Zama TGE sin período de bloqueo próximamente en marcha: confianza en el proyecto y riesgos de mercado tras la liberación total

Zama Protocol en 22 de enero anunció el calendario específico para la TGE de su token, destacando especialmente la configuración de “desbloqueo completo en el momento de la recepción”. Esto significa que el 2 de febrero, todos los usuarios que participen en la venta pública podrán comerciar inmediatamente con ZAMA sin ningún período de bloqueo. Esto no es común en las TGE de proyectos, y refleja la confianza del equipo, pero también introduce nuevas incertidumbres en el mercado.

Resumen de eventos clave

Confirmación de fechas clave

• Fin de la venta pública: 24 de enero a las 20:00 UTC (aproximadamente 2 días desde ahora)
• Recepción de tokens: 2 de febrero
• Método de desbloqueo: desbloqueo completo en el momento de la recepción, sin período de bloqueo

Breve introducción del proyecto

Zama es un proyecto de infraestructura centrado en la computación privada, que utiliza cifrado homotético completo (FHE) para proporcionar una capa de privacidad en las cadenas públicas. Según la información más reciente, el proyecto fue elevado a unicornio de criptomonedas en 2025, con una financiación de 1,38 millones de dólares, con inversores como Pantera y otras instituciones de primer nivel. El proyecto comenzó a cotizar el 9 de enero de 2026, y lleva en funcionamiento 13 días hasta ahora.

Significado del desbloqueo completo

¿Por qué esto es tan especial?

La mayoría de las TGE de proyectos establecen períodos de bloqueo, incluso en proyectos con fuerte respaldo de financiación, que suelen tener desbloqueos lineales de 3 a 6 meses. La finalidad es evitar que los primeros participantes vendan en masa en el día de lanzamiento, manteniendo la estabilidad del precio. Zama opta por un desbloqueo total, lo que implica:

• Todos los usuarios que participen en la venta pública podrán comerciar libremente el 2 de febrero
• El equipo confía plenamente en la liquidez del mercado y en el precio
• No hay oportunidades de arbitraje creadas por diferencias artificiales en los tiempos de desbloqueo

Señales de riesgo potencial

Esta decisión también puede indicar que el equipo está preparado para afrontar una gran presión vendedora, o que considera que el mercado ya ha digerido suficientemente las noticias negativas. Según información relacionada, el precio previo a la apertura en mercado de Zama ya ha caído entre un 20% y un 30% respecto al precio de emisión, lo que podría significar que el mercado ya está valorando el riesgo con anticipación.

Estado actual del mercado y expectativas

Rendimiento actual del precio

Interés del mercado

Según las últimas noticias, la venta pública de Zama ha recibido más de 18 millones de USDT en participación en subastas de criptomonedas, con un total de 2411 ofertas. Esto indica una participación relativamente estable, aunque la caída continua del precio refleja cautela en el mercado respecto al rendimiento post-TGE.

Análisis de expectativas del mercado

Según datos de mercados predictivos, la probabilidad de que el valor total en circulación (FDV) de Zama supere los 600 millones de dólares el día de su lanzamiento es aproximadamente del 54%. Esto muestra que hay opiniones divididas sobre el rendimiento del proyecto tras su lanzamiento, con tanto optimismo como preocupaciones de caída. El mecanismo de desbloqueo completo podría intensificar esta incertidumbre.

Observaciones personales

Desde el punto de vista fundamental, el respaldo financiero y la dirección técnica de Zama parecen sólidos; la computación privada es una necesidad real en el ámbito de las cadenas públicas. Sin embargo, en cuanto al sentimiento del mercado, la caída continua antes del lanzamiento indica que los participantes ya tienen expectativas bastante pesimistas sobre el rendimiento en el día de la TGE. El mecanismo de desbloqueo completo, en este contexto, puede actuar como una “prueba de presión”: si el sentimiento ya es suficientemente pesimista, el desbloqueo total podría reducir la incertidumbre por la presión vendedora; pero si el mercado aún tiene espacio para más bajadas, el desbloqueo completo podría hacer que las ventas sean más directas.

Resumen

El mecanismo de TGE con desbloqueo completo de Zama refleja la confianza del equipo, pero también lleva el rendimiento del mercado del 2 de febrero a un momento clave de “prueba de presión”. Con los datos actuales, el mercado ya ha digerido parte del riesgo en pre-lanzamiento, pero la posibilidad de una presión vendedora inmediata por el desbloqueo total todavía existe. Para los participantes, lo importante es entender que esto no es un proyecto con un “período de bloqueo que proteja el precio”, sino uno que depende de los fundamentos y la demanda del mercado para sostener su valor. La evolución del mercado en las próximas dos semanas reflejará directamente la percepción real del valor a largo plazo de la infraestructura de computación privada.