#黄金白银再创新高 ¿Por qué el mercado de valores de EE. UU. y el oro muestran un rendimiento fuerte?

La clave del problema: el dinero no ha desaparecido, solo se está redistribuyendo.
1. ¿Por qué el oro puede superar los 5000 dólares?
La subida del oro, en esencia, es una demanda de refugio. Cuando los inversores sienten que el riesgo es demasiado alto, hacen dos cosas: venden activos de alto riesgo (como criptomonedas, acciones tecnológicas) y compran activos de bajo riesgo (como oro, bonos del Estado). En las últimas dos semanas, los principales factores que han impulsado la subida del oro son tres:
Tensiones geopolíticas: el incidente en Groenlandia + amenazas arancelarias, que generan incertidumbre entre los inversores globales.
Tendencia a desdolarizarse: los bancos centrales, incluido el Banco Central de China, continúan aumentando sus reservas de oro (14 meses consecutivos de incremento).
Preocupaciones por la devaluación monetaria: los inversores temen la presión fiscal en EE. UU. y la disminución a largo plazo del poder adquisitivo del dólar. Por eso, la subida del oro no se debe tanto a que sea un activo particularmente bueno, sino a que otros activos parecen peores. Es como si un grupo de personas estuviera atrapado en un edificio en llamas; no piensan en qué habitación está mejor decorada, sino que corren desesperadamente hacia la salida más cercana. El oro es esa “salida”.
2. ¿Por qué el mercado de EE. UU. puede mostrar un rendimiento fuerte? (especialmente las acciones pequeñas)
Este puede ser el aspecto más contraintuitivo: mientras las criptomonedas caen drásticamente, el mercado de EE. UU. aún puede subir. Pero si analizas con cuidado, verás que hay una lógica clara detrás:
Primero, la rotación de estilos
Desde principios de 2026, el mercado de EE. UU. ha mostrado una tendencia evidente: el dinero se está moviendo de los gigantes tecnológicos a las acciones pequeñas. El índice de acciones pequeñas ha subido aproximadamente un 5.57% - 6% desde principios de año, mientras que las grandes empresas (las siete gigantes tecnológicas) solo han subido un 0.56%. El sector tecnológico ha tenido un rendimiento débil (caída de aproximadamente 0.4%). ¿Por qué ocurre esta rotación?
Porque los inversores empiezan a preocuparse: ¿las valoraciones de las acciones tecnológicas (especialmente las relacionadas con IA) son demasiado altas? ¿Habrá sorpresas en la temporada de informes financieros? Las acciones pequeñas, por lo general, son más sensibles a la recuperación económica y tienen valoraciones más razonables.
Segundo, expectativas de la temporada de informes financieros
A finales de enero, es la temporada pico de informes en EE. UU. Microsoft, Meta, Tesla, Apple y otros gigantes publicarán sus resultados. El mercado espera: ¿pueden estos resultados sostener las valoraciones actuales? Si los resultados superan las expectativas, las acciones podrían seguir subiendo; si no, podrían retroceder. Por eso, antes de que se publiquen los informes, el dinero suele ser más cauteloso y tiende a fluir hacia las acciones pequeñas con valoraciones más razonables.
Tercero, expectativas de recuperación económica
Aunque hay tensiones geopolíticas, los fundamentos de la economía estadounidense no se han desplomado. El mercado laboral sigue siendo sólido, y el gasto de los consumidores no ha caído drásticamente. Esto significa que el riesgo de recesión no es tan alto como el mercado piensa. Una vez que la situación geopolítica se calme, el ánimo del mercado podría recuperarse rápidamente.
3. ¿Cuál es la lógica del flujo de fondos?
Después de entender la lógica del aumento del oro y del mercado de EE. UU., veamos el flujo general de fondos:
Primer paso: demanda de refugio
Tensiones geopolíticas → pánico de los inversores → venta de activos de alto riesgo (criptomonedas, acciones tecnológicas) → compra de activos de refugio (oro, bonos del Estado)
Segundo paso: rotación de estilos
Valoraciones excesivas en tecnología → incertidumbre en la temporada de informes → fondos que salen de las acciones pequeñas hacia las grandes → las acciones pequeñas muestran un rendimiento fuerte
Tercer paso: espera de catalizadores
El mercado está esperando dos señales clave: la relajación de las tensiones geopolíticas y una ruta clara de reducción de tasas por parte de la Reserva Federal. Cuando estas señales aparezcan, el flujo de fondos podría volver a dirigirse hacia activos de riesgo.
4. ¿Por qué las criptomonedas caen más severamente?
De esto se deduce que: las criptomonedas han caído más porque han tocado tres minas:
Atributo de riesgo máximo: en la tendencia de refugio, están en primera línea.
Retiro de fondos institucionales: grandes salidas de ETFs.
Explosiones en cadena por apalancamiento: amplifican la caída.
Es como una tormenta; las criptomonedas, entre los activos de riesgo, tienen una volatilidad relativamente mayor.