## Sistema monetario digitalizado: ¿Qué es y cómo funciona el CBDC?

La era en la que el efectivo en tu bolsillo pierde su forma física y solo existe en smartphones o computadoras—ese escenario ya está cada vez más cerca de hacerse realidad. Con más de 130 países en el mundo desarrollando monedas digitales de bancos centrales (CBDC), vale la pena reflexionar sobre qué es el CBDC y cómo podría influir en el futuro de las finanzas.

## La evolución de la moneda fiduciaria como CBDC

El CBDC es, en esencia, una versión digital de la moneda fiduciaria emitida y gestionada por los bancos centrales de cada país. A diferencia de las monedas existentes como el dólar estadounidense o el euro, el CBDC está completamente respaldado por la confianza del gobierno y la autoridad del banco central. Esto es similar al concepto de moneda fiduciaria, que solo tiene valor porque el gobierno declara que es una moneda, pero en formato digital, lo que marca una diferencia decisiva.

Mientras las criptomonedas como Bitcoin operan en redes descentralizadas e independientes, el CBDC es totalmente centralizado. Esta característica permite una integración fluida con los sistemas financieros existentes y una implementación más directa de las políticas monetarias.

## Dos formas de operación del CBDC: minorista y mayorista

El CBDC se clasifica en dos categorías según el público usuario.

**CBDC minorista** está dirigido a consumidores y empresas en su uso cotidiano, accesible a través de billeteras digitales o aplicaciones móviles. Además, se puede subdividir en dos tipos: uno basado en cuentas en bancos centrales o intermediarios autorizados, y otro en tokens que permiten transferencias peer-to-peer, similares al efectivo físico.

Por otro lado, **CBDC mayorista** está enfocado en instituciones financieras como bancos comerciales y procesadores de pagos, con el objetivo de facilitar grandes transacciones y acelerar los pagos interbancarios. Es especialmente útil para reducir costos en transferencias internacionales.

## Desafíos y riesgos reales

La implementación del CBDC conlleva desafíos importantes. La protección de la privacidad es una de las principales preocupaciones; a diferencia del efectivo físico, las transacciones digitales pueden estar sujetas a vigilancia gubernamental. Además, la vulnerabilidad ante ciberataques no puede ser ignorada. La intrusión o hackeo en sistemas de CBDC podría socavar la confianza en todo el sistema financiero.

También hay que considerar el impacto en el sector bancario existente. Si los consumidores transfieren depósitos directamente a billeteras de CBDC, la capacidad de los bancos para prestar dinero podría verse limitada. La implementación requiere una infraestructura tecnológica robusta, marcos regulatorios adecuados y educación para la población, lo que implica costos considerables.

## Beneficios esperados de su implementación

A pesar de ello, los beneficios del CBDC justifican ampliamente los costos. Al permitir transacciones directas entre bancos centrales y usuarios, sin intermediarios, se reduce el tiempo de pago y los costos asociados. Se estima que el mercado global de pagos móviles superará los 26.5 billones de dólares para 2032, y el CBDC acelerará esta tendencia.

Asimismo, fomenta la inclusión financiera. Según el Banco Mundial, aproximadamente 1,4 mil millones de adultos no tienen cuenta bancaria. Con el CBDC, cualquier persona con un smartphone puede acceder al sistema financiero oficial, permitiendo enviar dinero, ahorrar y realizar transacciones básicas.

También puede hacer que la política monetaria sea más efectiva. La gestión de la oferta monetaria, el control de la inflación, la introducción de tasas negativas, entre otras medidas, podrán aplicarse de manera más directa. Además, al registrar todas las transacciones en un libro digital rastreable, se facilitará la prevención del lavado de dinero, la evasión fiscal y otros delitos financieros.

## Estado actual: despliegue del CBDC en diferentes países

Para entender qué es el CBDC, es fundamental observar ejemplos de implementación. Las Bahamas fueron el primer país en lanzar en octubre de 2020 el “Sand Dollar”. Luego siguieron Jamaica (“Jam-Dex”, julio de 2022) y Nigeria (“e-Naira”, octubre de 2021).

En Asia, los avances son aún más activos. China realiza pruebas a gran escala del yuan digital (e-CNY) en varias ciudades. India inició en noviembre de 2022 el proyecto “Rupia Digital” y planea expandirse aún más. Rusia desarrolla el “Rublé Digital” y Brasil avanza en el desarrollo de “Drex”, que entró en fase de pruebas en marzo de 2023.

En países desarrollados, también hay proyectos piloto en Suecia (“e-krona”), Corea del Sur (“Won Digital”) y los Emiratos Árabes Unidos (“Dirham Digital”). La “DCash” del Acuerdo de Moneda del Caribe Oriental (ECCU) ya ofrece servicios en varias islas, mostrando un enfoque regional.

## Diferencias esenciales con las criptomonedas

Para entender qué es el CBDC, no se puede dejar de lado la comparación con las criptomonedas. Bitcoin (BTC, actualmente $92.87K) y Ethereum (ETH, actualmente $3.21K) operan en redes descentralizadas y no tienen un administrador central. Esto les otorga mayor privacidad y libertad, pero también provoca grandes fluctuaciones en su precio.

Por su parte, el CBDC ofrece estabilidad y confianza gracias al respaldo oficial del gobierno. Como medio de pago digital regulado, prioriza la fiabilidad del sistema financiero. En resumen, las criptomonedas ofrecen libertad y potenciales altos retornos, mientras que el CBDC garantiza estabilidad y oficialidad; son complementarios.

## Conclusión: prepararse para la era de las monedas digitales

El CBDC no es solo una versión digital del efectivo, sino una evolución del sistema financiero en sí mismo. Mejora la eficiencia en pagos, amplía la inclusión financiera y fortalece la efectividad de la política monetaria. Sin embargo, requiere un análisis cuidadoso en aspectos como privacidad, ciberseguridad y estabilidad financiera.

A medida que los países aceleran el desarrollo del CBDC, es necesario adoptar un enfoque integral que minimice riesgos y maximice beneficios. El futuro del dinero será digital, y el CBDC jugará un papel central en esa transformación. Para decisiones de inversión, se recomienda realizar investigaciones exhaustivas y consultar con expertos.