abierto de Bitcoin que luchan en el competitivo panorama de financiación. La organización opera con transparencia radical—financiación 100% de traspaso sin tarifas de gestión—y mantiene una estrategia de tesorería en bitcoin. Cada dólar que entra en OpenSats se convierte automáticamente en bitcoin, un principio que ha dado un resultado notable: la tesorería de la organización ha crecido más que todas las donaciones que ha recibido, simplemente por la apreciación del bitcoin.

La iniciativa recibió un apoyo transformador de la Start Small Foundation de Jack Dorsey, que aportó 31 millones de dólares a la misión de OpenSats. Esta generosidad no ha resuelto el desafío fundamental que Odell identificó: a pesar de que Bitcoin es “el mejor dinero jamás inventado”, muchos primeros adoptantes siguen siendo reacios a desplegar sus sats para apoyar a los constructores. La tensión entre la superioridad técnica de Bitcoin y la escasez de capital entre los creyentes continúa moldeando cómo el ecosistema financia su propio desarrollo.

Bitcoin Policy Institute: Llevando Bitcoin a Washington

La influencia de Matt Odell va más allá del capital riesgo, extendiéndose a la infraestructura política. Como miembro fundador del Bitcoin Policy Institute, representa una evolución significativa en la estrategia de Bitcoin—pasando de la resistencia libertaria a la participación y educación en Washington. Este cambio refleja la maduración de Bitcoin: los responsables políticos necesitan alfabetización técnica sobre cómo funciona Bitcoin y por qué el dinero descentralizado sirve al interés público.

La inspiración proviene directamente del movimiento Cypherpunk de los años 90, que luchó contra las restricciones de cifrado en dos frentes simultáneamente: construyendo herramientas accesibles que hicieran la criptografía barata y disponible, y luchando en tribunales y foros políticos por el derecho a usar esas herramientas. El Bitcoin Policy Institute extiende este enfoque de doble frente a la era moderna, educando a legisladores mientras apoya la infraestructura técnica que hace viable a Bitcoin como una alternativa monetaria.

Bitcoin Park: Construyendo la capa social

Otra dimensión de la visión de Odell es la infraestructura comunitaria. Bitcoin Park, que cofundó en Nashville, Tennessee, creció desde encuentros informales en cervecerías hasta convertirse en un centro comunitario dedicado que atrae a cientos de desarrolladores, emprendedores y entusiastas de Bitcoin mensualmente. La expansión a Austin, Texas, mediante la adquisición de Bitcoin Commons, señala una estrategia para establecer centros de Bitcoin en las ciudades más amigables con Bitcoin en Estados Unidos.

Odell enfatiza que Bitcoin sigue siendo fundamentalmente un movimiento de individuos, no solo una tecnología. Espacios comunitarios como Bitcoin Park crean la infraestructura social necesaria para que estas personas puedan conectarse, colaborar y acelerar la adopción de Bitcoin a nivel de base. Esto refleja los orígenes de Bitcoin, donde el desarrollo técnico y la comunidad humana evolucionaron juntos a través de foros, encuentros y proyectos colaborativos.

La advertencia del mercado de préstamos: Preservar la custodia propia

A pesar de su optimismo sobre el potencial de Bitcoin, Matt Odell ofrece advertencias claras sobre los productos financieros emergentes. Los préstamos respaldados por Bitcoin ofrecen utilidad genuina—especialmente para quienes gestionan ganancias de capital no realizadas significativas y buscan evitar implicaciones fiscales por ventas—pero también introducen riesgos sistémicos.

El peligro fundamental radica en la rehipotecación: los prestatarios deben verificar que su colateral en Bitcoin realmente permanezca segregado y auditable, no prestado en secreto varias veces. Este riesgo se intensifica a medida que las finanzas tradicionales extienden productos de préstamo en Bitcoin, creando incentivos perversos donde los arreglos de custodia se vuelven más rentables que la custodia propia. Odell subraya la importancia crítica de que empresas como Strike mantengan productos de préstamo competitivos respaldados por reservas genuinas de Bitcoin, preservando los incentivos de los usuarios para mantener bitcoin real en lugar de sustitutos corporativos. Solo mediante una competencia robusta en el mercado de préstamos los usuarios podrán mantener alternativas significativas a la custodia centralizada—una preocupación que delimita la promesa de Bitcoin frente a su cooptación.

Este enfoque multifacético—estrategia de capital riesgo, infraestructura sin fines de lucro, participación política, construcción comunitaria y evaluación de riesgos del mercado—refleja la visión integral de Matt Odell para el futuro de Bitcoin como un sistema monetario que, en última instancia, sirva a la libertad individual en lugar de la consolidación institucional.