Incremento de 11,87 millones de dólares en el borde de cierre de posición: por qué los mayores cortos de Hyperliquid apuestan más cuanto más peligrosos son

El mayor address bajista de la plataforma Hyperliquid vuelve a actuar. Esta ballena, conocida como “Comandante en Jefe de la Fuerza Aérea de Cortos”, tras experimentar una liquidación masiva de 1.99 mil millones de dólares, ha aumentado su posición en cortos de BTC y ETH por un valor de 11.87 millones de dólares. Lo que resulta aún más llamativo es que la tasa de uso de margen de esa dirección ya alcanza el 106.5%, en estado de rollover — lo que significa que la cuenta ya está operando en sobregiro, y cualquier movimiento adicional en el precio podría desencadenar liquidaciones en cadena.

Los agresivos cortistas

Tamaño y estructura de la posición

Actualmente, esta dirección posee una posición total en cortos de 2.76 mil millones de dólares, cubriendo cinco criptomonedas: BTC, ETH, HYPE, PEPE y XMR. La posición principal se concentra en:

Esta estructura de la posición revela una información clave: la ballena ha concentrado más del 90% de sus posiciones en BTC y ETH, y los precios de liquidación de estas dos monedas están relativamente cercanos al precio actual del mercado. Según las últimas noticias, el precio actual de BTC ronda los 92,000 USD, lo que implica que el margen de seguridad para los cortos de BTC es de menos del 0.3%.

La paradoja de las ganancias flotantes y el riesgo

La cuenta tiene actualmente unas ganancias flotantes de 5.62 millones de dólares, lo que parece indicar que está en beneficios. Pero este número oculta un problema mortal: una tasa de uso de margen del 106.5% significa que la cuenta ya está “prestando” las ganancias futuras para mantener la posición actual. En otras palabras, esto no es una ganancia real, sino un beneficio en papel que puede colapsar en cualquier momento.

¿Por qué aumentar la posición tras la liquidación?

Anoche, esta dirección sufrió una liquidación masiva de 1.99 mil millones de dólares debido a un aumento temporal del 2.3% en BTC y casi un 5% en ETH, con una liquidación máxima individual de 40.22 millones de dólares. Este fue el evento de liquidación más grande en casi 24 horas en toda la red.

Pero solo unas horas después de la liquidación, esa ballena volvió a abrir posiciones y continuó aumentando en la jornada de hoy. Este comportamiento revela dos posibles motivos:

• Fuerte convicción bajista: La ballena piensa que el rebote actual es solo una fluctuación a corto plazo y que el mercado seguirá bajando, por lo que continúa apostando a la caída.
• Operación forzada: Debido al modo de margen compartido en toda la cuenta, la reposición de posiciones busca evitar una liquidación total, y el aumento en la posición es una apuesta a que tras el rebote habrá una caída adicional.

Evaluación del impacto en el mercado

Las operaciones de esta dirección tienen un impacto notable en el mercado de Hyperliquid. Según información relacionada, debido a su modo de margen compartido, sus ajustes de posición afectan directamente los precios de liquidación de varias monedas. La liquidación de ayer provocó una caída significativa en los precios de liquidación de varias criptomonedas.

Más importante aún, esta ballena es el mayor bajista en BTC, ETH, PEPE, XRP y otras monedas. Si vuelve a sufrir una liquidación masiva, podría desencadenar una reacción en cadena en estos activos — las liquidaciones forzadas de cortos empujarán los precios al alza, lo que a su vez provocará más liquidaciones en corto.

En comparación, otros principales traders alcistas en la plataforma, como el “Ballena interna de BTC OG”, adoptan estrategias más conservadoras, con ganancias flotantes reducidas a 810 mil dólares, pero con una tasa de uso de margen en niveles seguros. Esto crea un contraste claro.

Resumen

La operación del mayor address bajista de Hyperliquid presenta un escenario peligroso: seguir aumentando cortos con una tasa de uso de margen ya superior al 100%, en una especie de borde de precipicio.

Desde la perspectiva del mercado, esto refleja tanto la fuerte convicción bajista de la ballena respecto al mercado, como la extrema vulnerabilidad de su estrategia agresiva. Cualquier aumento superior al 0.3% en BTC o una fluctuación similar en ETH podría volver a desencadenar liquidaciones. Y si estas ocurren, podrían derivar en una reacción en cadena a nivel de mercado.

Para Hyperliquid y otros operadores, el seguimiento de los movimientos futuros de esta dirección es crucial — no solo representa una apuesta de una ballena, sino que también podría ser el desencadenante de la próxima ola de volatilidad del mercado.