Los reequilibrios de carteras institucionales provocan salidas de ETF de Bitcoin y Ethereum

Los ETFs de Bitcoin y Ethereum al contado experimentaron su período de mayor retirada en dos semanas, con rescates combinados que alcanzaron los 582,4 millones de dólares en un solo día de negociación, ya que los grandes inversores redujeron sus asignaciones en criptomonedas. La turbulencia del mercado en general parece estar menos impulsada por preocupaciones específicas de las criptomonedas y más reflejar ajustes macro en las carteras de activos de riesgo.

Los Datos Detrás de la Retirada

Los rescates de ETFs de Bitcoin al contado alcanzaron los 357,6 millones de dólares, la mayor salida en un solo día desde principios de diciembre. Esta presión de venta se distribuyó entre varios proveedores, incluyendo FBTC de Fidelity, ARKB de Ark y BITB de Bitwise, aunque IBIT de BlackRock se mantuvo relativamente estable. Los ETFs de Ethereum al contado siguieron esta tendencia con casi $225 millones en retiros diarios, marcando el evento de rescate más significativo del mes.

Al ampliar la vista durante todo el mes, se obtiene una imagen más clara: los ETFs de Bitcoin registraron aproximadamente $705 millones en salidas frente a $480 millones en entradas, resultando en una salida neta de aproximadamente $225 millones. Los ETFs de Ethereum demostraron un mejor equilibrio, con $411 millones en entradas que casi compensaron $403 millones en salidas, dejando al segmento casi sin cambios. Los precios actuales de Bitcoin rondan los $93.03K ( bajando un 2,16% en 24 horas), mientras que Ethereum cotiza cerca de $3.22K ( con una caída del 2,94% en el mismo período).

Por qué Importa la Relevancia a Largo Plazo

Lo que hace que esta retirada sea notable es que ocurrió a pesar de que los precios de las criptomonedas se mantuvieron relativamente estables dentro de rangos establecidos. Esta desconexión revela que los inversores institucionales están usando los ETFs al contado como una herramienta de precisión para un reequilibrio más amplio de la cartera, en lugar de reaccionar a debilidades específicas de los activos.

“Bitcoin cada vez más refleja los movimientos del sector tecnológico en lugar de desarrollar una acción de precio independiente”, explicó un análisis de la dinámica actual del mercado. Cuando las acciones tecnológicas de EE. UU. corrigen, Bitcoin experimenta una presión de venta desproporcionada. Esta correlación del cuarto trimestre sugiere que los rescates siguen ciclos macro de reducción de riesgos, un patrón en el que las instituciones recortan varias clases de activos de riesgo simultáneamente.

El Entorno de Política Monetaria

La decisión de la Reserva Federal del 10 de diciembre creó una nueva complejidad: recortes de tasas acompañados de señales de que el ciclo de flexibilización podría desacelerarse significativamente. Este mensaje mixto, junto con las vistas fragmentadas dentro del FOMC, ha desconcertado a los inversores. La inflación sigue siendo persistente y las condiciones financieras se han endurecido aún más, con los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subiendo hasta el 4,2%, su nivel más alto desde principios de septiembre.

Las ventas de acciones tecnológicas se han intensificado en medio de renovadas preocupaciones sobre la sobrevaloración del sector de IA, arrastrando junto a ellas cualquier activo percibido como exposición de riesgo correlacionada. Noviembre representó “el peor mes del año” para Bitcoin, mientras que diciembre ha mostrado un patrón lateral de dos bloques con intentos de crecimiento intermitentes que carecen de convicción sostenida.

Base para la Recuperación

A pesar de las dificultades a corto plazo, el marco institucional subyacente sigue siendo sólido. La presión de los tenedores a largo plazo—que históricamente ha sido una fuente importante de volumen de ventas—se ha agotado en gran medida. La liquidez global se está expandiendo gracias a la postura acomodaticia de la Fed, creando condiciones favorables a largo plazo.

La “base institucional sigue siendo fuerte gracias a las posiciones sostenidas en ETFs”, lo que podría servir como base para una eventual recuperación de la demanda. En lugar de señalar capitulación, el patrón actual de salida parece más coherente con ajustes temporales en la asignación dentro de una fase de consolidación más larga. A medida que la incertidumbre macro se estabilice, el caso estructural para la exposición institucional a las criptomonedas podría volver a afirmarse.