El Dr. Han rompe la evaluación de la Meme coin: usar el marco equivocado hace que incluso los mejores activos parezcan sin valor

La reciente declaración del fundador de Gate, Dr. Han, en AMA, tocó en un error de percepción central en la industria de las criptomonedas: el marco que usamos para evaluar activos tradicionales no es adecuado para medir las Meme coins ni todo el ecosistema cripto. Esto no es simplemente una diferencia de opiniones, sino un problema metodológico que involucra cómo toda la industria define y entiende las cosas nuevas.

Desajuste del marco: por qué las Meme coins siempre están subvaloradas

Limitaciones de la lógica de evaluación tradicional

El Dr. Han señala que un error común en el mercado es seguir usando el marco de evaluación de activos tradicionales o acciones para valorar las Meme coins. Este enfoque en sí mismo es inválido. ¿Con qué estándar se evalúa? Él da un ejemplo convincente: entender Bitcoin con lógica de acciones tradicionales en sus primeras etapas, también resulta ineficaz.

Esta comparación es clave. Bitcoin ahora es ampliamente reconocido como un activo, pero en sus inicios, usar indicadores tradicionales como “rentabilidad empresarial”, “flujo de caja” o “relación precio-ganancias” para valorarlo, inevitablemente lleva a la conclusión de que es “sin valor”. La misma lógica aplicada a las Meme coins solo puede dar como resultado una negación.

La forma práctica del Dr. Han es muy interesante

Él dice que no compraría Meme coins como inversión, pero sí realiza operaciones reales en productos como Gate Alpha, Perp DEX, etc. Esto puede parecer contradictorio, pero en realidad refleja una distinción importante:

• Inversión: requiere creer en valor a largo plazo, usando marcos tradicionales
• Trading: se enfoca en la psicología y comportamiento del mercado, entendiendo las necesidades de los usuarios

Comprender el comportamiento del usuario y la psicología del mercado a través del trading es la verdadera forma de evaluar el valor de las Meme coins. En otras palabras, el valor de las Meme coins no está en “cuánto deberían valer”, sino en “por qué el mercado está dispuesto a pagar por ellas”.

Dónde está el valor real de las Meme coins

Emociones, consenso y atributos experimentales

El Dr. Han opina que las Meme coins no son intrínsecamente “sin valor”, sino que hay que entender correctamente los diferentes aspectos que llevan su valor:

• Valor emocional: las Meme coins suelen cargar con las emociones colectivas y la identidad cultural de la comunidad, y estas emociones tienen un valor de mercado en sí mismas
• Valor de consenso: el consenso formado por los participantes hace que las Meme coins funcionen como una moneda social, que circula en comunidades específicas
• Valor experimental: las Meme coins son un campo de pruebas para la innovación en cripto, donde nacen muchos mecanismos y formas de uso nuevas

Estos aspectos no existen en las finanzas tradicionales o son difíciles de cuantificar. Pero en el mundo cripto, son fuerzas de mercado reales.

Casos de valor único en aplicaciones descentralizadas

El Dr. Han también menciona que algunas aplicaciones descentralizadas ya muestran un valor único en ciertos escenarios. Por ejemplo, la precisión de los mercados predictivos en eventos como las elecciones presidenciales en EE. UU., incluso superando en ocasiones a modelos tradicionales.

¿Y qué significa esto? Que los mecanismos de mercado descentralizados, en ciertos contextos, pueden ser más eficientes que las finanzas tradicionales. Esto no es una teoría vacía, sino un fenómeno respaldado por datos reales.

Contexto macro: redefiniendo los límites de los activos

Según las últimas noticias, el Dr. Han también abordó una perspectiva más macro en la misma AMA. Él cree que el verdadero punto de inflexión en la industria cripto no es la recuperación del mercado, sino que los límites financieros están siendo redefinidos. TradFi se está convirtiendo en la puerta de entrada principal que conecta las finanzas tradicionales con Web3.

En este gran contexto, la cuestión del valor de las Meme coins ya no es aislada. Bitcoin está pasando de ser un activo especulativo a un activo digital de asignación, y este proceso requiere una actualización de todo el sistema de evaluación. Como parte del ecosistema cripto, el reconocimiento del valor de las Meme coins también forma parte de este gran cambio.

Resumen

La idea central del discurso del Dr. Han es un problema metodológico: no se puede evaluar lo nuevo con marcos antiguos. Esto aporta una gran perspectiva para entender toda la industria cripto.

Algunos puntos clave:

• La actualización del marco es fundamental: los sistemas tradicionales de evaluación de activos no sirven para las Meme coins, hay que crear un marco nuevo
• El valor es multidimensional: las Meme coins tienen valor en emociones, consenso y atributos experimentales, no solo en fundamentos tradicionales
• La práctica supera a la teoría: entender el mercado a través del trading y uso real es más efectivo que solo juzgar su valor
• Es un camino inevitable: la redefinición de los límites de los activos es un proceso necesario para que las criptos lleguen a ser mainstream, y el reconocimiento del valor de las Meme coins es parte de ello

Desde otra perspectiva, si siempre usamos “¿cuánto debería valer?” para negar las Meme coins, como con las acciones en los primeros Bitcoin, en esencia estamos rechazando lo nuevo con un marco obsoleto. La verdadera visión está en aceptar que los marcos mismos deben evolucionar.