La reforma de la estructura del mercado de EE. UU. impulsa las criptomonedas hacia la banca

Fuente: CryptoTale Título original: La reforma de la estructura del mercado en EE. UU. impulsa las criptomonedas hacia la banca Enlace original:

Resumen

David Sacks, asesor de criptomonedas e IA en la Casa Blanca, declaró en una entrevista con CNBC que la legislación pendiente sobre la estructura del mercado llevará a los bancos directamente a los mercados de criptomonedas. Sus comentarios explicaron por qué los legisladores ahora buscan absorber los activos digitales en la banca, en lugar de regular las criptomonedas como una industria separada.

De sistemas similares a una industria regulada

Sacks afirmó que la legislación sobre la estructura del mercado borrará la línea entre la banca tradicional y los mercados de criptomonedas. Según él, el Congreso ahora ve los activos digitales como parte del sistema financiero. Notablemente, dijo que los bancos ingresarán completamente en las criptomonedas después de que los legisladores aprueben la ley.

Ese cambio muestra cómo ha cambiado la dirección de la regulación. Anteriormente, las agencias intentaban contener los riesgos de las criptomonedas fuera de la banca. Sin embargo, ahora los legisladores se centran en definir cómo encajan las criptomonedas dentro de los marcos de supervisión existentes. Sacks dijo que el resultado será una industria de activos digitales regulada.

Explicó que los bancos ya esperan claridad legal, no preparación técnica. Una vez que existan las reglas, los bancos podrán emitir stablecoins y ofrecer servicios de criptomonedas. Como resultado, la legislación sobre la estructura del mercado se convierte en el desencadenante para la entrada institucional.

Sacks añadió que la Ley GENIUS mostró este patrón. Aprobada en julio de 2025, la ley estableció reglas para las stablecoins. La participación institucional aumentó posteriormente, según funcionarios de la administración. Esa experiencia moldeó el esfuerzo actual sobre la estructura del mercado.

Es importante destacar que Sacks enmarcó la regulación como una alineación estructural, no como una restricción. Dijo que los responsables políticos ya no consideran las criptomonedas como una amenaza externa. En cambio, quieren una supervisión coherente en productos financieros similares. Ese principio ahora guía las negociaciones en el Congreso.

Rendimiento de las stablecoins y la disputa bancaria

Sin embargo, el rendimiento de las stablecoins es la principal razón de la disputa que retrasa la ley. Las empresas de criptomonedas quieren permiso para ofrecer rendimiento o recompensas. Los bancos se oponen a esa disposición, citando preocupaciones competitivas y regulatorias. Según Sacks, ambas partes deben comprometerse.

Dijo que el rendimiento de las stablecoins ya existe bajo la ley actual. Por lo tanto, los bancos corren el riesgo de perder influencia si las conversaciones fracasan. “Si no hay acuerdo, van a perder en este asunto”, afirmó Sacks. Esa advertencia buscaba reiniciar las negociaciones.

Los bancos han respondido con presión de cabildeo. La Asociación de Banqueros Americanos gastó más de $2 millones en 2025, incluyendo esfuerzos vinculados a la Ley CLARITY. Notablemente, los bancos buscan un lenguaje que limite a las empresas de criptomonedas de replicar productos similares a depósitos.

Mientras tanto, las empresas de criptomonedas argumentan que el rendimiento es importante para la competencia. Sin embargo, Sacks les instó a centrarse en el objetivo mayor. Dijo que asegurar la legislación sobre la estructura del mercado supera cualquier disposición individual. Sin ella, la incertidumbre regulatoria continúa.

Sacks comparó el estancamiento con la historia de la Ley GENIUS. Ese proyecto de ley fracasó varias veces antes de su aprobación. Dijo que los compromisos a menudo dejan insatisfechos a todos los lados. Sin embargo, argumentó que ese resultado permite una estabilidad regulatoria a largo plazo.

Armonización de la supervisión en productos financieros

La igualdad regulatoria ahora ancla el diseño del proyecto de ley. Sacks dijo que productos idénticos deberían enfrentar reglas iguales. Ese principio aborda las preocupaciones de los bancos sobre una supervisión desigual. Al mismo tiempo, reconoce la integración de las criptomonedas en las finanzas.

Dijo que los bancos eventualmente aceptarán el rendimiento de las stablecoins una vez que emitan stablecoins por sí mismos. Con el tiempo, espera que su posición cambie. Según Sacks, los bancos verán el rendimiento como una herramienta competitiva, no como una amenaza.

Este enfoque explica la estrategia de la administración. La reforma de la estructura del mercado no eleva las criptomonedas por encima de las reglas bancarias. En cambio, las integra en ellas. Los legisladores ahora debaten cómo los reguladores federales dividen la supervisión entre la SEC y la CFTC.

Ese debate continúa, ya que una importante plataforma de criptomonedas retiró su apoyo a la Ley CLARITY. La decisión mostró las tensiones dentro del sector cripto. Sin embargo, Sacks dijo que abandonar el proyecto de ley arriesga resultados más duros en el futuro.

A lo largo de la entrevista, enfatizó el momento. El Congreso debe aprobar la legislación para desbloquear la participación institucional. La posición de la administración es coherente. Quiere un marco regulatorio unificado que abarque bancos, empresas fintech y compañías de criptomonedas. Según Sacks, ese marco define las criptomonedas como infraestructura financiera, no como un sistema alternativo.