La rigidez inflacionaria supera las expectativas, la expectativa de recorte de tasas de la Reserva Federal se retrasa nuevamente, ¿podrá el mercado de criptomonedas revertir la tendencia en contra?

Estados Unidos publicó en noviembre un índice PCE de precios al consumo con una tasa anual del 2.8%, por encima del 2.7% esperado por el mercado. Aunque solo superó las expectativas en 0.1 puntos porcentuales, detrás de esta pequeña diferencia se esconde una señal de que la resistencia de la inflación sigue siendo fuerte. Con la publicación de estos datos, los activos como las acciones estadounidenses, el oro y el dólar reaccionaron de inmediato, y el mercado de criptomonedas también enfrenta un ajuste en su lógica de valoración.

La historia de la inflación tras el superávit del PCE

El índice de precios PCE es el indicador de inflación más importante de la Reserva Federal, y está directamente vinculado a su objetivo a largo plazo del 2%. Los datos de noviembre del 2.8% significan que la inflación sigue por encima del objetivo en 0.8 puntos porcentuales. Esto no es un dato aislado: refleja las presiones inflacionarias arraigadas en la economía estadounidense.

Desde el contexto de los datos, la economía de EE. UU. muestra un impulso de crecimiento sólido. Según las últimas noticias, los tres principales índices bursátiles estadounidenses cerraron en alza, con el índice Nasdaq Futuro subiendo un 0.87%, el Dow Jones un 0.31% y el S&P 500 un 0.57%. ¿Cuál es la lógica detrás de este aumento? El mercado está sopesando dos fuerzas contradictorias: por un lado, datos económicos sólidos (como el PIB del tercer trimestre en tasa anualizada y el gasto en consumo personal) respaldan los activos de riesgo; por otro lado, la resistencia de la inflación sugiere que las expectativas de recortes de tasas de la Fed podrían retrasarse aún más.

La reacción en cadena del mercado ya ha comenzado

Tras la publicación de los datos del PCE, la reacción de diversos activos refleja claramente el proceso de reevaluación de precios en el mercado.

Según los datos, el oro spot subió un 0.9% hasta 4820 dólares por onza, y la plata spot aumentó un 2% hasta 93 dólares por onza. Esto puede parecer contraintuitivo: normalmente, una inflación superior a la esperada fortalecería el dólar y presionaría a la baja al oro. Pero la realidad es que el mercado está digiriendo una lógica más compleja: la Fed podría necesitar mantener tasas altas por más tiempo, lo que significa soporte a corto plazo para el dólar, pero también tasas reales elevadas, lo cual no es favorable para el oro. Sin embargo, el aumento en los metales preciosos indica que el mercado sigue sopesando otro factor: si el crecimiento económico puede mantenerse en un entorno de altas tasas, el atractivo del oro como activo de refugio aumentará si la economía desacelera.

El índice del dólar cayó ligeramente, y esta señal también es importante. Aunque los datos de inflación por encima de lo esperado suelen beneficiar al dólar, el mercado parece estar anticipando un retraso en el ciclo de recortes de la Fed, en lugar de un aumento de tasas. Esta delicada diferencia en la valoración refleja una actitud cautelosa respecto a las perspectivas económicas.

La prueba clave para el mercado de criptomonedas

Para el mercado de criptomonedas, este tipo de datos económicos son variables de valoración directas. Según análisis de información, el índice de precios PCE subyacente es el indicador de referencia para la política monetaria de la Fed, y afecta directamente las expectativas de recortes de tasas.

Cuando los datos de inflación superan las expectativas, la cadena de reacción del mercado es la siguiente:

Resistencia inflacionaria → Retraso en los recortes de tasas de la Fed → Continuación de tasas altas → Fortalecimiento relativo del dólar → Presión sobre activos de riesgo (incluidas las criptomonedas)

Pero la complejidad actual del mercado es que, antes de la apertura, las acciones estadounidenses subieron. Esto indica que el mercado está sopesando otro factor: aunque el retraso en los recortes de tasas es evidente, los fundamentos económicos siguen siendo sólidos. En este contexto, el movimiento de BTC y ETH dependerá de las respuestas a las siguientes preguntas:

• ¿Cuánto tiempo mantendrá la Fed las tasas altas?
• ¿Podrá el crecimiento económico mantenerse bajo la presión de tasas elevadas?
• ¿Cómo ajustarán las expectativas del ciclo de recortes de tasas?

Según datos técnicos proporcionados, el precio actual de BTC es de 89550 dólares, con un soporte en 87787.2 dólares y una resistencia en 91415.1 dólares. La lucha en este rango de precios reflejará directamente las expectativas del mercado respecto a las cuestiones anteriores.

Señales a seguir de cerca

El PCE de noviembre en EE. UU. es solo un dato. Lo más importante será la reacción de la Fed ante estos datos. Según información, el mercado también está atento a otros indicadores económicos clave, como la cifra final del PIB del tercer trimestre y el número de solicitudes iniciales de desempleo. La combinación de estos datos determinará la trayectoria de la política de la Fed.

Mi opinión personal es que el mercado se encuentra en un punto de valoración crucial. La inflación superior a lo esperado rompe las expectativas optimistas de recortes de tasas, pero los fundamentos económicos sólidos respaldan los activos de riesgo. En este estado de contradicción, el mercado de criptomonedas podría experimentar mayor volatilidad. Los traders deben gestionar bien el riesgo y estar atentos a las declaraciones de los funcionarios de la Fed.

Resumen

El índice PCE de precios al consumo de noviembre en EE. UU. superó las expectativas en 0.1 puntos porcentuales, aunque la magnitud es pequeña, la señal es importante. Indica que la resistencia de la inflación sigue siendo fuerte y que las expectativas de recortes de tasas de la Fed se retrasan nuevamente. Esto ya ha provocado una reacción en cadena en activos como las acciones, el oro y el dólar. Para el mercado de criptomonedas, esto significa que un entorno de tasas altas podría prolongarse, lo cual es tanto una presión como una oportunidad, dependiendo de cómo el mercado equilibre el crecimiento económico y la política monetaria. El enfoque futuro debe centrarse en las declaraciones de los funcionarios de la Fed y en los próximos datos económicos, que determinarán la tendencia a corto plazo del mercado de criptomonedas.