21 mil millones de dólares en opciones vencen mañana, BTC a 92,000 dólares se convierte en el centro de atención del mercado

Mañana a las 16:00 (hora de Beijing), la plataforma Deribit enfrentará un evento de vencimiento de opciones de gran escala. Más de 2.1 mil millones de dólares en opciones de criptomonedas vencerán, siendo BTC la mayor parte, con un punto de dolor máximo que apunta a 92,000 dólares. En un mercado ya presionado por tensiones geopolíticas, esta fiesta de derivados podría convertirse en un desencadenante importante de la volatilidad a corto plazo.

Escala y estructura del vencimiento de opciones

Según las últimas noticias, los datos de opciones que vencen mañana son los siguientes:

¿Qué es el punto de dolor máximo?

El punto de dolor máximo (Max Pain) es un concepto clave en el mercado de opciones, que indica el precio en el que los titulares de opciones sufrirán la mayor pérdida al vencimiento. En otras palabras, es el precio que más favorece a los vendedores de opciones y que menos beneficia a los compradores.

En este caso:

• El punto de dolor máximo de BTC en 92,000 dólares significa que si el precio de BTC se mantiene estable en ese nivel al cierre de mañana, la mayor cantidad de compradores de opciones sufrirá pérdidas.
• Este nivel suele atraer la atención de los creadores de mercado y grandes operadores, ya que el mercado tiende a dirigirse naturalmente hacia esa dirección.

Significado de la relación Put Call

La relación Put Call refleja la tendencia del sentimiento del mercado:

• La relación de 0.74 en BTC indica que hay relativamente menos opciones de venta, y la demanda de cobertura contra bajadas no es tan fuerte como la de opciones de compra.
• La relación de 0.88 en ETH muestra un sentimiento más pesimista, con mayor preocupación por una caída de ETH.

Esta diferencia refleja las distintas expectativas del mercado respecto a ambos activos en el corto plazo.

Contexto del mercado: ¿Por qué vale la pena prestar atención a este vencimiento?

Según información relevante, el entorno actual del mercado es bastante frágil:

La presión macroeconómica aún no se ha disipado

• BTC ha caído un 7.01% en los últimos 7 días, desde cerca de 95,000 dólares hasta los 89,985 dólares actuales.
• La tensión geopolítica (amenazas arancelarias, problemas en Groenlandia) sigue presionando los activos de riesgo.
• La volatilidad del mercado se ha comprimido al 38%, alcanzando un mínimo de dos meses, lo que indica que la energía se está acumulando.

La vulnerabilidad del mercado apalancado

La información indica que la reciente caída es el resultado de una “aumentada protección macro, explosiones en cadena de apalancamiento alto y el impacto del vencimiento de derivados”. Esto significa que:

• El vencimiento de opciones podría desencadenar una nueva ronda de liquidaciones forzadas.
• Muchos traders con apalancamiento alto enfrentan riesgos en niveles clave.
• La caída podría acelerarse aún más.

¿Qué deben vigilar los traders?

Puntos de soporte de precios

• El punto de dolor de 92,000 dólares en BTC será un nivel clave a observar mañana.
• Si el precio cae por debajo de ese nivel, podría significar que los vendedores de opciones están cerrando posiciones con ganancias, empujando aún más a la baja.
• El punto de dolor de 3250 dólares en ETH también merece atención.

Posibilidad de liberación de volatilidad

La volatilidad actual está en niveles históricos bajos, lo que suele indicar que una gran ola de movimiento está por llegar. El vencimiento de opciones podría ser el catalizador para un aumento rápido de la volatilidad.

Punto de inflexión en el sentimiento del mercado

La información indica que el mercado de opciones ya muestra una inclinación bajista clara, con los operadores anticipando una probabilidad del 30% de que BTC caiga por debajo de 80,000 dólares antes de finales de junio. Este vencimiento podría reforzar ese sesgo bajista.

Resumen

El vencimiento de opciones de 21 mil millones de dólares mañana no es un evento aislado, sino un reflejo de la fragilidad actual del mercado. El punto de dolor máximo en 92,000 dólares para BTC podría convertirse en un imán para los precios a corto plazo, atrayendo una lucha intensa entre compradores y vendedores. Con la volatilidad comprimida, el apalancamiento en niveles altos y los riesgos macroeconómicos aún presentes, esta fiesta de derivados podría amplificar la volatilidad del mercado. Tanto los traders como los inversores a largo plazo deberían mantenerse alerta ante la tendencia de mañana.