#永续合约交易 Ver que Trove lance su ICO en Hyperliquid, con una financiación de 2,5 millones de dólares y una valoración FDV de 20 millones de dólares, me hace recordar la evolución del ecosistema de DEX de contratos perpetuos en estos años.

¿Recuerdas la ola de DeFi derivados en 2021? En ese entonces todos estaban persiguiendo dYdX, Perp Protocol, esas valoraciones de los proyectos se dispararon, pero realmente los que sobrevivieron y generaron una demanda de trading sostenida fueron muy pocos. La clave no está en cuán innovador sea el concepto, sino en si las tres patas de la liquidez, la eficiencia del capital y la experiencia del usuario realmente funcionan.

El modelo de Trove merece una atención especial—el diseño de desbloqueo del 100% en TGE indica que el equipo ha avanzado en su comprensión de la liquidez. A diferencia de los proyectos de años atrás que desbloqueaban en fases y a menudo caían en presiones inflacionarias a largo plazo. La estrategia de priorizar la asignación de cuotas a los usuarios de Trove también es algo que se ha visto antes, pero precisamente demuestra que saben qué es lo más valioso: el volumen de transacciones real y la fidelidad de los usuarios.

Pero debo ser honesto, las lecciones de estos años en el sector de contratos perpetuos nos dicen que el tamaño de la financiación y la valoración en sí no significan mucho. La clave está en si luego pueden hacer avances reales en indicadores duros como la profundidad del mercado, la gestión del riesgo y la liquidez entre cadenas. Hyperliquid como infraestructura está bien, pero un ecosistema próspero siempre ha sido un trabajo duro.

La historia tiende a repetirse, pero rara vez exactamente igual. ¿Será diferente esta vez? Solo nos queda observar y esperar.