La tormenta arancelaria no es una noticia, sino una señal de la escalada del juego de poder

Recientemente, la tormenta arancelaria entre Europa y Estados Unidos ha vuelto a intensificarse. A simple vista, el mercado percibe “fricciones comerciales” y “diferencias en las negociaciones”, pero en esencia, esto se asemeja a una escalada en una lucha prolongada. Los aranceles no son el objetivo, sino un medio para reconfigurar la cadena de suministro, disputar el poder de fijación de precios y las cartas de negociación.
Desde una perspectiva macroeconómica, la escalada arancelaria implica:
* Aumento de los costos del comercio global
* Compresión de los márgenes de beneficio de las empresas
* Reapertura de la incertidumbre inflacionaria
El impacto en el mercado no es inmediato, sino que se transmite gradualmente a través de las expectativas empresariales, los planes de inversión y el gasto de capital. Y precisamente por esta “retardación”, muchos inversores tienden a subestimar su impacto sostenido.
La experiencia histórica nos enseña que, cada vez que se intensifica una fricción comercial, cambia la preferencia de los fondos. A corto plazo, hay volatilidad; a mediano plazo, diferenciación; y a largo plazo, una reestructuración. La tormenta arancelaria es más una variable lenta, pero una vez acumulada, puede convertirse en una fuerza de tendencia.