El Russell 2000 alcanza un nuevo máximo, ¿por qué Bitcoin se queda atrás? La verdad detrás de la fragmentación del mercado global

El índice Russell 2000 subió un 1.2% ayer alcanzando un máximo histórico, lo que debería ser una buena señal. Pero al mismo tiempo, Bitcoin cayó de 98,000 dólares a 91,000 dólares, mientras que el oro y la plata alcanzaron nuevos máximos, y las acciones pequeñas de EE. UU. llevan 11 días consecutivos en alza. El mercado muestra una divergencia rara: activos tradicionales en euforia, criptomonedas en silencio. Detrás de esta situación de extremos opuestos, se esconden señales profundas sobre la liquidez global y el cambio en los mercados.

¿Por qué todos los activos suben, excepto las criptomonedas?

Solo con mirar los datos recientes se puede entender lo absurdo de esta divergencia. En 2025, el oro subió más del 60%, la plata un 210%, y el índice Russell 2000 de EE. UU. superó al S&P 500 en 11 días consecutivos. Ya en 2026, esta tendencia continúa, el 20 de enero el oro y la plata alcanzaron máximos históricos, y el índice CSI 50 de China creció más del 15% en un solo mes.

En contraste, el rendimiento de Bitcoin es muy diferente. Este activo, que fue considerado con altas expectativas, respaldado por ETF, por Wall Street y por reservas estratégicas nacionales, ha ido perdiendo terreno en esta fiesta global. Bitcoin estuvo tres meses rondando los 100,000 dólares y recientemente ha tenido seis días consecutivos a la baja, con volatilidad en mínimos históricos, e incluso algunos inversores han creado la “fórmula ABC” (Anything But Crypto) — que consiste en no tocar las criptomonedas y comprar cualquier otra cosa para ganar dinero.

El verdadero significado del máximo histórico del Russell 2000

El índice Russell 2000 representa las pequeñas empresas en EE. UU., y su máximo suele interpretarse como una señal de mayor apetito por el riesgo en el mercado. Según datos de Bloomberg, desde 1979, el Russell 2000 ha superado al S&P 500 en al menos 500 puntos básicos en el primer mes de un año en cinco ocasiones. En cuatro de esos años, mantuvo esa ventaja durante todo el año, siendo la única excepción 2021, cuando estalló la burbuja de las pequeñas empresas. En esas cinco ocasiones, el rendimiento promedio anual del Russell 2000 fue del 22.6%.

Desde esta lógica, el máximo del Russell 2000 debería indicar una mejora en la liquidez del mercado y un aumento en el apetito por el riesgo. Pero el problema es que esta mejora no ha beneficiado al mercado de criptomonedas.

Tres razones por las que Bitcoin se está quedando atrás

La liquidez se está estrechando, no mejorando

La reducción cuantitativa (QT) de la Reserva Federal sigue en marcha, y el Banco de Japón ha aumentado las tasas de interés, ambos siendo fuentes principales de liquidez global que están “extrayendo” fondos. La subida del Russell 2000 se debe más a la rotación de fondos entre activos tradicionales que a un aumento real de la liquidez global. Como activo que se beneficia del “todo sube”, Bitcoin, en un entorno de escasez de dinero, naturalmente tiene dificultades para avanzar.

Bitcoin es un indicador de advertencia del mercado

Bitcoin está directamente impulsado por la liquidez global y suele marcar los picos o valles de otros activos de riesgo antes que ellos. Su debilidad actual puede no ser un fracaso, sino una advertencia precisa de “fallo técnico”. Cuando este indicador adelantado se estanca, la fuerza de otros activos en alza puede agotarse rápidamente.

El estado real del apetito por el riesgo

Aunque el Russell 2000 sube, esto refleja más una rotación en sectores específicos (pequeñas empresas, oro y otros activos refugio + crecimiento) que una verdadera mejora general en el apetito por el riesgo. La incertidumbre sobre el futuro sigue presente, y los grandes fondos tienden a evitar activos de alto riesgo como Bitcoin.

Preocupaciones ocultas tras la aparente prosperidad

Esta divergencia en el mercado parece una victoria de las pequeñas empresas, pero en realidad refleja una realidad más compleja: los mercados financieros globales buscan nuevas fuentes de crecimiento. La subida del oro y las pequeñas empresas es, en parte, una “fuga” de las grandes tecnológicas tradicionales, y no un inicio de un nuevo ciclo alcista.

El silencio de Bitcoin revela un hecho incómodo: aunque cuenta con un respaldo sin precedentes en la corriente principal, en el entorno real de liquidez todavía se le considera un activo de alto riesgo, y es fácil que se venda en momentos de caída en el apetito por el riesgo.

Resumen

El máximo histórico del Russell 2000 es una señal que merece atención, pero no indica una prosperidad general del mercado, sino que refleja que los fondos están buscando nuevos puntos de crecimiento. La caída de Bitcoin es aún más preocupante, ya que puede estar advirtiendo que el impulso alcista en otros mercados también está a punto de agotarse. Lo que los inversores deben entender es que esta divergencia no es simplemente “alguien gana y alguien pierde”, sino una reconfiguración de activos en un contexto de liquidez en contracción y fluctuaciones en el apetito por el riesgo. El futuro no dependerá de la subida o bajada de un solo activo, sino de la verdadera dirección de la liquidez global y del apetito por el riesgo.