Nasdaq acaba de eliminar las restricciones de opciones de ETF de criptomonedas, ¿qué significa esto?

El proceso de normalización de los activos criptográficos ha dado un paso más. El cambio en las reglas que entró en vigor ayer en Nasdaq, que eliminó la restricción de 25,000 contratos en las opciones de ETF de Bitcoin y Ethereum al contado, parece ser un ajuste técnico, pero en realidad refleja un cambio fundamental en la actitud del mercado financiero tradicional hacia los activos criptográficos.

Contenido principal del cambio en las reglas

Nasdaq presentó una solicitud de cambio en las reglas ante la SEC el 7 de enero y entró en vigor el 22 de enero. Este cambio se centra principalmente en lo siguiente:

Alcance específico de la eliminación de restricciones

Se eliminó la restricción de 25,000 contratos en las opciones de ETF de Bitcoin y Ethereum emitidas por instituciones como BlackRock, Fidelity, Bitwise, Grayscale, ARK/21Shares y VanEck. Esto significa que estas instituciones pueden realizar operaciones de opciones a mayor escala en estos productos, sin estar limitadas por el límite anterior de participación.

Avance en los procedimientos

La SEC, de manera excepcional, renunció al período de espera estándar de 30 días, permitiendo que la regla entre en vigor de inmediato. Esto no es común en la regulación y generalmente indica que la SEC no tiene objeciones importantes a este cambio. Sin embargo, la SEC mantiene la autoridad para suspender la regla en un plazo de 60 días, y se espera que la decisión final se tome antes de finales de febrero.

Por qué es importante este cambio

De trato diferenciado a trato igualitario

Nasdaq ha declarado claramente que esta medida busca que las opciones de ETF de criptomonedas tengan el mismo trato que otras opciones de productos básicos. Esto refleja un cambio de paradigma importante: los activos criptográficos ya no son considerados “extraños” que requieren restricciones especiales, sino que se integran en el marco normal de las opciones de productos básicos.

Reducción de barreras para la participación institucional

La eliminación de la restricción de participación significa que los inversores institucionales pueden participar con mayor libertad en las operaciones de opciones de ETF de criptomonedas. Para las instituciones con grandes fondos, la restricción de 25,000 contratos solía ser un cuello de botella. Ahora que esa limitación se ha eliminado, se espera que más fondos institucionales ingresen en este mercado.

Expansión del espacio de liquidez del mercado

Una mayor participación institucional generalmente trae mejor liquidez. La actividad en el mercado de opciones influye directamente en los costos de transacción y en la eficiencia en la formación de precios. Con la eliminación de las restricciones, se espera que la actividad de negociación de estas opciones de ETF aumente.

Respuesta al entorno actual del mercado

Este cambio en la política no es un evento aislado. Según información relacionada, todo el mercado está acelerando su proceso de normalización:

• 21Shares acaba de lanzar un ETF de Dogecoin al contado (TDOG), que se listó en Nasdaq el 22 de enero
• Varias empresas listadas en Nasdaq han comenzado a incursionar en el ámbito de las criptomonedas, como KindlyMD, que cambió su nombre a Nakamoto y reveló que posee 5400 bitcoins
• AVAX One lanzó infraestructura de validadores en la cadena de bloques Avalanche

Estos fenómenos indican que la aceptación del mercado financiero tradicional hacia los activos criptográficos ha pasado de la fase de “probar” a la de “participar en profundidad”.

Posibles impactos futuros

Ampliación de la participación institucional

Tras la eliminación de las restricciones, se espera que los inversores institucionales aumenten sus posiciones en las opciones de ETF de Bitcoin y Ethereum. Esto podría impulsar aún más el tamaño de gestión de activos de los productos ETF relacionados.

Incremento en la actividad del mercado de derivados

Una mayor participación institucional traerá más oportunidades de negociación y arbitraje en el mercado de opciones, lo que podría aumentar el volumen y la frecuencia de las operaciones.

Mejora progresiva de la estructura del mercado

Desde los activos al contado hasta las opciones, desde los ETF hasta diversos instrumentos derivados, el sistema de herramientas de negociación del mercado criptográfico se está perfeccionando gradualmente. Esta mejora suele ir acompañada de una mayor diversificación de los participantes y de una mayor eficiencia del mercado.

Resumen

La eliminación por parte de Nasdaq de las restricciones en las posiciones de opciones de ETF de criptomonedas marca un cambio de “protección especial” a “trato igualitario” para los activos criptográficos. Esto no solo reduce las barreras para la participación institucional, sino que también refleja un aumento continuo en el reconocimiento del sistema financiero hacia los activos criptográficos. La aparición del ETF de DOGE, la incursión de empresas en Nasdaq en el ámbito de las criptomonedas y otros fenómenos indican que, desde principios de 2026, el proceso de normalización de los activos criptográficos se está acelerando claramente. Se espera que el efecto acumulativo de estas políticas y tendencias del mercado impulse gradualmente la entrada de más fondos tradicionales en el mercado de criptomonedas.