El hermano mayor de Ma Ji vuelve a liquidarse: la posición larga de ETH con apalancamiento de 25 veces vuelve a ser liquidada, con pérdidas acumuladas superiores a 25 millones de dólares.

El enorme riesgo de operar con apalancamiento alto vuelve a manifestarse en el mercado de criptomonedas. Según datos de la plataforma de monitoreo HyperInsight, la conocida inversora en criptomonedas “麻吉大哥” Huang Licheng, cuya posición larga en ETH con 25x apalancamiento fue recientemente liquidada por completo, sufrió una pérdida de hasta 1,75 millones de dólares.

Esta ya es la segunda vez en pocos meses que sufre una liquidación por apalancamiento, acumulando pérdidas que podrían haber superado los 25 millones de dólares.

01 Revisión del evento

El evento de liquidación de “麻吉大哥” Huang Licheng ocurrió en un contexto de mercado en constante descenso. Según reportes de BlockBeats y Rhythm Finance, a medida que el mercado caía, su posición larga en ETH con 25x fue completamente liquidada, causando una pérdida significativa en su cuenta.

Tras el incidente, Huang Licheng no optó por salir del mercado, sino que abrió una nueva posición larga. Según informes, volvió a abrir una posición de 600 ETH, valorada en aproximadamente 1,75 millones de dólares. Este estilo de operar “una y otra vez, a pesar de las derrotas” ha generado gran atención en la comunidad cripto.

Según datos de monitoreo, esta liquidación hizo que sus pérdidas en el último mes alcanzaran los 4,3 millones de dólares, elevando el total de pérdidas a 22,83 millones de dólares.

02 La historia se repite

Este no es el primer incidente de “麻吉大哥” en operaciones con apalancamiento. Recordando la dinámica del mercado en noviembre de 2025, sufrió pérdidas severas por liquidaciones en posiciones duales en ETH y HYPE.

La situación en ese momento también fue impactante: su posición en Ethereum utilizaba 25x de apalancamiento, mientras que su posición en HYPE usaba 10x. La liquidación resultó en que el valor neto de su cuenta cayó de 1,9 millones de dólares a solo 14,9 mil dólares en una semana, con una caída del 92%.

Un apalancamiento de 25x significa que solo con una caída del 4% en el precio de ETH, se activa la liquidación, y en un mercado de criptomonedas donde la volatilidad diaria de las principales monedas suele ser del 5%, estas operaciones de alto riesgo pueden amplificar las ganancias en mercados alcistas, pero en mercados volátiles, es muy fácil sufrir pérdidas significativas.

03 El costo del apalancamiento alto

El caso de “麻吉大哥” vuelve a evidenciar la naturaleza destructiva del apalancamiento alto. Cuando un inversor usa 25x de apalancamiento, solo con una oscilación en contra del 4% puede perder toda su inversión, sin margen de error.

En el mercado de criptomonedas, la volatilidad diaria del 5% es común, y monedas de menor capitalización pueden experimentar oscilaciones del 20% en un solo día. En este entorno, usar apalancamiento alto es como caminar por la cuerda floja sin red de seguridad.

Más aún, la estrategia de “aumentar la posición para promediar el costo” que adoptó Huang Licheng en sus pérdidas. Cuando el precio cae, decide incrementar su posición para reducir el costo promedio. Esta estrategia, en un entorno de alto apalancamiento, es extremadamente peligrosa, ya que cada aumento en la posición incrementa la exposición al riesgo total.

04 Contexto del mercado y volatilidad de precios

El mercado de criptomonedas ha mostrado una clara diferenciación reciente. Por ejemplo, el 24 de enero, algunos proyectos como Kaia (KAIA) subieron un 33.12% en un solo día, mientras que Hyperliquid (HYPE), como token principal de plataformas de contratos perpetuos descentralizadas, experimentó una corrección del mercado, con un aumento del 4.90%.

El precio de Ethereum ha estado fluctuando continuamente. El 14 de enero, ETH subió un 5% hasta 3380 dólares, rompiendo por primera vez desde 2026 la barrera de los 3300 dólares. Este aumento provocó liquidaciones masivas en el mercado de derivados, con más de 250 millones de dólares en posiciones cortas en ETH forzadas a cerrar.

La alta volatilidad del mercado genera una gran incertidumbre para las operaciones con apalancamiento alto. Bitcoin alcanzó brevemente los 97,800 dólares, pero el 23 de enero cayó por debajo de 89,000 dólares debido a factores macroeconómicos. En este entorno de oscilaciones, incluso traders experimentados encuentran difícil predecir con precisión las tendencias a corto plazo.

05 Cómo evitar ser el próximo “麻吉大哥”

En el informe reciente del Gate Research Institute, titulado “Revisión del mercado de criptomonedas 2025 y perspectivas para 2026”, los expertos señalan que la estructura de tenencia de Bitcoin continúa concentrándose en grandes instituciones y custodios profesionales, lo que ayuda a mejorar la estabilidad general del mercado.

Para los inversores comunes, el caso de “麻吉大哥” ofrece valiosas lecciones. Nunca usar apalancamiento que supere su capacidad de tolerancia, nunca aumentar posiciones en pérdidas sin criterio, y nunca apostar todos los fondos en una sola dirección.

El mercado de criptomonedas está lleno de oportunidades, pero la condición para aprovecharlo es sobrevivir lo suficiente para que lleguen esas oportunidades.

Según un podcast, este trader con una posición corta de aproximadamente 60 millones de dólares fue completamente liquidado, reduciendo sus ganancias flotantes de 24 millones a solo 4 millones de dólares. Esto confirma que, en un mercado cripto impredecible, tanto en posiciones largas como cortas, el apalancamiento alto es una espada de Damocles colgando sobre la cabeza.

Los inversores deben priorizar siempre la gestión del riesgo, ajustar el apalancamiento según su capacidad de tolerancia, y aplicar estrictamente las órdenes de stop-loss. Solo así podrán sobrevivir a largo plazo en este mercado lleno de oportunidades y desafíos.